18 نوفمبر موعد اعتراضات اندماج يونيون باسيفيك ونورفولك ساذرن أمام مجلس النقل
الحقائق الرئيسية
حدد مجلس النقل السطحي الأمريكي 18 نوفمبر 2026 موعداً نهائياً لتعليقات الأطراف على طلب اندماج يونيون باسيفيك ونورفولك ساذرن المعدل، بما يشمل الاعتراضات وطلبات فرض شروط وأي أدلة أو حجج معارضة. ويفتح الموعد مرحلة جديدة في مراجعة طلب يهدف إلى نقل السيطرة على نورفولك ساذرن إلى يونيون باسيفيك ودمج عمليات الشركتين. وقال المجلس إن التعليقات يجب أن تتناول الطلب المعدل، فيما لا يشكل الموعد قراراً بالموافقة على الصفقة أو رفضها. ويأتي ذلك ضمن جدول إجرائي يمتد إلى 2027، مع مواعيد لاحقة لتعليقات الجهات الحكومية وردود الأطراف والمذكرات الختامية. وتبلغ قيمة الاستحواذ المقترح نحو 85 مليار دولار، بحسب أسوشيتد برس.
ويحدد الجدول الفدرالي 3 ديسمبر 2026 موعداً نهائياً للتعليقات الأولية من وزارتي العدل والنقل، ثم 16 فبراير 2027 موعداً للردود على التعليقات والاعتراضات وطلبات الشروط، بما في ذلك الردود على ملفات الوزارتين. أما المذكرات الختامية فموعدها 28 مايو 2027. وكان مجلس النقل قد أعلن أن موعد الجلسة العلنية سيحدد بقرار لاحق، على أن تسبق الجلسة تقديم المذكرات الختامية. ويمتد بذلك تبادل المواقف التنظيمية إلى العام المقبل قبل إغلاق مرحلة المذكرات. وتتوقع يونيون باسيفيك حالياً إتمام الاستحواذ في النصف الثاني من 2027، بشرط إتمام الاندماجين.
بدأ المسار الحالي بعد أن قدمت الشركتان طلبهما المعدل في 30 أبريل 2026، عقب قرار المجلس في 16 يناير بأن الطلب الأصلي غير مكتمل. وقبل المجلس الطلب المعدل للنظر فيه في 28 مايو، لكنه وضع الإجراءات في حالة تعليق انتظاراً لمعلومات إضافية. وقدمت الشركتان معلومات تكميلية في 7 و27 يوليو، ثم استأنف المجلس الجدول الإجرائي في 18 أغسطس. وفي 18 سبتمبر رفض المجلس ثلاثة طلبات سعت إلى الرفض الموجز للطلب المعدل. وقال إن مزيداً من الأدلة والحجج سيساعده في اتخاذ القرار، موضحاً أن رفض تلك الطلبات لا يحسم جدوى الصفقة.
وتعرض الشركتان الصفقة بوصفها وسيلة لتوسيع نقل البضائع بالسكك الحديدية وخفض كلفة الشحن. ففي الطلب المعدل، قدرتا أن التحول إلى القطارات قد ينقل نحو 2.1 مليون حمولة شاحنة سنوياً من الطرق، وأن يوفر للشاحنين 3.5 مليارات دولار سنوياً. كما قالت يونيون باسيفيك إن الشبكة المجمعة ستمتد لأكثر من 50 ألف ميل عبر 43 ولاية، مع وصول إلى 10 نقاط تبادل دولية ونحو 100 ميناء. وذكرت الشركة أن الطلب المعدل رفع عدد ممرات النقل البيني الجديدة الممتازة التي تخطط لتشغيلها سبعة أيام أسبوعياً من ستة إلى سبعة. وهذه تقديرات وخطط تطرحها الشركة ضمن مبررات الصفقة، فيما يظل تنفيذها مرتبطاً بإتمام الاندماج.
في المقابل، نقلت أسوشيتد برس مخاوف شركات كيميائية ومجموعات زراعية وشركتي سكك حديد منافستين من أن يؤدي اتساع نفوذ يونيون باسيفيك بعد الاندماج إلى ارتفاع أسعار الشحن للعملاء الحاليين. وتتركز المخاوف على ما قد يعنيه تغير ميزان المنافسة في السوق بالنسبة إلى تكاليف الشاحنين. وذكر تقرير الوكالة أن بي إن إس إف وسي بي كيه سي تعارضان الصفقة، فيما أثارت سي إس إكس مخاوف بشأن أثرها في التوازن التنافسي. وقال التقرير إن كانيديان ناشونال أعلنت دعمها بعد حصولها على تنازلات من يونيون باسيفيك. وتضع هذه المواقف تقديرات الشركتين بشأن وفورات الشحن إلى جانب اعتراضات أطراف تتوقع مخاطر على الأسعار والمنافسة.
وعلى صعيد الأسهم، سجلت بيانات إي إل 7 إغلاق سهم يونيون باسيفيك عند 290.16 دولار، وسهم نورفولك ساذرن عند 319.94 دولار في جلسة 6 نوفمبر 2026. ويعود الرقمان إلى جلسة سبقت موعد التعليقات الافتتاحية في 18 نوفمبر، ولا يتضمنان مقارنة يومية أو نسبة تغير. ولا يمثل سعر الإغلاق وحده دليلاً على أثر مسار المراجعة في السهمين. وتتمثل المحطات التالية في تعليقات الأطراف في نوفمبر، ثم تعليقات الوزارتين في ديسمبر، فالردود في فبراير والمذكرات الختامية في مايو. أما موعد إتمام الصفقة الذي تتوقعه يونيون باسيفيك فهو النصف الثاني من 2027، رهناً باستكمال الاندماجين.