قفز عائد السنتين 18.44 نقطة أساس إلى 4.731% بعد تجاوز التضخم التوقعات
الحقائق الرئيسية
قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين 18.44 نقطة أساس إلى 4.731% يوم الثلاثاء 10 نوفمبر، في أكبر زيادة يومية منذ اضطراب الرسوم الجمركية في أبريل 2025، بحسب رويترز. وجاء التحرك بعدما أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل ارتفاع أسعار المستهلكين 0.4% في أكتوبر على أساس شهري معدل موسمياً، متجاوزة توقع الاقتصاديين البالغ 0.3%. وأثارت القراءة، إلى جانب تصريحات مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي، رهانات على تشديد السياسة النقدية في ديسمبر. وقال حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه يؤيد رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ذلك الاجتماع. وأضاف أن تضخماً أعلى بكثير من المتوقع قد يستدعي «إجراء أكثر قوة».
تباطأ الارتفاع الشهري للمؤشر العام إلى 0.4% في أكتوبر من 0.6% في سبتمبر، لكن القراءة الأساسية ظلت عند 0.3% للشهر الثالث على التوالي، بحسب مكتب إحصاءات العمل. ويستثني المؤشر الأساسي الغذاء والطاقة، ويُستخدم لمتابعة الضغوط السعرية الأكثر استدامة. وجاء التضخم الأساسي أعلى من توقعات السوق أيضاً، وفق تغطية داو جونز المنشورة في 11 نوفمبر. أما المستوى غير المعدل موسمياً للمؤشر فبلغ 337.511 نقطة في أكتوبر، بزيادة شهرية قدرها 0.2% قبل التعديل الموسمي. ويعكس اختلاف الزيادة المعدلة عن مستوى المؤشر غير المعدل طريقتين لعرض بيانات الشهر نفسه.
أظهرت تفاصيل المكونات أن مؤشر الغذاء ارتفع 0.5% في أكتوبر، فيما صعد مؤشر الطاقة 0.7% بعد زيادة أكبر بلغت 5.2% في سبتمبر، بحسب مكتب إحصاءات العمل. وارتفع مؤشر المأوى 0.3%، وأسهم بأكثر من 30% من الزيادة الشهرية للمؤشر العام. ويبرز ذلك دور تكاليف السكن في قراءة التضخم، حتى مع تراجع وتيرة زيادة الطاقة مقارنة بالشهر السابق. وعلى صعيد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس آخر يتابعه الاحتياطي الفيدرالي، قال والر إن المؤشر ارتفع 0.5% في سبتمبر و3.7% خلال الاثني عشر شهراً السابقة. وارتفع المؤشر الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي 0.3% شهرياً و3.1% سنوياً في سبتمبر.
وفي تصريحات نشرها الاحتياطي الفيدرالي في 10 نوفمبر، قال والر إنه كان مستعداً لانتظار اجتماع أكتوبر، لكنه شدد على أهمية تنفيذ الزيادات التي سبق التعهد بها خلال فترة معقولة للحفاظ على توقعات السوق. وأشار إلى أن التقدير الأولي أظهر نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 3.4% بمعدل سنوي في الربع الثالث، مدعوماً بإنفاق استهلاكي قوي واستثمار متين. وفي المقابل، قالت لوري لوغان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، إن لجنة السوق المفتوحة تحتاج إلى تنفيذ زيادتين إضافيتين على الأقل، مع اعتماد توقيتهما وسرعتهما على البيئة الاقتصادية والمالية القريبة. ورأت لوغان أن التضخم تجاوز هدف الفيدرالي البالغ 2% لنحو ست سنوات، ويبدو مرشحاً للبقاء أعلى منه بصورة ملموسة. ويضع هذا الموقف استمرار ضغوط الأسعار في صلب النقاش بشأن مسار الفائدة.
امتد رد الفعل إلى السندات والأسهم والعملات والسلع يوم الثلاثاء. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 12.55 نقطة أساس إلى 4.988%، بحسب رويترز. وتراجعت المؤشرات الأمريكية؛ خسر داو جونز 0.30% ليغلق عند 52,231.89 نقطة، وانخفض ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.38% إلى 7,520.93 نقطة، فيما هبط ناسداك 0.74% إلى 25,065.87 نقطة. وصعد مؤشر الدولار 0.56% إلى 102.25، بينما تراجع الذهب الفوري 2.62% إلى 4,030.56 دولار للأوقية. وعلى مستوى تسعير الفائدة، قالت استراتيجية استثمار في بوندبلوكس إن الأسواق تسعّر بالكامل زيادة لا تقل عن 25 نقطة أساس في ديسمبر، وبدأت تمنح احتمالاً معتبراً لزيادة قدرها 50 نقطة أساس.
ويأتي ارتفاع العوائد وسط توقعات السوق لقرار ديسمبر، من دون أن يحسم مسار الزيادات اللاحقة، إذ ربطت لوغان وتيرة التحرك بالظروف الاقتصادية والمالية القريبة. وقالت بوندبلوكس إنها ترجح زيادة 25 نقطة أساس في ديسمبر مع إمكان استمرار التشديد في اجتماعات لاحقة. وفي الأجل القريب، من المقرر أن ينشر مكتب إحصاءات العمل مؤشر أسعار المنتجين لشهر أكتوبر يوم الجمعة 13 نوفمبر عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. ويصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر في 10 ديسمبر عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وأُغلقت سوق سندات الخزانة يوم الأربعاء 11 نوفمبر بمناسبة عطلة يوم المحاربين القدامى.