تضخم أكتوبر يتجاوز التوقعات مع ارتفاع عائد الخزانة العشرية إلى 4.98%
الحقائق الرئيسية
تجاوز التضخم الأمريكي في أكتوبر توقعات الأسواق، فيما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.98% يوم الثلاثاء 10 نوفمبر، من 4.88% في وقت متأخر من الاثنين، بحسب تغطية وكالة أسوشيتد برس. وقال مكتب إحصاءات العمل إن مؤشر أسعار المستهلكين لجميع المستهلكين الحضريين زاد 0.4% على أساس شهري، بعد ارتفاعه 0.6% في سبتمبر. وجاء المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، عند 0.3%، وهي الزيادة الشهرية نفسها المسجلة في سبتمبر وأغسطس. وأفادت الوكالة بأن القراءتين تجاوزتا التوقعات بعُشر نقطة مئوية لكل منهما. وتزامن صدور البيانات مع تراجع الأسواق الأمريكية فوراً وارتفاع عوائد الخزانة، في رد فعل ربطته الوكالة بتوقع استمرار التضخم واحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة.
وتكشف المقارنة الشهرية عن مسارين مختلفين داخل التقرير: تباطأت زيادة المؤشر العام من 0.6% في سبتمبر إلى 0.4% في أكتوبر، بينما لم تتغير وتيرة المؤشر الأساسي عن 0.3% المسجلة في الشهرين السابقين. وبذلك جاءت القراءة الأساسية، رغم ثباتها، أعلى من توقعات الاقتصاديين بعُشر نقطة مئوية، وكذلك المؤشر العام. ولم يتضمن بيان مكتب الإحصاءات تغيراً سنوياً لمعظم سلاسل المؤشر في أكتوبر. وقال المكتب إنه لم يجمع بيانات المسح الخاصة بأكتوبر 2025 بسبب انقطاع الاعتمادات. لذلك جاءت المقارنة المنشورة في البيان على أساس شهري، مع عرض قراءات سبتمبر وأغسطس للمؤشر الأساسي.
وفي تفاصيل المكونات، ارتفع مؤشر المأوى 0.3% خلال أكتوبر وأسهم بأكثر من 30% من الزيادة الشهرية في مؤشر جميع البنود. وزاد مؤشر الغذاء 0.5%، بينما ارتفع مؤشر الطاقة 0.7% خلال الشهر، وفق مكتب إحصاءات العمل. وتضع مساهمة المأوى هذه الفئة في صدارة العوامل المذكورة في البيان وراء زيادة المؤشر العام، مع تسجيل الغذاء والطاقة زيادات شهرية أيضاً. أما المؤشر الأساسي الذي يستبعد الغذاء والطاقة، فظل عند 0.3% للشهر الثالث على التوالي. وتشير هذه القراءات إلى أن تباطؤ المؤشر العام مقارنة بسبتمبر لم يصاحبه تراجع في وتيرة المؤشر الأساسي عن مستواه خلال الشهرين السابقين.
وعلى صعيد التداول، قالت أسوشيتد برس إن الأسهم الأمريكية هبطت فور صدور تقرير التضخم وإن عوائد الخزانة ارتفعت، من دون أن تحدد التغطية مقدار حركة الأسهم. وارتفع عائد العشر سنوات إلى 4.98% من 4.88% في وقت متأخر من الاثنين، بحسب الوكالة، التي أشارت إلى أن صعود العوائد قد يزيد الضغط على الأسهم مع احتمال أن يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة في اجتماعه المقبل في ديسمبر وما بعده. ويساعد عائد العشر سنوات في تحديد أسعار الرهون العقارية والقروض الأخرى للأسر والشركات الأمريكية، وفق الوكالة. وفي خلفية الحركة، ذكرت تغطية منفصلة للوكالة أن العائد كان يتراجع منذ أوائل أكتوبر، بعدما تجاوز 5.30% وسط مخاوف من التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والدين الحكومي. ويضع ذلك مستوى الثلاثاء ضمن مسار تراجع بدأ من مستوى أعلى في أوائل أكتوبر، قبل أن يصعد العائد مع صدور بيانات الأسعار.
وأعاد التقرير الاهتمام بموقف عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر من وتيرة التشديد المحتملة. فقبل صدور البيانات، قال والر إن زيادة أقوى للسياسة قد تكون مطلوبة إذا ارتفع مقياس التضخم الأساسي الذي يتابعه 0.3% عن سبتمبر. وبعد صدور التقرير، جاءت قراءة ذلك المقياس عند 0.3%، وهي العتبة التي حددها، بحسب أسوشيتد برس. وقال والر إن على الاحتياطي الفيدرالي النظر في رفع سعر الفائدة نصف نقطة مئوية بدلاً من الزيادة المعتادة البالغة ربع نقطة إذا تحقق الشرط. وأفادت الوكالة كذلك بأن زيادة نصف نقطة في الشهر التالي كانت ممكنة في رأيه. ويجعل ذلك اجتماع ديسمبر موعداً مهماً لمتابعة مسار السياسة، لكن ما أورده والر يصف موقفه ولا يحدد قرار اللجنة.
ويعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التالي يومي 8 و9 ديسمبر 2026، وفق مجلس الاحتياطي الفيدرالي. أما مكتب إحصاءات العمل فحدد 10 ديسمبر 2026، عند الساعة 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، موعداً لنشر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر. ويأتي إصدار القراءة التالية بعد اجتماع اللجنة، ما يضع بين الموعدين قرار الفائدة والبيانات الجديدة عن الأسعار. وستكون قراءة نوفمبر الإصدار التالي بعد أرقام أكتوبر التي أظهرت ارتفاع المؤشر العام 0.4% والمؤشر الأساسي 0.3% على أساس شهري. ولم تتضمن البيانات المتاحة تقديراً مسبقاً لقراءة نوفمبر أو لقرار اللجنة في ديسمبر.