UBS يرفع توصيته لسهم Rivian إلى شراء ويحدد سعراً مستهدفاً عند 17 دولاراً
الحقائق الرئيسية
رفع UBS توصيته لسهم Rivian من «محايد» إلى «شراء»، وحدد سعراً مستهدفاً عند 17 دولاراً، وفقاً لتغطية توصية المحلل جوزيف سباك المنشورة في 2 نوفمبر 2026. وجاء القرار بعد هبوط السهم 19% خلال الشهر السابق، مقارنة بتراجع 1% لمؤشر S&P 500 في الفترة نفسها، بحسب تغطية Investing.com. واعتبر البنك التراجع فرصة للشراء قبل تحسن متوقع في إنتاج طراز R2 وهوامش الربح الإجمالية لقطاع السيارات. وارتفع السهم 3.2% في تداولات ما قبل الافتتاح إلى 12.55 دولاراً بعد الترقية، وفقاً لتغطية Investing.com المنسوبة إلى Reuters. وكانت بيانات EL7 قد أظهرت إغلاقه عند 12.16 دولاراً في 30 أكتوبر، وهو آخر سعر إغلاق وارد في البيانات المتاحة.
استندت نظرة UBS الإيجابية إلى الطلب الأولي على R2، وإلى توقع الإدارة أن تنهي Rivian عام 2026 بهامش إجمالي موجب لقطاع السيارات بمساعدة الطراز الجديد. وقالت التغطية إن هذا المسار قد يتيح للشركة تسجيل قراءة موجبة للهامش في الربع الأول من 2027. وتظل هذه قراءة مستقبلية، فيما أظهرت نتائج الربع الثالث خسارة إجمالية لقطاع السيارات بلغت 80 مليون دولار. وكانت الخسارة قد بلغت 130 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، أي إن التحسن بلغ 50 مليون دولار. وعزت الشركة تحسن النتيجة إلى زيادة التسليمات وارتفاع الهامش لكل وحدة والأرصدة التنظيمية واسترداد الرسوم الجمركية، مع استمرار أثر تكاليف رفع إنتاج R2.
بلغت الإيرادات المجمعة 2.155 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 38% على أساس سنوي، وفق إفصاح Rivian المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وقالت الشركة إن نمو التسليمات بنسبة 46% ساهم في الزيادة، إلى جانب 81 مليون دولار من إيرادات الأرصدة التنظيمية وأداء البرمجيات والخدمات. وارتفعت إيرادات قطاع السيارات إلى 1.550 مليار دولار، بزيادة 36% عن الفترة المقابلة من العام السابق. كما بلغت إيرادات البرمجيات والخدمات 605 ملايين دولار، بنمو 45%. ومن هذا المبلغ، نُسبت 354 مليون دولار، أو 59%، إلى المشروع المشترك مع Volkswagen Group.
سجلت Rivian ربحاً إجمالياً مجمعاً قدره 176 مليون دولار في الربع الثالث، بينما بقي قطاع السيارات في خانة الخسارة الإجمالية رغم تضيقها على أساس سنوي. وعلى مستوى صافي النتائج، بلغت الخسارة العائدة إلى المساهمين العاديين 913 مليون دولار، مقابل 1.173 مليار دولار قبل عام. وتراجعت خسارة EBITDA المعدلة إلى 435 مليون دولار من 602 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. وتوضح هذه الأرقام تحسن مؤشرات الخسارة مقارنة بالفترة المقابلة، بالتزامن مع نمو الإيرادات والتسليمات. وفي الربع الثاني من 2026، كانت الإيرادات قد بلغت 1.658 مليار دولار، بزيادة سنوية 27%، وبلغ الربح الإجمالي 179 مليون دولار، بحسب إفصاح الشركة لذلك الربع.
وبالتوازي مع النتائج، رفعت Rivian الحد الأدنى لتوقعاتها السنوية للتسليمات من 65,000 إلى 67,000 مركبة، مع تثبيت الحد الأعلى عند 70,000 مركبة. وأفادت الشركة بأن منتصف نطاق توقع EBITDA المعدلة تحسن بمقدار 100 مليون دولار. كما خفضت منتصف نطاق توقع النفقات الرأسمالية بمقدار 300 مليون دولار. ويأتي رفع التوقعات في وقت قالت فيه الشركة إن تحويلات حجوزات فئة الإطلاق عالية الأداء من R2 ظلت أعلى من توقعاتها خلال الربع الثالث. وأضافت أنها سجلت عدداً قياسياً من تجارب القيادة، وفق عرض نتائجها المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية.
أنهت Rivian الربع الثالث بسيولة إجمالية قدرها 6.095 مليارات دولار، شاملة التسهيل الائتماني الدوار. وأضافت الشركة أن قرضاً لأجل عشر سنوات وغير رجعي بقيمة مليار دولار من Volkswagen Group، تسلمته في أكتوبر، يرفع السيولة المتاحة على أساس افتراضي إلى 7.095 مليارات دولار. وتوفر هذه السيولة سياقاً لتقييم قدرة الشركة على مواصلة الإنفاق المرتبط بزيادة إنتاج R2، فيما أظهرت النتائج استمرار خسائر صافي الدخل وEBITDA المعدلة. ومن المواعيد المقبلة التي أعلنتها الشركة فعالية القيادة الذاتية والذكاء الاصطناعي في 9 ديسمبر 2026. وقالت Rivian إنها ستشارك مزيداً من التفاصيل خلال الفعالية.