NRG تبيع 6 أصول لتوليد الكهرباء بالغاز مقابل 4 مليارات دولار نقداً
الحقائق الرئيسية
أعلنت NRG في 9 نوفمبر 2026 اتفاقاً نهائياً لبيع 6 أصول لتوليد الكهرباء بالغاز الطبيعي إلى LS Power مقابل 4 مليارات دولار نقداً، قبل تسويات رأس المال العامل وتعديلات الإغلاق. وتقدر الشركة القيمة الضمنية للصفقة عند 8.0 مرات قيمة المنشأة إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2027. وتربط NRG البيع بإعادة توجيه رأس المال إلى إعادة شراء الأسهم وخفض الدين، مع إبقاء مجال لاستثمارات النمو. وتشمل الأصول قدرة إجمالية تبلغ 4.9 غيغاواط في أسواق نيويورك ونيو إنغلاند وتكساس. وتستهدف الشركة إغلاق الصفقة في الربع الثاني من 2027، رهناً بالشروط المعتادة والموافقات التنظيمية.
تضم الأصول محطة Ravenswood في سوق نيويورك، ومحطتي Ocean State Power وWallingford في نيو إنغلاند، وثلاث محطات في تكساس هي Jack County وJohnson County وR.W. Miller. وتقول NRG إن هذه القدرة موزعة على أسواق NYISO وISO-NE وERCOT. وبعد إتمام البيع، تتوقع الشركة امتلاك وتشغيل 20 غيغاواط من قدرات التوليد، منها 10 غيغاواط في ERCOT و10 غيغاواط في PJM. كما تتوقع تشغيل 1.1 غيغاواط إضافية في ERCOT بحلول 2028. ويعني ذلك أن الخروج من الأصول الست يتزامن مع تركيز القدرة التي ستحتفظ بها الشركة في سوقي ERCOT وPJM، وفق خطتها المعلنة.
خصصت NRG عائدات البيع لدعم خطة إعادة شراء أسهم بقيمة 3 مليارات دولار عبر 2026 و2027، تشمل إعادة شراء إضافية بقيمة مليار دولار تتوقع الشركة بدءها قبل نهاية الربع الرابع من 2026. وبعد إتمام الصفقة، تخطط الشركة لخفض إضافي للدين بقيمة ملياري دولار. ويرفع ذلك إجمالي خفض الدين الذي تخطط له لعام 2027 إلى 3 مليارات دولار. وكانت الخطة الأساسية لذلك العام تتضمن خفض الدين بمليار دولار وإعادة شراء أسهم بمليار دولار، إلى جانب زيادة التوزيعات السنوية للسهم 8% إلى 2.05 دولار. وتقول الشركة إن المليار دولار المتبقي من حصيلة البيع سيظل متاحاً لاستثمارات النمو التعاقدية أو لخفض إضافي للدين.
جاء إعلان الصفقة بالتزامن مع نتائج الربع الثالث من 2026، إذ بلغ صافي الدخل المعدل 983 مليون دولار، مقابل 537 مليوناً في الفترة المقابلة من 2025. وارتفعت ربحية السهم المعدلة إلى 4.68 دولار من 2.78 دولار، فيما بلغ EBITDA المعدل 2.013 مليار دولار مقارنة بـ1.205 مليار. وعزت NRG زيادة صافي الدخل المعدل البالغة 446 مليون دولار على أساس سنوي أساساً إلى ارتفاع EBITDA المعدل بمقدار 808 ملايين دولار. وقالت الشركة إن ارتفاع فوائد الدين ومصروفات الإهلاك المرتبطة بمحفظة LS Power التي استحوذت عليها عوّض جزءاً من الزيادة. وبلغ صافي الدخل وفق GAAP نحو 561 مليون دولار، بزيادة 409 ملايين عن العام السابق، بدعم من مساهمات محفظة LS Power وأسعار السعة المحققة في الشرق وهوامش تكساس، بما في ذلك أثر الطقس.
بدأت NRG توجيهاتها لعام 2027 بنطاق للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 5.5 و6 مليارات دولار. وقالت الشركة إن هذا التوجيه لا يعكس الأثر المتوقع لبيع الأصول البالغة قدرتها 4.9 غيغاواط. وتعتزم تقديم توجيهات مالية محدثة لعام 2027 وخطة محدثة لتخصيص رأس المال بعد إغلاق الصفقة. وفي إفصاحها، قالت NRG إن البيع قد يؤدي إلى تسجيل خسارة انخفاض قيمة أولية تتراوح بين 400 و600 مليون دولار عندما تصنف الأصول على أنها محتفظ بها للبيع في الربع الرابع من 2026. ويرتبط تقدير الخسارة أساساً بالشهرة، وفق إفصاح الشركة.
يتطلب إتمام البيع استيفاء الشروط المعتادة والحصول على موافقات تنظيمية، تشمل موافقات قانون هارت-سكوت-رودينو ولجنة تنظيم الطاقة الاتحادية ولجنة الخدمة العامة في ولاية نيويورك. وتستهدف NRG إتمام الصفقة خلال الربع الثاني من 2027. وبعد الإغلاق، تتوقع الشركة تحديث توجيهاتها المالية للعام وخطتها لتخصيص رأس المال. وستكون هذه التحديثات مرتبطة بتأثير التخارج من القدرة المبيعة وباستخدام حصيلة الصفقة بين إعادة شراء الأسهم وخفض الدين واستثمارات النمو. وحتى ذلك الحين، تظل خطة إعادة الشراء وخفض الدين المعلنة جزءاً من تصور الشركة لتوزيع رأس المال خلال 2026 و2027.