بنوك كبرى تخصص 270 مليون دولار لمشروع عملة مستقرة يبدأ بالدولار

الحقائق الرئيسية

خصصت مجموعة من المقرضين العالميين نحو 270 مليون دولار لمشروع مشترك لإصدار عملة مستقرة، في خطوة تستهدف تأسيس جهة إصدار في الولايات المتحدة وإطلاق منتج مرتبط بالدولار أولًا. ويضم التحالف Goldman Sachs وCitigroup وBanco Santander وDeutsche Bank، بحسب ما نقلته Investing.com عن Bloomberg في 10 نوفمبر 2026. ويغطي الالتزام الرأسمالي السنوات الخمس الأولى من تشغيل الجهة المخطط لها، ما يوفر تمويلًا لمرحلة التأسيس والتشغيل قبل طرح العملة تجاريًا. ويعمل المشروع حاليًا تحت الاسم الداخلي «مشروع فارو». وتستهدف المجموعة إطلاقًا تجاريًا خلال النصف الأول من 2027، بينما تبحث عن رئيس تنفيذي لقيادة الكيان.

تخطط المبادرة للبدء بعملة مرتبطة بالدولار، مع بحث التوسع لاحقًا إلى عملة مرتبطة باليورو. ويضع هذا التسلسل المنتج الأول في سوق العملات المستقرة الدولارية، بينما يأتي اليورو ضمن خطة التوسع اللاحقة. وذكر بيان التحالف أن الاستخدامات المحتملة تشمل المدفوعات العابرة للحدود وتسوية الأصول الرقمية. كما تشمل هذه الاستخدامات أسواق الجملة والمؤسسات والأفراد، ما يضع المشروع أمام نطاق يتجاوز التحويلات بين المؤسسات وحدها. ولم يحدد البيان موعدًا مستقلًا لإطلاق المنتج الأوروبي.

ويمثل مشروع «فارو» مبادرة منفصلة عن Qivalis، التي تعمل على تطوير عملة مستقرة مقومة باليورو ومدعومة بالكامل بنسبة 1:1. وأعلنت Qivalis في مايو 2026 أن اتحادها يضم 37 مؤسسة مالية في 15 دولة أوروبية. وقالت المجموعة حينها إن العملات المستقرة المقومة باليورو لا تمثل سوى 0.2% من التداول العالمي، وحددت النصف الثاني من 2026 موعدًا متوقعًا لإطلاق عملتها. وتبرز هذه الخلفية مسارين مصرفيين مختلفين: مشروع «فارو» يبدأ بالدولار ويبحث التوسع إلى اليورو، فيما يركز Qivalis على إصدار أوروبي مقوم باليورو. وتعود هذه الأرقام ومواعيد Qivalis إلى بيانها المنشور في مايو 2026.

وتعود جذور مبادرة البنوك إلى أكتوبر 2025، حين بدأت مجموعة أولية من 10 بنوك دراسة إصدار أداة دفع رقمية مدعومة بالاحتياطيات بنسبة 1:1 ومتاحة على سلاسل بلوكتشين عامة. ويأتي التمويل المعلن الآن ضمن انتقال الفكرة إلى مشروع يتضمن جهة إصدار مخططًا لها ورأس مال مخصصًا للتشغيل. لكن تخصيص التمويل لا يعني أن العملة دخلت التداول؛ فالإطلاق التجاري المستهدف ما زال في النصف الأول من 2027. ويظل تعيين الرئيس التنفيذي من الخطوات المنتظرة قبل الوصول إلى ذلك الموعد. وتضع خطة السنوات الخمس الأولى إطارًا زمنيًا وتمويليًا للكيان منذ بدء تشغيله.

ويدخل المشروع سوقًا تهيمن عليه جهات إصدار قائمة؛ إذ قالت Tether إنها أصدرت ما تزيد قيمته على 180 مليار دولار من عملتها المرتبطة بالدولار، وفق تقرير رويترز المنشور في 1 سبتمبر 2026. وفي المقابل، أشارت رويترز إلى محدودية انتشار عملة مستقرة مدعومة بالدولار أصدرتها Société Générale، مع تداول 12.5 مليون دولار منها وقت التقرير. وتوضح المقارنة اتساع الفجوة بين حجم الجهة القائمة ومثال الإصدار المصرفي الذي لم يحقق انتشارًا واسعًا. وعلى مستوى السوق الأوسع، أفاد مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تقرير الاستقرار المالي الصادر في مايو 2026 بأن أصول العملات المستقرة بلغت 320 مليار دولار. وقال المجلس إن تلك الأصول نمت 16% بين يوليو 2025 ونهاية العام، قبل أن يتباطأ نموها مع تراجع أوسع في أسعار الأصول المشفرة.

ويجري تأسيس المشروع في وقت يضع فيه الاحتياطي الفيدرالي مقترحات تنظيمية للجهات المصدرة الخاضعة لإشرافه. ففي سبتمبر 2026 طلب البنك المركزي تعليقات عامة على مقترحين، أحدهما يلزم الجهات بتغطية العملات بالكامل بأصول احتياطية مسموح بها، مثل أذون الخزانة قصيرة الأجل، ويتضمن متطلبات موحدة لرأس المال. وقال محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار إن استقرار العملات يتوقف على إمكان استردادها بالقيمة الاسمية بصورة موثوقة وسريعة في ظروف متعددة، بما فيها ضغوط السوق. وتأتي هذه المتطلبات ضمن البيئة التنظيمية التي ستعمل فيها جهة الإصدار الأمريكية المخطط لها. وتبقى الخطوة التشغيلية التالية المعلنة هي اختيار رئيس تنفيذي، مع استهداف الإطلاق التجاري في النصف الأول من 2027.