موديز ترفع تصنيف SM Energy إلى Ba2 بعد خفض صافي الدين إلى 6 مليارات دولار
الحقائق الرئيسية
رفعت موديز في 9 نوفمبر 2026 التصنيف الائتماني للشركة الأمريكية SM Energy إلى Ba2، ورفعت تصنيف سنداتها الممتازة إلى Ba3، مع تغيير النظرة المستقبلية إلى مستقرة، بحسب نتائج التصنيفات المنشورة للوكالة. ويأتي القرار بعد إعلان الشركة نتائج الربع الثالث، التي تضمنت تراجع صافي الدين وزيادة التدفقات النقدية والوفورات المرتبطة بالاندماج. ونقلت Investing.com عن موديز أن رفع التصنيف يعكس إصلاحاً سريعاً للميزانية بعد عمليات استحواذ متعددة الأحواض، إلى جانب ظروف مواتية في أسواق السلع. ويضع القرار تصنيف الشركة عند Ba2، فيما بقي تصنيف السندات عند Ba3 وفق إعلان الوكالة. وتزامن ذلك مع مساعي الشركة لتقليص عبء الدين بعد الاندماج وتعزيز قدرتها على توليد النقد.
قالت SM Energy إنها سجلت تدفقاً نقدياً تشغيلياً بلغ 1.1 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، فيما وصل التدفق النقدي الحر المعدل إلى 397 مليون دولار. وأعلنت الشركة أن صافي الدين بلغ 6.0 مليارات دولار في 30 سبتمبر، مقارنة بـ7.4 مليارات دولار في 31 مارس من العام نفسه. وبحسب Investing.com، انخفض إجمالي الدين المعدل من ذروة بلغت 8.1 مليارات دولار في الربع الأول إلى 6.8 مليارات دولار بنهاية الربع الثالث. كما أفاد الموقع بأن نسبة التدفق النقدي المحتفظ به إلى الدين ارتفعت إلى 49% في الربع الثالث، بعد أن سجلت قاعاً عند 26% في وقت سابق من العام. وتوفر هذه المؤشرات سياقاً لقرار موديز، الذي جاء بعد مسار خفض للمديونية وتحسن في مؤشرات السيولة والتدفق النقدي.
وفي خطوة لإدارة آجال الاستحقاق، استردت الشركة كامل القيمة الاسمية البالغة 417 مليون دولار من سنداتها الممتازة ذات الفائدة 6.625% والمستحقة في 2027، بالقيمة الاسمية. وقالت SM Energy إن العملية تعني عدم وجود استحقاقات ديون حتى منتصف 2028. وأعلنت الشركة أيضاً أنها فعّلت وفورات تشغيلية سنوية مرتبطة بالاندماج تقارب 400 مليون دولار. ويمثل هذا المبلغ مثلي الهدف الأصلي البالغ 200 مليون دولار، كما يزيد 25 مليون دولار على الهدف المعدل البالغ 375 مليون دولار. وقد وردت هذه الأرقام ضمن نتائج الشركة للربع الثالث، بينما أكد إعلان موديز رفع التصنيف من دون أن يحدد هذه البنود بوصفها أسباباً منفردة للقرار.
وبحسب Investing.com، امتلكت الشركة 442 مليون دولار من النقد وما يعادله، إلى جانب تسهيل ائتماني متجدد ملتزم وغير مسحوب بقيمة 2.5 مليار دولار يستحق في 2031. وتنسجم هذه الأرقام مع صورة السيولة التي أوردها الموقع عند تناوله قرار التصنيف، فيما أعلنت الشركة أن صافي الدين تراجع بين نهاية مارس ونهاية سبتمبر. وفي سياق تقليص الأصول والديون بعد الاندماج، قالت SM Energy إنها أتمت بيع أصول جنوب تكساس في 30 أبريل 2026، وحصلت على عائدات نقدية صافية قدرها 896 مليون دولار. وعند إغلاق الاندماج، أعلنت الشركة استهداف بيع أصول بقيمة لا تقل عن مليار دولار خلال العام التالي لتعزيز ميزانيتها ودعم عوائد المساهمين. وتُظهر هذه الخطوات مساراً يشمل البيع والسداد إلى جانب توليد النقد من العمليات، وفقاً لإفصاحات الشركة والمعلومات التي أوردها الموقع.
وعلى صعيد النشاط، بلغ متوسط صافي الإنتاج اليومي في الربع الثالث 433 ألف برميل مكافئ نفطي، شمل 230 ألف برميل نفط يومياً، وفق نتائج الشركة. لكنها خفضت توجيه إنتاج النفط للعام 2026 بنسبة 1% إلى نطاق يتراوح بين 220 ألفاً و222 ألف برميل يومياً، عازية ذلك إلى عوامل تشغيلية. وفي المقابل، توقعت أن يبلغ الإنتاج في الربع الرابع 435 ألفاً إلى 445 ألف برميل مكافئ نفطي يومياً، بينها 229 ألفاً إلى 239 ألف برميل نفط يومياً. وقالت الشركة إن قيود نقل الإنتاج من حوض يوتا يُتوقع حلها في أوائل 2027. وأضافت أنها لا تزال على المسار لتحقيق رافعة مالية منخفضة عند مستوى يقارب مرة واحدة، على أساس أسعار منتصف الدورة، بحلول نهاية 2026.
ونقلت Investing.com عن موديز أن استمرار الزخم الصعودي للتصنيف سيعتمد على الحفاظ على تكاليف تنافسية لاكتشاف وتطوير الاحتياطيات، ومواصلة خفض الدين. وأشار الموقع إلى أن الوكالة حذرت من أن عمليات الاستحواذ التي ترفع الرافعة المالية قد تضغط على التصنيف. كما لفت إلى خطر تراجع نسبة التسهيل الائتماني المتجدد إلى الدين إلى أقل من 30%. وكانت الشركة قد حددت موعد اتصال لمناقشة نتائج الربع الثالث في 4 نوفمبر 2026 عند الساعة 8 صباحاً بتوقيت الجبال و10 صباحاً بالتوقيت الشرقي. أما الأهداف التشغيلية والمالية التي أعلنتها الشركة، فتشمل توقعات إنتاج الربع الرابع ومسار خفض الرافعة المالية بحلول نهاية العام.