Arini تبيع ديوناً بنحو 800 مليون دولار بعد طلبات تغطية من البنوك
الحقائق الرئيسية
باعت Arini Capital Management حيازات من الديون بنحو 800 مليون دولار خلال الأسابيع الأخيرة، جزئياً استجابة لطلبات تغطية الهامش من بنوك تتعامل معها، بحسب صحيفة «وول ستريت جورنال». وذكرت الصحيفة أن الصندوق كان يبيع استثمارات أكثر سيولة لتلبية متطلبات الهامش المرتبطة بمؤشرات مقايضات العجز الائتماني ومراكز أخرى تستخدم الرافعة المالية. وتتبع تلك المؤشرات ديون الشركات الأوروبية، وفقاً للتقرير. وجاءت المبيعات بينما تكبد الصندوق الرئيسي خسائر كبيرة في أكتوبر، ما يربط تسييل الأصول بضغوط تعرض لها الصندوق نفسه. ولم تحدد التقارير يوماً بعينه لعمليات البيع أو موعداً محدداً لاستحقاق طلبات الهامش.
ووفقاً لـ«بلومبرغ»، تراجع الصندوق الرئيسي 12% خلال أكتوبر حتى 23 منه، لترتفع خسائره منذ بداية العام إلى نحو 26%. وبلغت أصوله المدارة 7.5 مليار دولار في نهاية يوليو، بحسب التقرير. وفي قراءة سابقة لأداء الصندوق الرئيسي، قالت «وول ستريت جورنال» إن محفظته التي تدير نحو 7 مليارات دولار خسرت أكثر من 20% منذ بداية العام حتى منتصف أكتوبر، مع توقع مزيد من الانخفاض بنهاية الشهر. وتختلف هذه الأرقام في تاريخ القياس، إذ يقيس رقم «بلومبرغ» الأداء حتى 23 أكتوبر، بينما يعود رقم الصحيفة إلى منتصف الشهر وتوقعها لنهايته. كما أوردت «بلومبرغ» أن الصندوق الرئيسي خسر 6.9% في النصف الأول من أكتوبر، بعد تراجع 15.7% حتى سبتمبر، استناداً إلى مذكرة للمستثمرين اطلعت عليها.
وعزت «بلومبرغ» جانباً من الخسائر إلى استثمارات مركزة في شركات اتصالات متعثرة، من بينها Altice International وOptimum Communications وVirgin Media وBrightspeed. ويشير التقرير إلى أن تركز المراكز في شركات تواجه ضغوطاً ائتمانية جعل أداء المحفظة أكثر تعرضاً لتراجع قيمة هذه الحيازات. وفي سياق السوق الأوسع، أفادت «بلومبرغ» بأن متوسط علاوة المخاطر على ديون العائد المرتفع الأميركية بلغ أعلى مستوى في 17 شهراً، بينما سجلت الأسواق الأولية أكبر موجة سحب لصفقات خلال العام حتى 24 أكتوبر. وقالت الوكالة إن أجزاء من سوق العائد المرتفع شهدت تراجعاً سريعاً مع تصاعد قلق المستثمرين بشأن الشركات الأكثر هشاشة. وتضع هذه التطورات مبيعات Arini ضمن فترة اتساع الضغوط في بعض أسواق الائتمان، من دون أن تثبت وحدها وجود أثر نظامي.
وتلقت Arini عروضاً من Pacific Investment Management Co. وOaktree Capital Management لشراء بعض حيازاتها من ديون العائد المرتفع، بحسب «بلومبرغ». ولم يذكر التقرير أن صفقة بيع هذه الحيازات أُنجزت، فيما كانت جهات تداول تناقش مع مشترين محتملين التخلص من مراكز إضافية. وأفادت تقارير بأن الشركة باعت بالفعل بعض مراكزها في شركات كبيرة ذات تصنيف ائتماني مضاربي. وتوفر العروض المحتملة مساراً لتسييل حيازات أخرى، لكن التقارير لم تحدد أحجامها أو شروطها. وقالت «بلومبرغ» إن محادثات البيع الإضافية كانت لا تزال جارية.
وتدير Arini أصولاً إجمالية بلغت 22 مليار دولار في 31 أغسطس، وفق بيان الشركة، عبر استراتيجيات تشمل الائتمان طويل وقصير الأجل والائتمان المهيكل والمتعثر والإقراض المباشر وتمويل الأصول. وهذا الرقم يخص الشركة بأكملها، لا الصندوق الرئيسي الذي أوردت «بلومبرغ» أن أصوله بلغت 7.5 مليار دولار في نهاية يوليو. وذكرت «وول ستريت جورنال» أن نحو ثلث أصول الشركة مستثمر في صناديق التزامات القروض المضمونة، وأن أداء تلك الصناديق ظل جيداً. كما أفادت الصحيفة بأن الشركة توسعت من صندوق تحوط متخصص بقيمة 1.3 مليار دولار إلى مدير أصول بديلة بقيمة 22 مليار دولار. ويظهر اختلاف أداء الاستراتيجيات اتساع نطاق أعمال الشركة مقارنة بحجم الصندوق الذي تصدرت خسائره التقارير.
وفي الإقراض المباشر، أعلنت Arini في 21 أكتوبر الإغلاق النهائي لصندوقها الأول، مستهدفة توظيف أكثر من 4 مليارات دولار بما يشمل الرافعة المالية المتوقعة. وقالت الشركة إن إجمالي التوظيف في الاستراتيجية اقترب من ملياري دولار، موزعاً على قطاعات ومناطق جغرافية متعددة. ووصف المؤسس حمزة لمسوغر المحفظة بأنها تتمتع بمقاييس رافعة مالية متحفظة ووثائق قروض قوية، وقال إن تدفق الصفقات يأتي من قنوات متنوعة. ويختلف هذا النشاط عن مراكز ديون العائد المرتفع التي ارتبطت بخسائر الصندوق الرئيسي وطلبات الهامش. وفي خلفية التغييرات داخل الشركة، غادر غافين ييتس، الرئيس السابق لأعمال Arini في الولايات المتحدة، في أغسطس، وكان متوقعاً أن يؤسس فريقاً للديون المتعثرة لدى Citadel في العام التالي، بحسب التقرير.