مرسيدس: تدهور سوق الصين تجاوز التوقعات وهامش السيارات يتراجع إلى 2%–3%
الحقائق الرئيسية
قال الرئيس التنفيذي لمرسيدس-بنز أولاً كالينيوس إن السوق الصينية تدهورت هذا العام بما يتجاوز ما توقعته الشركة في بدايته، مع اشتداد الضعف خلال النصف الثاني وامتداده إلى الشريحة العليا التي تهيمن عليها مرسيدس. وجاء التحذير في اتصال نتائج الربع الثالث، فيما أعلنت الشركة تراجع مبيعات سياراتها 8% على أساس سنوي إلى 407,232 سيارة. وعزت مرسيدس الانخفاض أساساً إلى ظروف السوق الصعبة والمنافسة الشديدة في الصين. وقال كالينيوس إن التدهور كان «أكبر مما كنا نعتقد أنه سيحدث هذا العام، وبالتأكيد أكبر مما توقعناه في بداية العام». وتعكس هذه التصريحات اتساع الضغوط في سوق كانت الشركة تتوقع أن تقاوم فيها علامتها الفاخرة المنافسة بصورة أفضل.
لم تقتصر آثار السوق الصينية على حجم المبيعات، إذ قالت مرسيدس إن الظروف الأكثر صعوبة والمنافسة المتزايدة أثرتا في نتائج المجموعة. وانخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب 15% إلى 1.78 مليار يورو في الربع الثالث، مقارنة بـ2.10 مليار يورو في الفترة نفسها من العام السابق. وأوضحت الشركة أن ظروف السوق الصينية الأكثر تحدياً، إلى جانب آثار أسعار الصرف، ضغطت على النتائج. وفي المقابل، قال كالينيوس إن انضباط التكاليف ومساهمات قطاعي الشاحنات الصغيرة والخدمات المالية ساعدا في مواجهة هذه الرياح المعاكسة. كما أشار إلى أن ظروف السوق ازدادت صعوبة خلال العام، ولا سيما في الصين.
خفضت مرسيدس توقعها لهامش العائد المعدل على المبيعات في قطاع السيارات إلى 2%–3% للسنة المالية 2026، من نطاق 3%–5% سابقاً. وقالت الشركة إن التحديث يعكس أساساً صعوبة بيئة السوق في الصين وارتفاع تكاليف الربع الرابع. وتشمل التكاليف الأعلى المواد الخام وإجراءات مرتبطة بدورة المنتجات، بحسب تحديث التوقعات. وعلى مستوى المجموعة، تتوقع مرسيدس الآن أن تأتي الأرباح قبل الفوائد والضرائب عند مستوى العام السابق، بعدما كان تقديرها السابق يشير إلى مستوى أعلى بكثير. ويعني خفض التوجيه أن الشركة تتوقع استمرار أثر الضغوط الصينية والتكاليف في أدائها خلال بقية العام.
وتظهر بيانات السوق الصينية تبايناً بين ضعف المبيعات المحلية وتوسع الصادرات. فقد انخفضت مبيعات سيارات الركاب المحلية 27.4% على أساس سنوي في أكتوبر، بينما بلغت صادراتها نحو 927,000 سيارة، بزيادة 62.3%. وخلال الأشهر العشرة الأولى من 2026، بلغت المبيعات المحلية 14.5 مليون سيارة، مقارنة بـ19.4 مليوناً في الفترة المقابلة من 2025. وفي المدة نفسها، تجاوزت صادرات سيارات الركاب 8 ملايين سيارة، مقابل 4.8 مليون في العام السابق. وأشارت أسوشيتد برس إلى أن خفض بعض الإعانات الحكومية للمشترين والضبابية الاقتصادية أضعفا الطلب، بالتزامن مع حرب أسعار ومنافسة حادة وفائض في المعروض.
كانت مرسيدس قد وصفت السوق الصينية في الربع الأول بأنها أدنى بكثير من مستواها قبل عام، وقالت إن سوق السيارات الفاخرة والمتميزة ظل متوتراً. وعزت الشركة حينها ضعف مبيعاتها في الصين إلى تغييرات مخططة في الطرازات والضبابية الاقتصادية واستمرار صعوبة المنافسة. وفي الربع الثالث، نمت مبيعات مرسيدس خارج الصين للربع الثالث على التوالي، مع زيادة 5% في أوروبا و13% في ألمانيا و6% في الولايات المتحدة. كما سجلت مبيعات السيارات الكهربائية بالكامل مستوى فصلياً قياسياً، مرتفعة 61%، وبلغت حصتها من المبيعات العالمية 16.8%. وتوفر هذه الزيادات مصادر دعم للشركة، لكنها لم تمنع تراجع مبيعات السيارات الإجمالية ولا انخفاض الأرباح المعدلة للمجموعة.
وعلى صعيد السوق الصينية ككل، نقلت أسوشيتد برس عن مصدر من رابطة سيارات الركاب الصينية توقعه أن تبلغ مبيعات التجزئة المحلية للسيارات نحو 18.5 مليون سيارة في 2026، وهو أدنى مستوى منذ سنوات. وفي المقابل، قد تتجاوز صادرات السيارات الصينية 10 ملايين سيارة هذا العام، وفق المصدر نفسه ومحللين آخرين نقلت عنهم الوكالة. وتواجه الصادرات تحديات محتملة من إجراءات حمائية وتغييرات مرتقبة في حسومات ضريبة التصدير. وأغلق سهم مرسيدس المتداول في الولايات المتحدة عند 11.56 دولاراً في 10 نوفمبر، مقارنة بـ11.76 دولاراً في الجلسة السابقة. وتعتزم الشركة تقديم تحديث استراتيجي أشمل العام المقبل يتضمن مراجعة مفصلة لأعمالها في الصين، بحسب رويترز.
قال كالينيوس إن الصين ستظل سوقاً لا غنى عنها ومركزاً للابتكار بالنسبة إلى مرسيدس، رغم سعي الشركة إلى تقليل اعتمادها على الأرباح المتحققة هناك. وفي هذا الإطار، تستهدف مرسيدس توطين سلسلة توريد السيارات التي ستُصنع في الصين إلى مستوى يقارب الكامل، بحسب المدير المالي. وتهدف الخطوة إلى خفض التكاليف وتحسين القدرة التنافسية في السوق المحلية. وتعيد الشركة أيضاً تقييم نموذج تشغيلها في الصين بعدما تجاوز ضعف السوق عموماً وقطاع السيارات الفاخرة توقعاتها. وستعرض مرسيدس تفاصيل مراجعتها لأعمال الصين ضمن التحديث الاستراتيجي الأوسع المقرر للعام المقبل.