قرض مشترك بقيمة 8 مليارات دولار يمول مصنع Naver للذكاء الاصطناعي في كوريا
الحقائق الرئيسية
حصل بنك KB Kookmin على تفويض لترتيب قرض مشترك بقيمة 10.7 تريليون وون، تعادل 8 مليارات دولار، لمشروع بنية تحتية للحوسبة بالذكاء الاصطناعي تدعمه Brookfield ويورد قدرات حوسبة إلى Naver Cloud، بحسب Korea Herald في 1 نوفمبر 2026. ويشكل القرض جزءاً من مشروع تقدر قيمته بنحو 13 تريليون وون، أي إنه دون التكلفة الإجمالية المعلنة للمشروع. ووصف مسؤول في البنك الترتيب بأنه «فتح مجال جديد للتمويل مع أول تمويل لوحدات GPU في كوريا الجنوبية». ويضع ذلك تمويل وحدات معالجة الرسومات والأصول المرتبطة بها في صلب صفقة تمويل كبيرة، بدلاً من الاقتصار على تمويل المباني. وقال البنك إنه سيواصل توسيع دعمه للصناعات المستقبلية.
بموجب الهيكل المخطط، ستؤسس Brookfield شركة غرض خاص تحمل مبدئياً اسم Asset Co. للاستحواذ على وحدات GPU وأصول حوسبة أخرى، ثم تورد قدرة الحوسبة إلى Naver Cloud بموجب اتفاق طويل الأجل، وفق Korea Herald. ويمول القرض شراء وحدات GPU والمعدات المرتبطة بها وبناء البنية التحتية، وفق تغطية الصحيفة. ويختلف هذا الترتيب عن تمويل يقتصر على أصل عقاري، إذ ترتبط الأصول الأساسية هنا بمعدات الحوسبة والقدرة التي ستُتاح للعميل. وتقول خطة Naver إن التشغيل سيبدأ بطاقة 55 ميجاوات في النصف الأول من 2027، ثم تبلغ القدرة 100 ميجاوات بحلول نهاية ذلك العام. وتستهدف الخطة رفعها إلى 200 ميجاوات في 2028، مع توسع مرحلي في الأسواق الخارجية واتخاذ مركز GAK Sejong محوراً للتوسع.
وترتبط جدوى التمويل بإيرادات استخدام القدرة الحاسوبية؛ إذ تقول Naver إن رسوم الاستخدام ستتصل بإيرادات النشاط لتخفيف عبء الاستثمار الأولي. وبموجب اتفاقها مع Brookfield، قد يصل الاستثمار في البنية التحتية، بما يشمل وحدات GPU ومراكز البيانات، إلى 9 مليارات دولار. كما ضمنت Naver التزامات Naver Cloud المتعلقة برسوم الاستخدام لمدة تصل إلى 8 سنوات. وأوضحت الشركة أن الضمان لا ينشئ بحد ذاته تدفقات نقدية أو أعباء تكلفة فعلية عليها، فيما حددت Korea Herald سقفه الاسمي عند 18.74 تريليون وون بافتراض استخدام كامل حد الاستثمار البالغ 9 مليارات دولار. ولا يشمل هذا السقف القرض المشترك نفسه، وفق الصحيفة؛ وتظل إعادة بيع وحدات GPU مصدر عدم يقين للمقرضين.
ويأتي القرض ضمن هيكل استثماري أوسع أعلنته Naver في يوليو، وقدرت فيه مشروع مصنع الذكاء الاصطناعي بنحو 10 مليارات دولار. وقالت الشركة حينها إن Brookfield ستوفر ما يصل إلى 9 مليارات دولار بصفتها شريك رأس المال الحصري، وإن Nvidia ستستثمر مليار دولار، بينما تمول Naver المبلغ المتبقي. وتمثل هذه المبالغ إطاراً استثمارياً للمشروع، فيما يظل القرض المشترك البالغ 10.7 تريليون وون أداة تمويل مستقلة ضمن الخطة. كما يربط ترتيب البنية التحتية المشروع باستثمار استراتيجي مخطط من Nvidia في Naver. وقالت Naver إنها ستستكمل زيادة رأس المال عبر تخصيص أسهم جديدة لـNvidia.
ولم تنشر Naver بعد التفاصيل المحددة لزيادة رأس المال عبر تخصيص الأسهم، وقالت إن معلومات إضافية ستصدر في موعد لاحق. كما لم تكشف KB Kookmin تفاصيل مجموعة المقرضين أو شروط القرض، بحسب Korea Herald. ولم تُعلن الالتزامات النهائية للمؤسسات التي تناولت تقارير سابقة احتمال مشاركتها، وفق الصحيفة. وتترك هذه المعلومات غير المعلنة حجم مشاركة كل مقرض وشروط التمويل التفصيلية مفتوحين حتى صدور إفصاحات لاحقة. وتتمثل المحطة التشغيلية الأولى في بدء تشغيل 55 ميجاوات خلال النصف الأول من 2027، تليها زيادة مستهدفة إلى 100 ميجاوات بنهاية العام، ثم إلى 200 ميجاوات في 2028.