روبلوكس تتوقع تراجع الحجوزات 10% إلى 15% في الربع الرابع رغم نمو الإيرادات
الحقائق الرئيسية
توقعت روبلوكس أن تتراجع الحجوزات في الربع الرابع من 2026 بنسبة تتراوح بين 10% و15% على أساس سنوي، إلى ما بين 1.890 و2.000 مليار دولار، بينما توقعت نمواً في الإيرادات بين 4% و12%، إلى نطاق 1.470 إلى 1.580 مليار دولار. وأعلنت الشركة هذه التقديرات في إفصاحها المالي، مع نتائج فصلية أظهرت انخفاض عدد المستخدمين النشطين يومياً وساعات التفاعل. وفي تداولات ما قبل الافتتاح يوم 30 أكتوبر، هبط السهم 19.1%، بحسب Investing.com. وقدّرت المنصة أن الحد الأعلى لتوقع الحجوزات يقل قليلاً عن إجماع المحللين البالغ نحو 2.02 مليار دولار. لكن التوجيهات لم تكن كلها دون توقعات السوق: نطاق الإيرادات الذي حددته الشركة يشير إلى نمو، رغم توقعها انخفاض الحجوزات.
توقعت الشركة أن تبلغ الخسارة الصافية الموحدة في الربع الرابع ما بين 363 و423 مليون دولار، وأن تتراوح خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بين 10 و70 مليون دولار. كما توقعت تدفقاً نقدياً حراً سلبياً بين 105 و190 مليون دولار. وذكرت Investing.com أن إجماع المحللين كان يتوقع حجوزات تقارب 2.02 مليار دولار، وأن الشركة توقعت تحول الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى السالب خلال الربع. وبذلك تجمع النظرة الفصلية بين نمو الإيرادات المحاسبية واستمرار الخسائر، إلى جانب تراجع متوقع في الحجوزات. وتعكس هذه المؤشرات اختلاف توقيت تسجيل الإيرادات عن توقيت تحصيل الحجوزات.
قالت روبلوكس إن معظم الحجوزات يُسجل إيراداً على مدى العمر التقديري للمستخدم الدافع، والبالغ 27 شهراً. لذلك يمكن للإيرادات أن تنمو في الربع نفسه الذي تنخفض فيه الحجوزات، إذ تتضمن الإيرادات مبالغ من حجوزات فترات سابقة، ولا سيما الحجوزات المرتفعة في 2025. ويضع هذا الفارق بين المقياسين توقعات الربع الرابع في سياقها: الحجوزات تقيس النشاط الجاري، بينما تعكس الإيرادات أيضاً أثراً مرحلاً من إنفاق سابق. وفي تقريرها السنوي، أشارت الشركة إلى أن الحجوزات تكون عادة أقوى في الربع الرابع بفعل موسم العطلات، بينما تميل ساعات التفاعل إلى الانخفاض بعد الصيف خلال سبتمبر وأكتوبر ونوفمبر. كما قالت إن توجيه الحجوزات يفترض تراجعاً موسمياً في المستخدمين النشطين يومياً بين الربعين الثالث والرابع، مماثلاً لما رصدته في السنوات الأخيرة.
بلغ عدد المستخدمين النشطين يومياً 138 مليوناً في الربع الثالث، بانخفاض 9% عن الفترة نفسها من العام السابق، فيما وصلت ساعات التفاعل إلى نحو 34 مليار ساعة، بتراجع 15%. وجاء عدد المستخدمين دون تقدير المحللين البالغ 145.8 مليوناً، وفق Investing.com. وانخفض متوسط عدد الدافعين الفريدين شهرياً 16% إلى 30 مليوناً، رغم ارتفاع متوسط الحجوزات لكل دافع 5%. كما ارتفعت الحجوزات لكل ساعة نحو 4% عالمياً و2% في الولايات المتحدة وكندا. وتشير هذه الأرقام إلى تراجع اتساع قاعدة المستخدمين والدافعين بالتوازي مع ارتفاع الإنفاق لكل دافع ولكل ساعة تفاعل.
وأوضحت الشركة في تقريرها أن متوسط عدد الدافعين اليوميين الفريدين انخفض إلى نحو 1.8 مليون في الربع الثالث، من نحو 2.3 مليون قبل عام، وعزت جزءاً من تراجع الحجوزات إلى هذا الانخفاض. وفي الفترة نفسها، تقلصت الخسارة الصافية الموحدة إلى 230 مليون دولار من 258 مليوناً في الربع الثالث من 2025، وبلغت الخسارة المخففة للسهم 0.32 دولار. لكن الشركة قالت إن اتجاهات تحقيق الدخل لدى الفئات الأصغر سناً في الولايات المتحدة ظلت تواجه تحديات بسبب المقارنات السنوية الصعبة، مع تعويض جزئي من تحسن خوارزمية التوصية. وارتفعت المصروفات المحددة للبنية التحتية والسلامة 24% إلى 258 مليون دولار، مدفوعة باستثمارات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ويتزامن هذا الإنفاق مع توقعات الشركة بخسارة تشغيلية نقدية في الربع الرابع، في وقت تتراجع فيه مؤشرات النشاط على المنصة.
وكانت شركة Bleecker Street Research قد أعلنت في 27 أكتوبر عن مركز بيع على السهم ونشرت مزاعم بشأن ضوابط سلامة الأطفال؛ وقالت رويترز إنها لم تتحقق من تلك المزاعم بشكل مستقل. وجاء ذلك قبل هبوط السهم في 30 أكتوبر، الذي تزامن مع إعلان التوجيهات المالية وبيانات المستخدمين. وفي تداولات ما قبل الافتتاح في ذلك اليوم، سجل السهم انخفاضاً بلغ 19.1%، وفق تغطية Investing.com. وتفصل هذه الوقائع زمنياً بين إعلان المركز القصير وبين رد فعل السوق على النتائج والتوقعات المنشورة لاحقاً. وتتوقع الشركة للربع الرابع تراجع الحجوزات رغم نمو الإيرادات، على أن ينتهي الربع في ديسمبر 2026.