Plug Power تحقق إيرادات بقيمة 201 مليون دولار وتقلص استهلاك النقد في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Plug Power إيرادات تقارب 201 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 13% عن نحو 177 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق، وفق بيان الشركة. وسجلت الشركة ربحاً أساسياً للسهم وفق المعايير المحاسبية المقبولة عموماً بلغ نحو 0.07 دولار، مقارنة بخسارة 0.31 دولار للسهم قبل عام. لكن هذا التحول لا يعكس وحده تحسناً تشغيلياً، إذ قالت الشركة إن مكاسب غير نقدية من إعادة تقييم أدوات مرتبطة بأسهمها بلغت نحو 192 مليون دولار، أو ما يقارب 0.12 دولار للسهم، وكانت السبب الرئيسي في إيجابية ربحية السهم. وأظهرت البيانات المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية صافي دخل يقارب 99.037 مليون دولار، بعد خسارة 363.505 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. وقبل إعلان النتائج، توقع محللون استطلعتهم Investing.com خسارة قدرها 6.5 سنت للسهم وإيرادات بقيمة 198.2 مليون دولار للربع المنتهي في سبتمبر. وبذلك تجاوزت الإيرادات التقدير المنشور، فيما جاءت ربحية السهم المعلنة موجبة على أساس أساسي؛ ولم يحدد البيان مقارنة أخرى بين التوقعات والنتيجة على أساس محاسبي موحد.
تحسن الهامش الإجمالي إلى نحو سالب 3%، من سالب 68% في الربع المماثل، وقالت Plug إن ذلك ارتبط بخفض التكاليف وتحسن الرافعة التشغيلية وتراجع تعديلات تقييم المخزون. كما هبطت المصروفات التشغيلية نحو 69% إلى قرابة 70 مليون دولار، مقابل نحو 229 مليون دولار قبل عام. وعزت الشركة التراجع إلى انخفاض المصروفات غير المعتادة ومواصلة تنفيذ مشروع «كوانتم ليب». وقال الرئيس التنفيذي خوسيه لويس كريسبو إن الشركة «زادت الإيرادات، وحسّنت الهوامش، وخفّضت استهلاك النقد بدرجة كبيرة عبر التنفيذ المنضبط». وتعطي هذه المؤشرات صورة عن تحسن في بعض مقاييس التشغيل، لكنها تتزامن مع اعتماد الربح الصافي وربحية السهم على مكاسب تقييم غير نقدية. لذلك تظل قراءة نتائج الربع مرتبطة بالتمييز بين الأداء التشغيلي والبنود المحاسبية التي رفعت صافي الدخل.
بلغ صافي استهلاك النقد نحو 28 مليون دولار خلال الربع الثالث، انخفاضاً من نحو 61 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، وقالت Plug إن التحسن المتتابع يعكس أداءً أساسياً أفضل للأعمال. وبلغ النقد وما يعادله، باستثناء النقد المقيد، نحو 134 مليون دولار في نهاية الربع. وأضافت الشركة أنها لم تحصل خلال الربع على عائدات من برنامج البيع في السوق أو من إصدارات أخرى لأسهم أو ديون. وقالت إنها تتوقع، استناداً إلى تقديراتها الحالية، أن يكون استهلاك النقد في الربع الرابع من 2026 مستقراً نسبياً. غير أن الشركة حذرت من أن تحقيق توجيهات الإيرادات السنوية يتطلب نمواً كبيراً في إيرادات الربع الرابع، وأن النتائج الفصلية تتأثر بتوقيت طلبات العملاء والتركيبات وعمليات النشر. ويضع ذلك خفض استهلاك النقد والسيولة المتاحة إلى جانب التزام مالي يعتمد على تنفيذ مشروعات وتسليمات في الفترة المتبقية من العام.
على صعيد النشاط، نشرت Plug خلال الربع 1,136 وحدة من خلايا الوقود GenDrive، بزيادة 110% عن 540 وحدة في الربع الثالث من 2025، وسجل هامش خدماتها نحو 31% موجباً. وفي ملف الخدمات، ارتفعت إيرادات خدمات أنظمة خلايا الوقود والبنية التحتية المرتبطة بها 47% إلى 29.0 مليون دولار، من 19.7 مليون دولار قبل عام. كما وقعت الشركة اتفاق توريد محللات كهربائية بقدرة 280 ميغاواط لمشروع ENDOR في الدنمارك لإنتاج وقود الطيران المستدام، واتفاق تعاون يضعها مورداً مفضلاً لأكثر من 1 غيغاواط من مشروعات الوقود الإلكتروني المحتملة في أوروبا والأميركتين. وأعلنت كذلك طلباً بقدرة 50 ميغاواط لمركز الهيدروجين في وادي هانتر بأستراليا، عقب وصول المشروع إلى قرار الاستثمار النهائي. وتوفر هذه العقود ومعدلات النشر مؤشرات على نطاق النشاط التجاري، فيما أشار تحذير الشركة بشأن توقيت الطلبات والتركيبات والنشر إلى أهمية انتقال المشروعات من الاتفاقات إلى التنفيذ والإيرادات.
أبقت Plug على توجيهات نمو الإيرادات لعام 2026 عند 15% إلى 16%، وعلى هدف تحقيق EBITDAS إيجابي في الربع الرابع. كما قالت إن استهلاك النقد في ذلك الربع قد يكون مستقراً نسبياً وفق توقعاتها الحالية. وكانت الشركة قد حددت 9 نوفمبر موعداً لمكالمة إعلان نتائج الربع الثالث، و19 نوفمبر موعداً لندوة Plug Symposium لعام 2026. وفي تداولات 6 نوفمبر، أغلق سهم PLUG عند 1.45 دولار، وفق بيانات EL7. ولا تقدم هذه الأسعار وصفاً لرد فعل السوق على النتائج المنشورة في 9 نوفمبر، إذ سبقت جلسة الإغلاق تاريخ الإعلان. وتظل الخطوة التشغيلية التالية، بحسب توجيهات الشركة، تحقيق نمو الإيرادات المطلوب في الربع الرابع مع السعي إلى بلوغ هدف الربحية التشغيلية المعلن.