BitGo تسجل ربحية سهم 0.36 دولار رغم هبوط الإيرادات 50.9% في الربع الثالث

الحقائق الرئيسية

أعلنت BitGo في 9 نوفمبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر، مسجلة ربحية مخففة للسهم عند 0.36 دولار، مقارنة بخسارة 0.16 دولار في الربع الثاني وربحية 0.15 دولار قبل عام. وبلغ صافي الربح 44.1 مليون دولار، مقابل خسارة 19.0 مليوناً في الفترة السابقة وربح 22.7 مليوناً في الربع الثالث من 2025. وقالت الشركة في إفصاحها إن التحسن الفصلي والسنوي جاء أساساً من مكسب غير محقق قدره 71.5 مليون دولار على خزينة الأصول الرقمية. في المقابل، أظهرت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خسارة 4.3 مليون دولار، بما يضع أثر تقييم الخزينة في صدارة تفسير الربح المحاسبي. وتقدم BitGo خدمات البنية التحتية للأصول الرقمية، فيما جاءت نتائجها في ربع شهد تراجعاً حاداً في إجمالي الإيرادات.

بلغت الإيرادات الإجمالية 2.8519 مليار دولار، منخفضة 34.1% عن الربع الثاني و50.9% عن الفترة المقابلة من العام الماضي. وعزت BitGo الانخفاض إلى تراجع نشاط مبيعات الأصول الرقمية وسط بيئة تداول ضعيفة للعملات المشفرة. وبلغت إيرادات هذا النشاط 2.72 مليار دولار، في حين سجلت تكاليفه المباشرة 2.7158 مليار دولار، وقدرت الشركة هامشه عند 15 نقطة أساس. وبذلك استحوذت مبيعات الأصول الرقمية على معظم الإيرادات المعلنة، لكن الفارق بين الإيرادات والتكاليف المباشرة لهذا النشاط ظل محدوداً. أما الإيرادات بعد التكاليف المباشرة فبلغت 37.3 مليون دولار، بتراجع 12.1% فصلياً و32.1% سنوياً، وهو مقياس يوضح أثر النشاط بعد احتساب تكاليفه المباشرة.

تفاوت أداء مصادر الإيرادات الأخرى خلال الربع. فقد بلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات 25.6 مليون دولار، منخفضة 7.2% فصلياً و24.5% سنوياً، وقالت الشركة إن التراجع الفصلي ارتبط أساساً بتوقيت إيرادات أعمال هندسية غير متكررة. وبلغت إيرادات خدمة العملات المستقرة 37.4 مليون دولار، بانخفاض 3.8% عن الربع الثاني، لكنها ارتفعت 52.5% على أساس سنوي؛ وأرجعت الشركة التراجع الفصلي إلى انخفاض متوسط أرصدة الاحتياطيات. أما إيرادات التخزين فبلغت 68.2 مليون دولار، بزيادة 5.4% فصلياً وتراجع 24.1% سنوياً. وسجلت رسوم التخزين 64.2 مليون دولار، مع معدل اقتطاع بلغ 5.9%.

جاء ضعف الإيرادات إلى جانب استمرار الخسارة التشغيلية المعدلة، إذ سجلت BitGo خسارة EBITDA معدلة قدرها 4.3 مليون دولار، مقارنة بخسارة 4.2 مليون في الربع السابق وربح 13.5 مليوناً قبل عام. وقالت الشركة إن التراجع الفصلي عكس انخفاض الإيرادات والهوامش، مع تعويض جزئي من انخفاض المصروفات التشغيلية. وبلغت المصروفات التشغيلية، باستثناء التكاليف المباشرة، 56.6 مليون دولار، بانخفاض 5.5% على أساس فصلي. وعزت الشركة هذا الانخفاض إلى مبادرات خفض التكاليف التي بدأت في الربع الثاني. ويأتي ذلك في وقت ظلت فيه الإيرادات بعد التكاليف المباشرة أقل من مستواها قبل عام، ما يضع ضبط المصروفات إلى جانب حجم النشاط ضمن عناصر قراءة الأداء التشغيلي.

واصل عدد عملاء المنصة الارتفاع إلى 6,640 في الربع الثالث، بزيادة 13.8% عن الربع الثاني و33.1% عن الفترة نفسها من العام السابق. ونبهت الشركة إلى أن الزيادة الفصلية في العدد المعلن لا تعني بالضرورة إضافة عملاء جدد عبر الاستحواذ أو تدفقات الأصول. وفي المقابل، تراجعت الأصول المعلنة على المنصة إلى 59.9 مليار دولار من 65.2 ملياراً في الربع الثاني. وقالت BitGo إن انخفاض وسيط أسعار الأصول الرقمية كان السبب الرئيسي للتراجع، بينما زادت الأصول على أساس معدل الأسعار 0.6% فصلياً. وتظهر الأرقام بذلك اختلافاً بين عدد العملاء، الذي واصل النمو، والقيمة المعلنة للأصول، التي تأثرت بحركة الأسعار.

وبحسب أسعار الأصول الرقمية في 30 سبتمبر، بلغت الأصول على المنصة 83.0 مليار دولار، وبلغت الأصول المرهونة 16.3 مليار دولار. كما قالت BitGo إن خزينتها المؤسسية كانت تضم 2,399 بيتكوين مملوكة للشركة، بقيمة عادلة 200.4 مليون دولار، إلى جانب 143.2 مليون دولار من النقد وما يعادله. وفي سياق تخصيص رأس المال، أعادت الشركة شراء أسهم عادية بقيمة 24.7 مليون دولار خلال الربع، ضمن تفويض يصل إلى 50 مليون دولار. وتتيح هذه المقاييس قراءة منفصلة لحجم الأصول المحفوظة أو المرهونة، وحيازة الشركة من الأصول الرقمية، وبرنامج إعادة الشراء. وتظل أرقام الأصول على المنصة مرتبطة بأسعار نهاية الفترة، وفق ما أوردته الشركة.

وعلى صعيد التوسع، أكملت BitGo الاستحواذ على أعمال التداول المؤسسي التابعة لـNYDIG، وقالت إن الصفقة توسع قدراتها في المشتقات والمنتجات المهيكلة والتمويل. وقال الرئيس التنفيذي مايك بيلشي إن الشركة تهيئ بنية مالية لجلب الأصول التقليدية إلى السلسلة، بدءاً بالأسهم المرمّزة. وأضاف أن الشركة ترى فرصاً لتوسيع الوصول إلى الأسهم الأميركية عبر شبكات الأصول الرقمية والعملات المستقرة، واستخدام التسوية والضمان والتمويل على السلسلة. وكانت الشركة قد حققت إيرادات قدرها 16.2 مليار دولار في 2025، بزيادة 424.3% عن العام السابق، بينما بلغت إيرادات الربع الرابع من ذلك العام 6.2 مليارات دولار، بزيادة 439.9% سنوياً، مع إسهام نشاط تداول الأصول الرقمية في النمو. وكان من المقرر أن يعقد فريق الإدارة مكالمة لمناقشة نتائج الربع الثالث عند الخامسة مساءً بالتوقيت الشرقي في 9 نوفمبر، مع إتاحة بث مباشر وإعادة مسجلة.