Meta تسوّق سندات دولارية بنحو 15 مليار دولار ضمن طرح يتجاوز 20 ملياراً
الحقائق الرئيسية
بدأت Meta في 3 نوفمبر تسويق نحو 15 مليار دولار من السندات المقومة بالدولار ضمن عملية تستهدف جمع أكثر من 20 مليار دولار، في خطوة تعيد الشركة إلى سوق الدين لتمويل توسعها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويمتد الطرح عبر خمس شرائح تتراوح آجالها بين 5 و30 عاماً، بحسب ما نقلته رويترز عن بلومبرغ وأشخاص مطلعين على الأمر. وتستعد الشركة أيضاً لإصدار سندات باليورو للمرة الأولى، وقد يبدأ هذا الطرح في أقرب وقت يوم الأربعاء. ومن المتوقع تسعير الطرح الدولاري يوم الثلاثاء، وفقاً لرويترز. وتمنح العملية Meta تمويلاً بآجال متعددة، فيما تضع مؤشرات التسعير الأولية كلفة الاقتراض تحت متابعة المستثمرين في سوق يشهد إصدارات كبيرة مرتبطة باستثمارات الذكاء الاصطناعي.
تتدرج الفروق السعرية الأولية للسندات الدولارية من 130 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأميركية لشريحة السنوات الخمس إلى 250 نقطة أساس لشريحة السنوات الثلاثين. وتبلغ الفروق 165 نقطة أساس لشريحة السنوات السبع، و185 نقطة أساس لشريحة السنوات العشر، و230 نقطة أساس لشريحة السنوات العشرين، وفقاً لرويترز. وتمثل هذه الهوامش العائد الإضافي الأولي الذي تسعى الشركة إلى دفعه فوق عائد سندات الخزانة، قبل تثبيت شروط الإصدار. ويغطي نطاق الآجال خمساً وسبعاً وعشراً وعشرين وثلاثين سنة. أما السندات المقومة باليورو، فلم يكن إطلاقها قد تم عند ورود التقرير، بل كان موعدها المحتمل في أقرب وقت يوم الأربعاء. وتفتح هذه الخطوة سوقاً تمويلية جديدة أمام الشركة بالتزامن مع توسع الاقتراض الخارجي المتوقع لشركات التكنولوجيا الكبرى.
يمثل الطرح أول عودة لـMeta إلى سوق السندات ذات التصنيف الاستثماري منذ أبريل، عندما جمعت 25 مليار دولار ووصلت طلبات المستثمرين في ذروة الاكتتاب إلى 96 مليار دولار. وتأتي عودتها بعد إصدارات لشركات تقنية كبرى في الأيام السابقة؛ إذ جمعت Oracle عشرة مليارات دولار يوم الاثنين، بينما حصلت Alphabet على ستة مليارات يورو عبر طرح مقوم باليورو. ويعكس نشاط هذه الشركات اعتماداً متزايداً على أسواق الدين لتمويل استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وذكر تقرير رويترز أن مستثمرين يتوقعون زيادة الاقتراض خارج الولايات المتحدة لدى شركات كبرى، من بينها Meta وAmazon وMicrosoft. وفي السياق نفسه، يُتوقع أن تستثمر مجموعة من شركات الحوسبة السحابية العملاقة والناشئة التي تتابعها Bloomberg Intelligence نحو 4.5 تريليون دولار خلال السنوات الثلاث التالية. ويعزز ذلك حضور احتياجات تمويل البنية التحتية في موجة إصدارات القطاع.
وتتسع موجة الاقتراض في أسواق الولايات المتحدة بوتيرة أسرع من أوروبا. فقد تجاوزت إصدارات الديون المرتبطة بالتكنولوجيا في السوق الأميركية 250 مليار دولار منذ بداية 2026 وحتى 3 نوفمبر، بزيادة 81% عن الفترة المقابلة من العام السابق، بحسب بيانات أوردتها رويترز. وفي أوروبا، بلغ إجمالي الإصدارات 39.3 مليار دولار، مرتفعاً بنحو 5% على أساس سنوي. ويأتي توجه Meta المحتمل إلى سوق اليورو في وقت يتوقع فيه BNP Paribas زيادة صافي المعروض من سندات الشركات المقومة باليورو وذات التصنيف الاستثماري 83% في 2027 إلى 192 مليار يورو، مقارنة بـ105 مليارات يورو في 2026. وتشير تقديرات البنك إلى زيادة كمية السندات التي ستتنافس الشركات على إصدارها في السوق الأوروبية. وقد ربط تقرير رويترز موجة ديون التكنولوجيا بإمكان ارتفاع تكاليف الاقتراض للشركات والحكومات الأوروبية.
وتواجه خطة التمويل خلفية من تساؤلات بشأن التدفقات النقدية والالتزامات الرأسمالية. ففي 30 أكتوبر، خفضت S&P Global Ratings نظرتها المستقبلية لـMeta من مستقرة إلى سلبية، مستندة إلى عدم اليقين بشأن الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي التشغيلي الحر. وتوقعت الوكالة عجزاً في هذا التدفق قدره 39 مليار دولار في 2026 و71 مليار دولار في 2027. وبلغ الدين طويل الأجل للشركة 80.92 مليار دولار في 30 سبتمبر، وفقاً لرويترز. وردت Meta بأنها تختلف مع تقييم الوكالة لقدرتها على تحقيق عائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي مقارنة بنظرائها. وقال متحدث باسم الشركة: «نختلف باحترام مع تأكيد S&P بشأن قدرة Meta على تحقيق عوائد من الذكاء الاصطناعي»، مضيفاً أن الشركة ترى «فرصاً كبيرة للمنتجات والأعمال أمامنا، تدعم ملفنا الائتماني القوي جداً».
وسجل سهم Meta إغلاقاً عند 606.73 دولار في 2 نوفمبر، ثم ارتفع إلى 621.03 دولار في 3 نوفمبر، بحسب بيانات EL7. وتزامن تغير الإغلاق مع تسويق السندات الدولارية، فيما كانت الشركة تتهيأ أيضاً لطرحها الأول المقوم باليورو. وتظل الصفقة الدولارية موزعة على خمس شرائح، بينما حددت المؤشرات الأولية فروقاً سعرية متفاوتة بحسب أجل كل شريحة. ومن المنتظر تسعير الطرح يوم الثلاثاء، وفق تقرير رويترز، بينما قد ينطلق إصدار اليورو في أقرب وقت يوم الأربعاء. وتبقى هذه المواعيد مرتبطة بإتمام الطرحين وشروطهما النهائية.