Naver تستوفي شرط استثمار Nvidia البالغ مليار دولار بعد اتفاق بنية تحتية بـ 9 مليارات
الحقائق الرئيسية
قالت Naver في 27 أكتوبر إن اتفاقها مع Brookfield لتأمين بنية حوسبة بقيمة 9 مليارات دولار استوفى الشرط المسبق لاستثمار Nvidia الاستراتيجي في أسهمها. ويضع الإعلان استثمار Nvidia المخطط عند مرحلة تالية من ترتيب تمويل مشروع مصنع الذكاء الاصطناعي، بعدما كان مرتبطاً بتأمين تمويل منفصل للمشروع. وكانت Nvidia قد قالت في إعلان 24 يوليو إنها تخطط لاستثمار مليار دولار في Naver. واشترطت حينها أن تؤمّن Naver تمويلاً ملتزماً لا يقل عن 9 مليارات دولار للمشروع، على أن يكون منفصلاً عن استثمار Nvidia. ولم يتضمن بيان Naver تأكيداً على إتمام زيادة رأس المال أو دفع قيمة الاستثمار، وقالت إن تفاصيلها ستعلن لاحقاً.
وبحسب بيان Naver، ستؤسس Brookfield شركة غرض خاص، تحمل اسماً مبدئياً هو Asset Co.، وتستثمر ما يصل إلى 9 مليارات دولار لشراء أصول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتشمل الأصول وحدات معالجة الرسوميات ومراكز البيانات، على أن توفر الشركة القدرة الحاسوبية إلى NAVER Cloud. ويفصل الهيكل بذلك بين استثمار Nvidia في أسهم Naver وتمويل Brookfield للأصول التي يحتاجها المصنع. وكانت Naver قد قالت في سبتمبر إن Brookfield التزمت باستثمار يصل إلى 9 مليارات دولار في المرحلة الأولى البالغة 200 ميغاواط من مشروع يستهدف نطاقاً إجمالياً قدره 1 غيغاواط. وفي أكتوبر ربطت Naver مدفوعات رسوم الاستخدام بإيرادات الأعمال، وقالت إن هذا الهيكل يساعدها على إدارة الضغوط المالية في مرحلة الانطلاق وتحسين الاستقرار التشغيلي.
وتستهدف الشركات بدء تشغيل المنشأة بطاقة 55 ميغاواط في النصف الأول من 2027، ثم رفع القدرة إلى 200 ميغاواط في 2028. وكان إعلان يوليو قد وصف المرحلة الأولية في مركز GAK Sejong بأنها مصنع NVIDIA DSX، مع خطة لزيادة القدرة من 55 إلى 200 ميغاواط بحلول 2028. كما قالت Nvidia في يونيو إن Naver ستبدأ توسعة البنية التحتية السيادية للذكاء الاصطناعي من قدرة 55 ميغاواط، مع خطة للوصول إلى نطاق الغيغاواط عبر منصة DSX. وقالت Naver في إعلان سبتمبر إن Brookfield ستتجاوز دور المستثمر الرأسمالي لتقديم دعم عملي في شراء المعدات والبنية التحتية بكفاءة والمساعدة في اجتذاب العملاء. ويعتمد المسار المعلن إذاً على تجهيز القدرة الحاسوبية أولاً ثم توسيعها وفق الجدول المستهدف.
ويرتبط التمويل أيضاً بضمان من Naver لالتزامات NAVER Cloud المتعلقة برسوم الاستخدام لمدة تصل إلى 8 سنوات. وقالت الشركة إن الضمان لا ينشئ بحد ذاته تدفقات نقدية خارجة أو أعباء تكلفة فعلية عليها. ويأتي ذلك بالتوازي مع ربط رسوم الاستخدام بإيرادات النشاط، وهو ترتيب قالت Naver إنه يخفف الضغط المالي في المراحل المبكرة. وفي يونيو وصفت Naver التحالف بأنه يتجاوز شراكة تقنية تقليدية، ويمتد من تحديد الطلب العالمي إلى التعاون الرأسمالي. وقال رئيسها هايجين لي في يوليو إن الاستثمار المخطط واتفاق توريد البنية التحتية نقلا رؤية مصنع الذكاء الاصطناعي إلى مرحلة تنفيذ أكثر رسوخاً. أما جنسن هوانغ فقال إن مصانع الذكاء الاصطناعي تمثل بنية تحتاج إليها الدول للمنافسة والابتكار في عصر الذكاء.
وفي التداول، أغلق سهم Nvidia عند 181.6 دولار في 5 نوفمبر، بحسب بيانات EL7. وكانت أسهم Naver قد قفزت بأكثر من 10% في 27 يوليو، وفق تغطية رويترز المنشورة عبر Investing.com، بعد إعلان شراء الأسهم الجديدة بقيمة مليار دولار. وذكرت رويترز آنذاك أن الاستثمار المخطط كان سيمنح Nvidia حصة تبلغ 4.5% في Naver ويجعلها من كبار المساهمين. ويظل موعد إتمام زيادة رأس المال غير محدد في بيان الشركة، الذي قال إن التفاصيل المحددة للتخصيص لطرف ثالث ستُعلن في وقت لاحق. وعلى صعيد التشغيل، يمثل النصف الأول من 2027 الموعد المستهدف لبدء التشغيل عند 55 ميغاواط، قبل التوسع المعلن إلى 200 ميغاواط في 2028.