هبوط سهم Apple 4% قبل السوق مع توقع ضغط تكاليف الذاكرة على الهوامش
الحقائق الرئيسية
هبط سهم Apple نحو 4% في تداولات ما قبل السوق في 3 نوفمبر، بعدما حذرت الشركة من أن ارتفاع تكاليف الذاكرة سيضغط على هامش الربح الإجمالي. وقال جون تيرنوس إن بيئة تسعير الذاكرة «غير مسبوقة»، مضيفاً أن تكاليفها مرشحة للارتفاع بعد الربع المنتهي في ديسمبر. وتركزت المخاوف على قدرة الشركة على حماية هوامشها مع انتقال مشتريات الذاكرة تدريجياً إلى مستويات الأسعار الأعلى. وفي ربع سبتمبر، بلغ الهامش الإجمالي 47.9%، بينما تتوقع Apple تراجعه إلى نطاق بين 45% و46% في الربع المنتهي في ديسمبر. وتشمل توقعات الهامش أيضاً مصروفات تسريع Siri المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
جاء التحذير بعد أن استفادت Apple من استخدام مخزون ذاكرة اشترته بأسعار أقل، لكن هذه الميزة يُتوقع أن تتراجع بمرور الوقت. ومع انحسار أثر المخزون، ستصبح حصة أكبر من مشتريات الشركة معرضة للأسعار الأعلى، وفقاً لرويترز. ويعني ذلك أن ضغط التكلفة مرشح للظهور بصورة أوضح في الفترات المقبلة، حتى مع استمرار الطلب على أجهزتها. وسجلت الشركة هامشاً إجمالياً قدره 47.9% في ربع سبتمبر، منخفضاً عن مستويات ربع يونيو حتى بعد احتساب أثر رد الرسوم الجمركية. وقدرت Apple هامش ربع ديسمبر بنطاق أدنى، في إشارة إلى أن ضغوط التكلفة ستتزامن مع المصروفات المرتبطة بتسريع Siri.
في المقابل، أظهرت النتائج الفصلية نمواً في الإيرادات والأرباح. وبلغت إيرادات Apple في الربع المالي الرابع، المنتهي في 26 سبتمبر، 114.5 مليار دولار، بزيادة 12% على أساس سنوي. وسجلت ربحية السهم المخففة 2.10 دولار، مرتفعة 14% عن الفترة المقابلة، بينما بلغ الهامش الإجمالي 47.9%. وقالت الشركة إن رد الرسوم الجمركية أسهم بنحو نقطة مئوية في الهامش خلال الربع. كما أفادت بأن إيرادات iPhone حققت مستوى قياسياً لربع سبتمبر، وأن إيرادات الخدمات بلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق.
بلغت مبيعات iPhone في ربع سبتمبر 57.58 مليار دولار، متجاوزة تقديرات LSEG البالغة 56.54 مليار دولار. وشملت المبيعات طرازات iPhone 18 Pro، ولم تشمل Duo، بحسب بيانات جمعتها LSEG ونقلتها رويترز. ويبرز هذا الأداء استمرار قوة الطلب على الهاتف في ربع سجلت فيه الشركة رقماً قياسياً لمبيعاته. وعلى مستوى السنة المالية 2026، قالت Apple إن إيراداتها بلغت مستوى قياسياً قدره 479 مليار دولار. وأضافت أنها أعادت 28 مليار دولار إلى المساهمين خلال ربع سبتمبر، مستفيدة من تدفق نقدي تشغيلي بالقيمة نفسها خلال الربع.
تحرك السهم على وقع التحذير بعد تراجع سابق في الجلسة. وأغلق سهم Apple عند 338.32 دولار في التداولات النظامية يوم 2 نوفمبر، منخفضاً 1.8%، ثم هبط 2.6% إلى 329.60 دولار أثناء مكالمة الأرباح، وفقاً لوكالة أسوشيتد برس. وفي تداولات ما قبل السوق في اليوم التالي، سجل السهم تراجعاً بنحو 4%، بحسب رويترز. وقدرت رويترز أن القيمة السوقية قد تنخفض بأكثر من 170 مليار دولار عن تقييم قدره 4.94 تريليون دولار إذا استمرت الخسائر؛ وهو تقدير مشروط بمواصلة الهبوط. وكان السهم يتداول عند نحو 35 مرة من الأرباح المتوقعة للأشهر الاثني عشر التالية، مقارنة بـ18.23 مرة لـAlphabet و23.43 مرة لـMicrosoft.
وللفترة المقبلة، توقعت Apple أن تنمو إيرادات الربع المنتهي في ديسمبر بين 7% و10% على أساس سنوي. وقالت الشركة إن النطاق يعكس أفضل تقدير لديها في ظل قيود الإمداد. ويأتي هذا التوقع بالتوازي مع تقدير هامش إجمالي بين 45% و46%، ومع توقع استمرار ارتفاع تكاليف الذاكرة بعد ربع ديسمبر. وأعلن مجلس الإدارة توزيعة نقدية قدرها 0.27 دولار للسهم، تُدفع في 16 نوفمبر 2026 للمساهمين المسجلين حتى إغلاق التداول في 12 نوفمبر. وتضع هذه المؤشرات نمو الإيرادات والطلب على iPhone إلى جانب التكاليف والهوامش ضمن أبرز تفاصيل نتائج الشركة وتوقعاتها.