مرسيدس تخفض هامش أرباح السيارات إلى 2%–3% مع ضغوط الصين والتكاليف
الحقائق الرئيسية
خفضت مرسيدس-بنز في 27 أكتوبر توقعها للعائد المعدل على المبيعات في قسم السيارات لعام 2026 إلى نطاق 2%–3%، من 3%–5% سابقاً، في مراجعة تعكس تزايد صعوبة السوق الصينية وارتفاع التكاليف المنتظر في الربع الرابع. وقالت الشركة إن التكاليف الأعلى ستشمل المواد، بالتزامن مع الضغوط على الطلب في الصين. وعدلت المجموعة أيضاً توقعها للأرباح التشغيلية، إذ باتت ترجح أن تعادل مستوى العام الماضي بدلاً من أن تزيد عليه بوضوح. كما أصبحت تتوقع تدفقاً نقدياً حراً صناعياً أقل بكثير من العام السابق، بعدما كان تقديرها السابق يشير إلى تراجع طفيف. وجاء الخفض فيما أعلنت النتائج الأولية للربع الثالث، وقبل نشر التقرير الفصلي الكامل المقرر في 28 أكتوبر.
وعقب إعلان خفض التوقعات، تراجعت أسهم مرسيدس-بنز 5% يوم الثلاثاء، بحسب تقرير نشره موقع إنفستينغ دوت كوم. وسلطت المراجعة الضوء على التحدي الذي يواجهه قسم السيارات في تحويل المبيعات إلى عائدات، مع اجتماع ظروف السوق الصينية الصعبة وارتفاع التكاليف في نهاية العام. ولم يقتصر التغيير السنوي على هامش العائد؛ فالتوقع الجديد للأرباح التشغيلية يضعها عند مستوى العام السابق، بعد أن كانت الشركة تنتظر زيادة كبيرة. وفي التدفق النقدي الصناعي، اتسعت فجوة التوقع من انخفاض طفيف إلى انخفاض كبير. ويعطي ذلك التعديل مؤشراً على اتساع الضغوط التي دفعت الشركة إلى تغيير تقديراتها للسنة الحالية.
وأظهرت المؤشرات الأولية للربع الثالث صورة متباينة بين أنشطة المجموعة. بلغ العائد المعدل على المبيعات في قسم السيارات 2.5%، متجاوزاً متوسط توقعات المحللين البالغ 2.4%، فيما سجل قسم الشاحنات الخفيفة 9.4% مقابل توقعات عند 9.1%. وبلغت الأرباح التشغيلية للمجموعة 1.77 مليار يورو، أعلى من التقدير البالغ 1.6 مليار يورو. لكن التدفق النقدي الحر الصناعي بلغ 172 مليون يورو، دون متوسط التوقعات البالغ 422 مليوناً. وتبرز هذه الأرقام تبايناً بين نتائج تشغيلية أولية فاقت تقديرات المحللين في بعض البنود وضغط التدفق النقدي الذي جاء أدنى منها.
في الصين، تراجعت مبيعات سيارات مرسيدس 31% خلال الربع الثالث، وسط استمرار صعوبة سوق سيارات الركاب واشتداد المنافسة، وفق بيان الشركة. وأوضحت مرسيدس أن طرازي GLC والفئة E شكّلا معاً نحو ثلثي مبيعاتها في السوق الصينية، ما يبرز الوزن الكبير لهذين الطرازين في مزيج المبيعات هناك. وخارج الصين، زادت مبيعات قسم السيارات 1%، مدعومة بنمو المبيعات في أوروبا وأمريكا الشمالية. وارتفعت المبيعات في أوروبا 5% إلى 168,700 سيارة، كما صعدت في أمريكا الشمالية 4% إلى 83,200 سيارة. ويقدم هذا التباين بين الصين والأسواق الأخرى سياقاً جغرافياً لخفض التوقعات، فيما قالت الشركة إن السوق الصينية أصبحت أكثر تحدياً.
في المقابل، سجلت سيارات مرسيدس الكهربائية بالكامل مستوى قياسياً فصلياً بلغ 68,400 سيارة، بزيادة 61% على أساس سنوي و29% مقارنة بالربع الثاني. وارتفعت حصة هذه السيارات من مبيعات قسم السيارات عالمياً إلى 16.8%، بزيادة 7.2 نقاط مئوية عن الفترة المقابلة من العام السابق. ومع احتساب السيارات الهجينة القابلة للشحن، بلغت حصة السيارات المكهربة 25% من المبيعات العالمية للقسم. وقالت الشركة إن طراز GLC الكهربائي قاد الزيادة، بعدما تجاوزت مبيعاته ثلاثة أمثال مستواها في الربع الثاني. كما أشارت إلى أن طراز GLC L الكهربائي، الذي أطلقته في الصين خلال يوليو، يحقق تقدماً جيداً ويحظى بترحيب العملاء هناك.
وكانت مرسيدس قد رفعت في تحديثها السابق توقعها لحصة السيارات المكهربة من مبيعات قسم السيارات في 2026 إلى 23%–25%، مقارنة بنطاق 21%–23% من قبل، مستندة إلى استمرار طرح طرازات كهربائية بالكامل جديدة في النصف الثاني من العام. وذكرت الشركة أن طرازات GLC وCLA وGLB وGLA الكهربائية نفدت في أوروبا للفترة المتبقية من 2026، مع امتداد دفاتر الطلبات إلى وقت متقدم من 2027. وتضع هذه المؤشرات نمو السيارات الكهربائية إلى جانب التراجع الصيني، من دون أن تلغي أثر تكاليف الربع الرابع على توقعات المجموعة. ومن المقرر أن تنشر مرسيدس تقريرها المرحلي للربع الثالث وتعقد مؤتمر المحللين في 28 أكتوبر. ويتيح الموعد المرتقب عرض النتائج الكاملة وتفاصيل التوقعات السنوية بعد المراجعة التي أعلنتها الشركة.