اندماج Corebridge و Equitable يستهدف أرباحاً تشغيلية تتجاوز 5 مليارات دولار
الحقائق الرئيسية
تتوقع Corebridge Financial وEquitable Holdings أن يحقق الكيان الناتج عن اندماجهما أرباحاً تشغيلية تتجاوز 5 مليارات دولار على أساس استباقي، ضمن صفقة قالتا إنها ستجمع أعمال التقاعد والتأمين على الحياة والثروة وإدارة الأصول في منصة أمريكية واحدة. ويأتي هذا الرقم في صدارة الأهداف المالية المعلنة للكيان الموحّد، إلى جانب توقعات بتوليد أكثر من 4 مليارات دولار من النقد على الأساس نفسه. وقالت الشركتان إن الاندماج سيجمع قدرات الطرفين في منصة ذات شبكة توزيع أوسع ومزيج أعمال أكثر تنوعاً. كما أشارتا إلى فرص أكبر للبيع المتقاطع بين منتجاتهما وخدماتهما. ولم يصف بيان الشركتين الكيان بأنه الأكبر في الولايات المتحدة من حيث الأرباح، بل تحدث عن منصة رائدة في مجالات التقاعد والتأمين على الحياة والثروة وإدارة الأصول.
وتربط الشركتان أهداف العائد والربحية بجدول زمني يمتد إلى ما بعد إتمام الصفقة. فهما تستهدفان عائداً معدلاً على حقوق الملكية يتجاوز 15% بنهاية 2027، فيما تتوقعان أن يصبح الاندماج معززاً لربحية السهم فور إتمامه، وأن تتجاوز الزيادة 10% بنهاية 2028. وهذه الأرقام أهداف مستقبلية للكيان المشترك، وليست نتائج مالية تحققت بالفعل. ويمنح استهداف تعزيز ربحية السهم فور الإتمام الخطة بعداً قريب الأجل، بينما يضع هدف نهاية 2028 سقفاً زمنياً لوصول الزيادة المتوقعة إلى أكثر من 10%. ولم تحدد الشركتان في الاقتباس المتاح مقارنةً بربحية سهم منفصلة أو فترة أساس أخرى.
وتتوقع الشركتان تحقيق وفورات سنوية في النفقات، وفق معدل التشغيل، تتجاوز 500 مليون دولار بحلول نهاية 2028. وتشمل الخطة دمج الوظائف وأنظمة تقنية المعلومات والموردين، وهي المجالات التي ربط بها البيان وفورات التكلفة. ويضع هذا الرقم وفورات النفقات إلى جانب هدف تجاوز 5 مليارات دولار من الأرباح التشغيلية، لكنه يظل تقديراً لمستوى الوفورات السنوي عند بلوغ معدل التشغيل المستهدف. كما أن الموعد المحدد لتحقيقه يقع في نهاية 2028، بعد الموعد المستهدف لإغلاق الصفقة. بذلك تمتد خطة التكامل التشغيلي إلى ما بعد إتمام الاندماج، مع اعتماد تحقيق الوفورات على تنفيذ عمليات الدمج المعلنة.
وتشمل الخطة أيضاً إدارة أصول Corebridge؛ إذ قالت الشركتان إنهما تتوقعان نقل أكثر من 100 مليار دولار من أصول الحسابات العامة والمنفصلة التابعة لها إلى AllianceBernstein بمرور الوقت. ويربط هذا الترتيب بين أعمال التأمين وإدارة الأصول في الكيان الجديد، ويأتي ضمن نطاق الصفقة الأوسع من أهداف الأرباح والتكاليف. وقدّرت الشركتان قيمة الكيان الموحّد بنحو 22 مليار دولار استناداً إلى أسعار إغلاق سهمي الشركتين في 25 مارس 2026. ويعود هذا التقييم إلى أسعار ذلك التاريخ، ولا يمثل سعراً أو قيمة محدثة في يوم تداول الخبر. وعند إتمام الصفقة، سيعمل الكيان باسم Equitable ويتداول بالرمز EQH، بحسب بيان الشركتين.
وبحسب تقرير Reuters، سيملك مساهمو Corebridge نحو 51% من الشركة المدمجة، مقابل نحو 49% لمساهمي Equitable، في صفقة تعتمد تبادل الأسهم. وتحدد هذه النسب هيكل الملكية المتوقع بعد إتمام الصفقة، فيما تستهدف الشركتان إغلاقها بنهاية 2026. وكان بيان الشركتين قد ذكر أن وثيقة تسجيل الصفقة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أصبحت نافذة في 23 يونيو 2026، وأن إرسال مستندات التصويت إلى المساهمين بدأ في ذلك التاريخ تقريباً. ويظل الإغلاق مشروطاً بالحصول على الموافقات التنظيمية المطلوبة وموافقة مساهمي الشركتين، إلى جانب شروط الإغلاق المعتادة. كما تخطط الشركتان لمجلس إدارة من 14 عضواً، يتوزع ترشيح أعضائه بالتساوي بين الطرفين، مع اتخاذ هيوستن مقراً للشركة بعد الإغلاق.
وعقب إعلان الاندماج في مارس، ارتفع سهم Corebridge بنسبة 5.3% وسهم Equitable بنسبة 3.2% حتى إغلاق 26 مارس، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5% ومؤشر شركات التأمين الأمريكي بنسبة 0.1% خلال الفترة نفسها، وفق بيانات S&P Global Market Intelligence. وقال محلل لدى TD Cowen إن الصفقة «تخلق شركة أكثر تنوعاً وتتيح لـCorebridge الوصول إلى امتيازات قوية وقيّمة في إدارة الأصول والثروات». وأضاف التقرير أن مخاطر الدمج ظلت قائمة. وتعكس تحركات الأسهم استجابة السوق في الفترة التي أعقبت الإعلان، ولا تصف أداء السهمين في 10 نوفمبر. ويظل موعد إغلاق الصفقة المستهدف بنهاية 2026 رهناً بالموافقات وشروط الإتمام التي حددتها الشركتان.