التزامات هوافا ذات الفائدة تبلغ 61.9 مليار دولار وسط تعثرات ائتمانية
الحقائق الرئيسية
بلغت الالتزامات ذات الفائدة لدى مجموعة تشوهاي هوافا 413 مليار يوان، أو نحو 61.9 مليار دولار، في مارس 2026، بحسب ما نقلته بلومبرغ عن وثيقة للشركة عبر صحيفة ذا ستار. وشملت الالتزامات قروضاً مصرفية وائتمانية وسندات، في وقت تواجه فيه المجموعة تأخراً في سداد مستحقات ائتمانية وطلبات لتمديد قروض. ونقلت بلومبرغ عن أشخاص مطلعين أن هوافا أخفقت في سداد مستحقات منتجين ائتمانيين استحقا حديثاً. كما طلبت تمديد قروض من ثلاثة بنوك على الأقل، وفق الأشخاص أنفسهم. وتضع هذه التطورات التزامات المجموعة الكبيرة تحت المتابعة في ظل ضغوط قطاع العقارات الصيني.
وقال أشخاص مطلعون إن مستحقات المنتجين الائتمانيين كانت قد استحقت حديثاً عندما تعذر سدادها، من دون أن تحدد المعلومات المتاحة قيمة المبالغ المتأخرة. وفي تطور لاحق، أفادت بلومبرغ بأن هوافا سددت لبعض المستثمرين مستحقات أحد المنتجين المتأخرين. ويشير ذلك إلى أن معالجة التأخير شملت بعض المستثمرين، فيما بقيت طلبات تمديد القروض لدى البنوك جزءاً من الصورة التي أوردها التقرير. ولم ترد في المعلومات المتاحة تفاصيل عن شروط التمديد أو نتيجة المفاوضات مع البنوك. وقال يو ياو، الرئيس التنفيذي ومؤسس شركة ريتينغ دوغ للأبحاث الائتمانية، إن أهمية هوافا للاقتصاد المحلي تجعل تدخل الحكومات المحلية لدعمها مرجحاً.
امتدت الضغوط إلى سند خارجي مقوم باليوان يستحق في 2027، إذ هبط بنحو 38% خلال الأسبوع حتى صباح الخميس، وتراجع إلى قرابة 60% من قيمته الاسمية. وتبرز هذه الحركة تراجع قيمة السند في السوق خلال الفترة المذكورة، بالتزامن مع أنباء تعثر المنتجات الائتمانية وطلب تمديد القروض. وفي المقابل، قال يو ياو إن توقع سداد سندات المجموعة ليس متشائماً بشدة، رابطاً ذلك بأهمية هوافا للاقتصاد المحلي واحتمال دعم الحكومات المحلية. ولا تتضمن المعلومات المتاحة تفاصيل عن حجم الدعم المحتمل أو توقيته. كما لا تحدد ما إذا كان رأي يو ياو يشمل السند الخارجي المستحق في 2027 على وجه الخصوص.
وتظهر إفصاحات الشركة أن سجل سنداتها المحلية يتضمن أيضاً إصداراً قائماً برصيد 10 مليارات يوان، يحمل الرمز «26 珠华 01»، وفق تقرير نصف سنوي رسمي للسندات. ويستحق هذا السند في 16 يناير 2031، فيما يبلغ سعر فائدته الاسمي السنوي 3.00%. وذكر الإفصاح أن تصنيف هوافا الائتماني AAA مع نظرة مستقبلية مستقرة، وفق أحدث تصنيف وارد في التقرير. وتوفر هذه البيانات صورة عن بعض أدوات الدين المحلية للمجموعة، إلى جانب الالتزامات ذات الفائدة التي بلغت 413 مليار يوان في مارس. ولا تعني بيانات هذا الإصدار وحدها أن شروط السداد أو التصنيف تنطبق على المنتجات الائتمانية المتأخرة أو السند الخارجي.
وجاءت أنباء هوافا في شهر شهد تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي للصين إلى 49.3% في أكتوبر، بانخفاض 0.8 نقطة مئوية عن الشهر السابق، بحسب المكتب الوطني للإحصاء. وكان المؤشر عند 50.1 في سبتمبر و49.8 في أغسطس، وفق بيانات نقلتها أسوشيتد برس؛ ويقع مستوى 50 عند الحد الفاصل بين التوسع والانكماش. وتراجعت طلبات التصدير الجديدة إلى 48.7 في أكتوبر من 50.0 في سبتمبر، بينما انخفض مؤشر الإنتاج إلى 49.8 من 51.7. وتعكس هذه القراءات تراجعاً شهرياً في مؤشرات التصنيع والطلبات والإنتاج، في سياق اقتصادي أوسع من الضغوط الخاصة بالمجموعة. ولا تثبت هذه المؤشرات بحد ذاتها صلة سببية بين أداء التصنيع ووضع هوافا الائتماني.
وفي القطاع غير التصنيعي، سجل مؤشر النشاط التجاري 49.7% في أكتوبر، منخفضاً 0.5 نقطة مئوية عن سبتمبر، فيما بلغ مؤشر نشاط الخدمات 50.0%، بحسب المكتب الوطني للإحصاء الصيني. وتقدم هذه الأرقام قراءة متباينة بين النشاط غير التصنيعي والخدمات، بالتزامن مع هبوط المؤشر التصنيعي الرسمي دون 50. ومن المقرر أن يصدر المكتب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الشهري في 9 نوفمبر 2026 عند الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت المحلي، وفق تقويمه. ويمثل التقرير محطة مقبلة لمتابعة بيانات الأسعار الصينية بعد مؤشرات النشاط لشهر أكتوبر. ويصف تقويم المكتب مواعيد الإصدارات بأنها أولية وقابلة للتعديل.