Callaway ترفع توقع EBITDA المعدل إلى 280 مليون دولار رغم تراجع المبيعات الفصلية
الحقائق الرئيسية
رفعت Callaway توقعاتها للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 إلى نطاق 272–280 مليون دولار، بعد أن سجلت 35.9 مليون دولار في الربع الثالث، بزيادة 17.3% عن الفترة المقابلة من العام الماضي. وأعلنت الشركة النتائج في 5 نوفمبر عن الربع المنتهي في 30 سبتمبر، وقالت إن المبيعات والأرباح المعدلة تجاوزتا توقعاتها. وجاء رفع التوقعات رغم تراجع صافي المبيعات الفصلية 5.6% إلى 436.9 مليون دولار من 462.6 مليون دولار. كما رفعت Callaway نطاق المبيعات السنوية المتوقع إلى 2.065–2.078 مليار دولار. وقال الرئيس التنفيذي تشيب بروير إن النتائج «تدعم زيادة توقعاتنا للعام بأكمله وتُظهر فوائد عودتنا إلى شركة غولف مركزة ومتخصصة».
انتقل نطاق الأرباح المعدلة السنوي من 246–260 مليون دولار إلى 272–280 مليون دولار، فيما ارتفع نطاق المبيعات المتوقع من 2.045–2.070 مليار دولار إلى 2.065–2.078 مليار دولار. وتضع هذه التعديلات تحسن الربحية في صدارة نتائج الربع، مع بقاء المبيعات الفصلية دون مستواها قبل عام. وعلى مدى الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر، ارتفعت المبيعات إلى 1,736.6 مليون دولار من 1,692.6 مليون دولار، أي بزيادة 2.6%، أو 2.7% على أساس العملة الثابتة. ويعني ذلك أن نمو الفترة التراكمية تزامن مع انكماش المبيعات في الربع الثالث. وفي المقابل، قالت الشركة إن كلاً من المبيعات والأرباح المعدلة في الربع تجاوز توقعاتها.
تحسن هامش الربح الإجمالي وفق المعايير المحاسبية المقبولة عموماً بمقدار 1,210 نقطة أساس إلى 51.9%، وصعد الهامش وفق المعايير غير المتوافقة معها بمقدار 520 نقطة أساس إلى 45.0%، مقارنة بالربع الثالث من العام السابق. وعزت الشركة تحسن الهوامش إلى زيادات سعرية مختارة وخفض التكاليف وترشيد الأنشطة الأقل هامشاً. وتضمن الهامش وفق المعايير المقبولة عموماً نحو 31.8 مليون دولار من منافع استردادات الرسوم. واستُبعدت هذه المنافع من نتائج الهامش غير المتوافقة مع تلك المعايير. وبذلك تعكس قراءة الهامش المحاسبي أثر الاستردادات إلى جانب التحسن الذي أرجعته الشركة إلى التسعير والتكاليف وتركيبة الأعمال.
تركز انخفاض المبيعات في معدات الغولف، التي سجلت 281.5 مليون دولار، بتراجع 7.9% على أساس سنوي. وبلغت مبيعات الملابس والعتاد والأنشطة الأخرى 155.4 مليون دولار، بانخفاض 1.1%. وربطت Callaway الضغط بتغيير توقيت إطلاق مضارب الحديد، وترشيد المنتجات الأقل هامشاً، وتأثير سلبي للعملات الأجنبية في آسيا. وفي المقابل، ساعد نمو TravisMathew وإطلاق Mini Spinner وTRTL في آسيا على تعويض جزء من الانخفاض. وتُظهر هذه العوامل أن تراجع المبيعات الفصلية ارتبط بتوقيت المنتجات وتغييرات مزيج الأعمال، فيما دعمت بعض المنتجات والعلامات التجارية المبيعات جزئياً.
وعلى صعيد السيولة، قالت Callaway إن لديها مركزاً نقدياً صافياً في 30 سبتمبر، مع دين قائم قدره 76 مليون دولار، يتضمن 26 مليون دولار من التزامات الإيجار التمويلي، ونقد غير مقيد وما يعادله بقيمة 434 مليون دولار. وأعادت الشركة شراء نحو 9 ملايين سهم منذ بداية العام حتى نهاية سبتمبر، مع بقاء 70 مليون دولار من التفويض المتاح لإعادة الشراء. وتضع هذه الأرقام عمليات إعادة رأس المال إلى المساهمين إلى جانب المركز النقدي الذي أعلنت عنه الشركة. كما قالت إن المخزون بلغ 536.2 مليون دولار في نهاية الربع، بزيادة 5.4 مليون دولار على أساس سنوي. ويأتي ذلك في وقت تتوقع فيه الشركة أداء أضعف للمبيعات والأرباح المعدلة في الربع الأخير.
تتوقع Callaway مبيعات بين 328 و341 مليون دولار في الربع الرابع، مقارنة بـ368 مليون دولار في الفترة المناظرة من 2025. كما تتوقع خسارة معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 45 و53 مليون دولار، مقابل خسارة 25 مليون دولار قبل عام. وعزت الشركة التراجع المتوقع إلى تغيير توقيت إطلاق المنتجات، وترشيد الأنشطة الأقل هامشاً، والاستثمار في خدمات الملاءمة. وأضافت أن دخل التوزيعات سيكون أقل بعد استخدام النقد لسداد أكثر من 1.4 مليار دولار من الدين خلال النصف الأول من 2026. وأغلق سهم CALY عند 15.92 دولار في 5 نوفمبر، بحسب بيانات EL7. ومن المقرر أن تشارك الشركة في مؤتمر Stephens السنوي للاستثمار في 17 نوفمبر، ثم مؤتمر Morgan Stanley العالمي للمستهلك والتجزئة في 1 ديسمبر 2026.