CVR Energy تسعّر 10,515,248 سهماً عند 47.55 دولاراً لتمويل صفقة المصافي
الحقائق الرئيسية
سعّرت CVR Energy في 3 نوفمبر 2026 طرحاً عاماً مكتتباً به لـ10,515,248 سهماً عادياً عند 47.55 دولاراً للسهم، في خطوة لتمويل استحواذها المعلن على مصفاتين وأعمال تسويق مرتبطة بهما. وقالت الشركة إن صافي المتحصلات المتوقع يبلغ نحو 490 مليون دولار بعد خصم حسومات وعمولات الاكتتاب. ويشمل الطرح خياراً لمتعهدّي التغطية لشراء أسهم إضافية، ما قد يرفع عدد الأسهم المصدرة إذا استُخدم الخيار بالكامل. وتأتي زيادة رأس المال ضمن حزمة تمويل أوسع لصفقة تبلغ قيمتها نحو 4.2 مليار دولار، إضافة إلى رأس المال العامل الصافي. كما تعتزم الشركة استخدام الأموال لاسترداد سندات ممتازة مستحقة في 2028، إلى جانب تمويل الصفقة ودفع الرسوم والمصروفات المرتبطة بها.
ويتيح الخيار لمتعهدّي التغطية، لمدة 30 يوماً، شراء ما يصل إلى 1,577,287 سهماً إضافياً، بما يعادل 15% من الأسهم المبيعة في الطرح. ويمثل ذلك احتمال زيادة حجم الإصدار عن الأسهم التي جرى تسعيرها في الإعلان، مع بقاء استخدام الخيار قراراً لمتعهدّي التغطية. أما حصيلة الطرح الأساسية فتُقدر بنحو 490 مليون دولار صافياً، وفق تقدير CVR بعد خصم الحسومات والعمولات. وتقول الشركة إن هذه الأموال ستُجمع مع النقد المتاح وعوائد معاملات تمويل أخرى. ويذهب التمويل إلى الاستحواذ على مصفاتي سانت بول بارك وماندان وأعمال التسويق التابعة، وإلى استرداد سندات 5.750% المستحقة في 2028.
وتتضمن خطة تمويل الاستحواذ 2.5 مليار دولار من تمويل مضمون ملتزم به، و500 مليون دولار من المساهم المسيطر، واستثماراً بقيمة 800 مليون دولار من Trafigura، إلى جانب النقد المتاح ومتحصلات الطرح. وأفصحت CVR عن أن الاستحواذ غير مشروط بالحصول على التمويل. ويعني ذلك أن إتمام الصفقة يظل مرتبطاً باستيفاء شروطها وموافقاتها، لا بتأمين التمويل وحده. ومن بين الشروط انقضاء أو إنهاء فترات الانتظار بموجب قانون هارت-سكوت-رودينو. كما يتطلب إتمام الصفقة موافقة خطية أو عدم ممانعة بشأن نقل تصريح النفايات الخطرة لمصفاة ماندان من إدارة جودة البيئة في نورث داكوتا.
وتشمل الصفقة مصفاة سانت بول بارك في مينيسوتا، بطاقة 105,000 برميل يومياً، ومصفاة ماندان في نورث داكوتا، بطاقة 72,000 برميل يومياً، إضافة إلى قناة تسويق تخدم ما يصل إلى 590 موقعاً بعلامة تجارية. وقدرت CVR أن الاستحواذ سيرفع طاقة معالجة النفط الخام لديها من نحو 207,000 إلى نحو 384,000 برميل يومياً. وقالت الشركة إن الأصول المستهدفة سجلت EBITDA بنحو 1.2 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في 30 سبتمبر 2026، وفق سياساتها المحاسبية. وعلى أساس افتراضي للأشهر التسعة المنتهية في التاريخ نفسه، قدرت الشركة EBITDA بنحو 2.0 مليار دولار بعد الاستحواذ، مقابل نحو 900 مليون دولار للشركة منفردة. وقدرت أيضاً ربحية السهم للفترة ذاتها عند 7.67 دولار على أساس افتراضي بعد الصفقة، مقابل 3.73 دولار منفردة، بزيادة تتجاوز 105% قبل احتساب نحو 70 مليون دولار من التآزر السنوي المتوقع.
وفي إفصاحها عن الصفقة، قال الرئيس التنفيذي دِين نيومان إن الشركة تتوقع أن تواصل الأصول المستحوذ عليها توليد تدفقات نقدية كبيرة خلال الاثني عشر شهراً التالية على الأقل، في ظل ظروف السوق المواتية آنذاك. وذكرت CVR أن المصافي المستهدفة سجلت متوسط معدل تشغيل قدره 98% خلال 2023–2025، باستثناء فترات الصيانة الشاملة. ويمنح استحواذ الأصول الشركة حضوراً أكبر في التكرير والتسويق، وفق الطاقات والمواقع التي أعلنت عنها. لكن تقديرات الأرباح والطاقة بعد الصفقة تظل على أساس افتراضي إلى حين إتمامها ودمج الأصول. وستُستخدم حصيلة الطرح وفق خطة الشركة المعلنة، بينما قالت إنها ستخصص صافي المتحصلات لأغراض عامة إذا لم تتم الصفقة.
ومن المتوقع إغلاق الطرح في 5 نوفمبر 2026، رهناً بشروط الإغلاق المعتادة، بحسب بيان CVR Energy. وقالت الشركة إن الطرح غير مشروط بإتمام الاستحواذ، كما أن الاستحواذ غير مشروط بإغلاق الطرح. وفي سوق الأسهم، أغلق سهم CVI عند 48.6 دولاراً في 3 نوفمبر 2026، وفق بيانات EL7. وكان السهم قد أغلق عند 57.07 دولاراً في 28 أكتوبر، و56.82 دولاراً في 29 أكتوبر، و58.37 دولاراً في 30 أكتوبر، ثم عند 55.92 دولاراً في 2 نوفمبر. وتضع هذه الإغلاقات المتتابعة حركة السهم في الأيام السابقة ضمن سياق جلسة إعلان التسعير، من دون أن تحدد وحدها سبب تغير السعر.