Canaccord و Wells Fargo يخفضان هدفي BitGo إلى 12 و 9 دولارات بعد تراجع الإيرادات 50.9%
الحقائق الرئيسية
أعلنت BitGo في 9 نوفمبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة إيرادات إجمالية بلغت 2.8519 مليار دولار، بانخفاض 50.9% على أساس سنوي و34.1% عن الربع السابق. وجاء الإعلان قبل تخفيضات في أهداف السهم من محللين في اليوم التالي. خفضت Canaccord Genuity هدفها السعري إلى 12 دولاراً من 15 دولاراً، مع الإبقاء على تصنيف Buy. كما خفضت Wells Fargo هدفها إلى 9 دولارات من 11 دولاراً مع الإبقاء على التوصية نفسها، وخفضت Mizuho هدفها إلى 9 دولارات من 11 دولاراً مع استمرار تصنيف Outperform. وتعكس التخفيضات تقديرات المحللين للسهم عقب صدور نتائج فصلية أظهرت تراجعاً حاداً في الإيرادات، رغم تسجيل الشركة أرباحاً صافية وربحية للسهم.
عزت BitGo هبوط الإيرادات أساساً إلى انخفاض نشاط بيع الأصول الرقمية في ظل استمرار ضعف تداول العملات المشفرة. وبلغت إيرادات مبيعات الأصول الرقمية 2.72 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ5.6618 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025. وقالت الشركة إن الإيرادات بعد التكاليف المباشرة بلغت 37.3 مليون دولار، متراجعة 12.1% عن الربع السابق و32.1% عن العام السابق. وقدرت Rosenblatt صافي الإيرادات بنحو 37 مليون دولار، دون تقديرها البالغ 51 مليوناً وإجماع التوقعات البالغ 47 مليوناً. ويبرز الفرق بين الإيرادات الإجمالية وصافي الإيرادات أهمية فصل أحجام بيع الأصول الرقمية عن الإيرادات المتبقية بعد التكاليف المباشرة عند قراءة نتائج الشركة.
في المقابل، سجلت BitGo صافي دخل قدره 44.1 مليون دولار، مقارنة بخسارة صافية بلغت 19 مليون دولار في الربع الثاني وربح قدره 22.7 مليون دولار قبل عام. وعزت الشركة التحسن أساساً إلى مكسب غير محقق قدره 71.5 مليون دولار في خزانة الأصول الرقمية. وبلغت ربحية السهم المخففة 0.36 دولار، بعد خسارة 0.16 دولار في الربع السابق وربحية 0.15 دولار في الربع الثالث من 2025. لكن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك سجلت خسارة قدرها 4.3 مليون دولار، مقارنة بخسارة 4.2 مليون دولار في الربع الثاني وربح 13.5 مليون دولار قبل عام. وتُظهر هذه المؤشرات تبايناً بين تحسن صافي الدخل المدفوع بمكسب الخزانة واستمرار الخسارة في مقياس الأرباح المعدلة.
وأظهرت مؤشرات النشاط المؤسسي نمواً بالتوازي مع ضعف الإيرادات. ارتفعت الأصول المعيارية المرهونة 41% على أساس سنوي، وقالت BitGo إن ذلك يعكس استمرار نمو التبني المؤسسي. كما زاد عدد عملائها إلى 6,640 في 30 سبتمبر 2026، من 4,988 في التاريخ نفسه من العام السابق. وأكملت الشركة الاستحواذ على نشاط التداول المؤسسي التابع لـNYDIG، وقالت إن الصفقة توسع قدراتها في المشتقات والمنتجات المهيكلة والتمويل. وخلال الربع، أعادت شراء أسهم عادية بقيمة 24.7 مليون دولار ضمن تفويض لإعادة الشراء بقيمة 50 مليون دولار.
أما في تداول السهم، فأورد تقرير أن أسهم BitGo ارتفعت 4.94% وأغلقت عند 5.10 دولارات في جلسة 9 نوفمبر، ثم أضافت 2.9% في التداولات الممتدة. وتختلف هذه الحركة عن نسبة الهبوط الواردة في بعض الأرقام المتداولة، ولا تثبت المصادر المتاحة وجود صلة سببية مباشرة بين تغير السعر ونتائج الشركة أو تخفيضات المحللين. وفي نتائج الربع الثاني المعلنة في 12 أغسطس، قالت BitGo إن إجراءات ضبط الاستثمار يُتوقع أن تولد نحو 15 مليون دولار من الوفورات النقدية السنوية. وحددت الشركة مكالمة لمناقشة نتائج الربع الثالث في 9 نوفمبر عند الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الشرقي. وبذلك اجتمع في تقرير الربع ضعف الإيرادات المرتبط بنشاط التداول، مع نمو بعض مؤشرات العملاء والأصول المؤسسية وتحسن صافي الدخل بدعم من مكسب غير محقق.