Goldman Sachs يضيف رفعاً ثالثاً للفائدة الأمريكية في مارس 2027
الحقائق الرئيسية
أضاف Goldman Sachs زيادة ثالثة للفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس إلى توقعاته في مارس 2027، بما يرفع نطاق الذروة المتوقع لسعر الأموال الفيدرالية إلى 4.25%-4.5%. وقال ديفيد ميريكل، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى البنك، في تقرير نشرته رويترز في 10 نوفمبر: «نضيف رفعاً ثالثاً بمقدار 25 نقطة أساس إلى توقعاتنا في مارس 2027، وهو ما سيرفع سعر الأموال الفيدرالية إلى ذروة بين 4.25% و4.5%». ويأتي التعديل مع استمرار ضغوط الأسعار الأمريكية، بعد أن تجاوزت قراءة التضخم الأساسي توقعات السوق في أكتوبر. وكان الفيدرالي قد أبقى النطاق المستهدف عند 3.75%-4.00% في 28 أكتوبر، وصوّت عضوان لمصلحة رفعه. ويمثل توقع البنك مساراً أشد تشدداً، مع ثلاث زيادات متوقعة بدلاً من زيادتين.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي 0.4% في أكتوبر مقارنة بالشهر السابق، بعد زيادة بلغت 0.6% في سبتمبر، وفق البيانات الرسمية التي أوردتها رويترز. وكان الاقتصاديون الذين استطلعتهم الوكالة يتوقعون ارتفاعاً شهرياً قدره 0.3% في أكتوبر. وسجل المؤشر الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، زيادة شهرية قدرها 0.3%، متجاوزاً إجماعاً عند 0.2%. وأظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل أن الزيادة الأساسية الشهرية البالغة 0.3% تكررت في أغسطس وسبتمبر وأكتوبر. أما مؤشر الطاقة فارتفع 0.7% في أكتوبر، بعد قفزة بلغت 5.2% في سبتمبر، فيما صعد مؤشر الغذاء 0.5% خلال الشهر.
عكست العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إعادة تسعير توقعات السياسة النقدية بعد بيانات التضخم، إذ أصبح تحرك بمقدار ربع نقطة شبه محسوم وفق تقرير رويترز. وقدّرت السوق احتمال زيادة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس عند 10%. كما كانت العقود تسعّر بالكامل ثلاث زيادات بربع نقطة بحلول منتصف العام التالي. وتنسجم هذه الرهانات مع توقع Goldman Sachs لرفع إضافي في مارس، لكنها تعكس تسعير المستثمرين لمسار الفائدة ولا تمثل قراراً صادراً عن الفيدرالي. وكان البنك قد رفع الفائدة بربع نقطة في 16 سبتمبر إلى نطاق 3.75%-4.00%، في تصويت بالإجماع. ثم ثبت النطاق في اجتماع أكتوبر، مع تصويت 10 أعضاء لمصلحة القرار مقابل عضوين أيدا الرفع.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين 18.44 نقطة أساس في 10 نوفمبر إلى 4.731%، في أكبر قفزة يومية منذ اضطرابات الرسوم الجمركية في أبريل 2025. وتزامن تحرك السندات مع تراجع الأسهم الأمريكية؛ إذ هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 0.38% إلى 7,520.93 نقطة، وانخفض مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.74% إلى 25,065.87 نقطة. كما تراجع الذهب الفوري 2.62% إلى 4,030.56 دولار للأوقية. وفي المقابل، ارتفع مؤشر الدولار 0.56% إلى 102.25. وجاءت هذه التحركات في الجلسة نفسها التي دفعت فيها بيانات الأسعار توقعات السوق نحو مسار فائدة أعلى.
وسجل سهم Goldman Sachs، المدرج بالرمز GS، إغلاقاً عند 910.19 دولاراً في 10 نوفمبر، بحسب بيانات EL7 اليومية. وكان الفيدرالي قد رفع النطاق المستهدف في سبتمبر إلى 3.75%-4.00%، قبل أن يثبته في أكتوبر. ويضع توقع Goldman الجديد ذروة سعر الأموال الفيدرالية عند 4.25%-4.5% بعد الزيادة المفترضة في مارس 2027. أما محطة البيانات الأمريكية التالية الواردة في الجدول الرسمي فهي مؤشر أسعار المنتجين لشهر أكتوبر. وحدد مكتب إحصاءات العمل موعد صدوره في 13 نوفمبر 2026 عند الساعة 08:30 صباحاً.