تشيسنارا تتوقع تدفقات نقدية بقيمة 90 مليون جنيه من استحواذ ميتلايف

الحقائق الرئيسية

أعلنت تشيسنارا في 6 نوفمبر 2026 اتفاقها مع ميتلايف للاستحواذ على كامل رأس مال شركة ميتلايف يو كيه المحدودة، وهي شركة تأمين مغلقة في المملكة المتحدة. وتتوقع تشيسنارا أن تولد المحفظة تدفقات نقدية إجمالية تقارب 90 مليون جنيه إسترليني على مدى عمرها، يظهر نحو نصفها خلال السنوات الخمس الأولى بعد إتمام الصفقة. ويمنح الاتفاق الشركة البريطانية حجماً إضافياً في سوقها المحلية، بينما يترك أعمال الحماية الجارية التابعة لميتلايف خارج الصفقة. وقال الرئيس التنفيذي ستيف موراي إن الاستحواذ «يضيف مزيداً من الحجم والتنويع إلى أعمالنا في المملكة المتحدة». ومن المتوقع إتمامه خلال النصف الأول من 2027، رهناً بالموافقات التنظيمية البريطانية المعتادة.

تضم المحفظة نحو 18 ألف وثيقة للعملاء، وبلغت أصولها تحت الإدارة 1.7 مليار جنيه إسترليني في 31 ديسمبر 2025، بحسب إعلان تشيسنارا. ويعود إغلاق ميتلايف يو كيه أمام الأعمال الجديدة إلى 2017، فيما تشمل محفظتها وثائق استثمار مرتبطة بوحدات مع ضمانات اختيارية ومعاشات متغيرة. وتركز الصفقة بذلك على إدارة التزامات قائمة، لا على نقل أعمال الحماية البريطانية التي تواصل ميتلايف تقديمها لعملائها. وقالت تشيسنارا إن إدارة الوثائق لدى شركة «إس إس آند سي تكنولوجيز» تتم بالفعل، وهي شريكها القائم للاستعانة بمصادر خارجية في المملكة المتحدة. وأضافت أن هذا الترتيب يجعل المحفظة متوافقة مع نموذج تشغيلها المستهدف.

إلى جانب التدفقات النقدية المنتظرة، تتوقع تشيسنارا أن تزيد الصفقة الأموال الخاصة وهامش الخدمة التعاقدية بنحو 45 مليون جنيه إسترليني عند الإتمام، وفق نموذج التشغيل المستهدف. وقدرت الشركة أن يكون أثر الاستحواذ على نسبة الملاءة وفق «سولفنسي 2» محايداً إلى حد كبير. أما المقابل المالي، الذي يخضع لتعديلات اعتيادية عند الإتمام، فلا تتوقع الشركة أن يكون جوهرياً. وتبقى إعادة التأمين الخارجية القائمة لمحفظة المعاشات المتغيرة سارية بعد إتمام الصفقة؛ ويصنف معيد التأمين الأوروبي المعني بدرجة «إيه إيه» لدى ستاندرد آند بورز وفيتش. وتفصل هذه الترتيبات بين التدفقات النقدية المتوقعة للمحفظة وبين أثر الصفقة الرأسمالي كما عرضته تشيسنارا.

تأتي الصفقة ضمن سلسلة توسع تشيسنارا بالاستحواذات؛ ووصفها إعلان الشركة بأنها رابع صفقة معلنة لها خلال العامين السابقين. وكانت الشركة قد أتمت في يناير 2026 الاستحواذ على HSBC لايف يو كيه، في صفقة بلغت قيمتها المعلنة 247 مليون جنيه إسترليني ومُولت جزئياً بزيادة رأسمال قدرها 140 مليوناً. كما أعلنت في فبراير 2026 استحواذاً مقترحاً على سكوتيش ويدوز أوروبا مقابل 110 ملايين يورو، مع توقع تدفقات نقدية تبلغ 250 مليون يورو على مدى عمر الوثائق، منها 100 مليون خلال السنوات الخمس الأولى. وكان الإتمام المستهدف لتلك الصفقة قرب نهاية 2026. وتضع هذه التحركات اتفاق ميتلايف ضمن استراتيجية نمو أوسع تعتمد على شراء محافظ تأمين قائمة.

تُظهر بيانات تشيسنارا عن 30 يونيو 2026 أن الشركة كانت تدير نحو 1.3 مليون وثيقة، بأصول تحت الإدارة تتجاوز 21 مليار جنيه إسترليني، ونسبة تغطية ملاءة تبلغ 185%. وفي نتائج السنة المالية 2025، سجلت توليداً لرأس المال التشغيلي قدره 94 مليون جنيه، بزيادة 19% من 79 مليوناً في 2024، وبلغت تغطية الملاءة 257% مقابل 203% في نهاية العام السابق. ثم أعلنت توليد 96 مليون جنيه من رأس المال التشغيلي خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026. وتوفر هذه الأرقام سياقاً لحجم تشيسنارا وقدرتها التشغيلية، فيما يظل الأثر المحدد للاتفاق الجديد مرتبطاً بإتمامه وبالتقديرات التي أعلنتها الشركة. ومن المقرر أن يحسم مسار الصفقة بعد استكمال الموافقات التنظيمية البريطانية خلال النصف الأول من 2027.