قرار استثمار توسعة باغداد ما زال متوقعاً في الربع الرابع من 2026
الحقائق الرئيسية
لم تعلن Freeport-McMoRan موافقتها على توسعة منجم باغداد في أريزونا حتى إفصاحها عن نتائج الربع الثالث، إذ قالت إن قرار الاستثمار لا يزال متوقعاً في الربع الرابع من 2026. ويضع ذلك المشروع في مرحلة انتظار القرار، لا في مرحلة تنفيذ معلنة. وكانت الشركة قد قالت في 2 أكتوبر إنها تستكمل العمل للوصول إلى قرار استثماري بنهاية العام بشأن مضاعفة طاقة المنجم. وأوضحت في تحديث النتائج أن قرار المضي بالتوسعة وتوقيته سيأخذان في الحسبان ظروف سوق النحاس وعوامل أخرى. لذلك يظل موعد القرار النهائي وتفاصيل المضي به نقطة المتابعة الرئيسية للمشروع.
تقدّر الشركة أن تضيف التوسعة سنوياً 200–250 مليون رطل من النحاس و10–12 مليون رطل من الموليبدينوم. وهذه أرقام للزيادة الإضافية المتوقعة من المشروع، لا إجمالي إنتاج المنجم بعد التوسعة. وقد تجعل الزيادة باغداد ثاني أكبر منجم للنحاس في الولايات المتحدة، وفق عرض الشركة. كما تقول إن احتياطيات المنجم تدعم مضاعفة الطاقة، مع عمر احتياطي يتجاوز 80 عاماً. وتصف الشركة باغداد بأنه مشروع مملوك لها بالكامل وله تاريخ تشغيلي يمتد لعقود، ما يضع التوسعة ضمن أصولها القائمة.
تقدّر Freeport الاستثمار الرأسمالي للتوسعة بنحو 4.5 مليار دولار، مع استبعاد 0.2 مليار دولار من الأعمال المبكرة التي نُفذت حتى نهاية الربع الثالث من 2026. وتصف الشركة كثافة رأس المال بأنها منخفضة، وتقول إن اقتصاديات المشروع مدعومة بسعر تحفيزي للنحاس يقارب 4 دولارات للرطل. كما تتوقع أن تسهم زيادة الحجم والتحديثات في خفض تكلفة الوحدة. وتظل هذه تقديرات مرتبطة بمشروع لم يُعلن قرار الاستثمار فيه بعد. وفي حال المضي به، تقدر الشركة أن تستغرق أعمال الإنشاء من 3 إلى 4 سنوات بعد قرار التنفيذ.
تأتي خطط التوسعة فيما سجل إنتاج باغداد من النحاس 29 مليون رطل في الربع الثالث من 2026، انخفاضاً من 37 مليون رطل في الفترة نفسها من 2025. وفي المقابل، ارتفع متوسط السعر المحقق للنحاس في عمليات الشركة الأمريكية إلى 6.55 دولار للرطل في الربع الثالث، من 4.92 دولار قبل عام. وذكر تقرير رويترز المنشور في 28 أكتوبر أن متوسط أسعار النحاس في بورصة لندن زاد 43% على أساس سنوي خلال الربع، وأن متوسط السعر المحقق لدى Freeport ارتفع بنحو 40% إلى 6.54 دولار للرطل. وتوضح هذه المقارنات خلفية السعر والإنتاج التي ترد في إفصاحات الشركة وتقارير السوق عن الفترة، فيما لا تحدد وحدها موعد قرار الاستثمار في باغداد.
أغلق سهم FCX عند 61.77 دولاراً في 3 نوفمبر، بعد إغلاق عند 62.97 دولاراً في 2 نوفمبر، وفق بيانات EL7 المتاحة. وأغلقت أداة النحاس HGUSD عند 6.402 في 3 نوفمبر، مقارنة بـ6.5675 في اليوم السابق. وتمثل هذه الإغلاقات بيانات الجلسات المذكورة، ولا تثبت حركة السهم في التداولات المبكرة يوم 4 نوفمبر. وستظل الخطوة التالية مرتبطة بقرار الاستثمار الذي قالت الشركة إنه متوقع في الربع الرابع، وبكيفية أخذ ظروف سوق النحاس والعوامل الأخرى في الحسبان عند تحديد قرار المضي وتوقيته.