Vertiv تسجل مبيعات فصلية 4.313 مليار دولار و Alphabet تتوقع زيادة كبيرة للإنفاق في 2027
الحقائق الرئيسية
قالت المديرة المالية في Alphabet إن الشركة ما زالت تتوقع زيادة كبيرة في النفقات الرأسمالية خلال 2027، على أن تقدم مزيداً من التفاصيل في مكالمة نتائج الربع الرابع. وجاء التصريح مع إعلان نتائج الربع الثالث، الذي شهد ارتفاع النفقات الرأسمالية إلى 51.4 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. وعكست تلك النفقات أساساً استثمارات في البنية التحتية التقنية. وفي المقابل، سجلت Vertiv، التي تزود مراكز البيانات بمعدات البنية التحتية، صافي مبيعات بلغ 4.313 مليار دولار في الربع نفسه، بزيادة 61% عن الفترة المقابلة من 2025. وتضع النتائج إنفاق Alphabet المتصاعد ونمو موردي البنية التحتية في صدارة النقاش حول حجم الطلب على تجهيزات الذكاء الاصطناعي.
ارتفعت إيرادات Alphabet الموحدة 25% إلى 127.6 مليار دولار في الربع الثالث، مسجلة الربع الثالث عشر على التوالي من نمو الإيرادات بمعدل مزدوج الرقم. وقالت الشركة إن الأداء القوي امتد عبر أعمالها، مع صعود إيرادات Google Services بنسبة 11% إلى 96.3 مليار دولار. وزادت إيرادات Google Search والإعلانات الأخرى 12%، فيما قادت السحابة وتيرة النمو الأسرع. وبلغت إيرادات Google Cloud مستوى قياسياً عند 30.7 مليار دولار، بزيادة 103% على أساس سنوي. وعزت Alphabet أداء السحابة إلى نمو البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي للمؤسسات وخدمات GCP الأساسية، كما أسهمت مبيعات أنظمة TPU في زيادة الإيرادات.
في Vertiv، جاء نمو المبيعات من زيادة عضوية بلغت 55% ومساهمة تقارب 6% من الاستحواذات، وفق إفصاح الشركة، ما يميز بين التوسع في النشاط القائم وأثر عمليات الشراء. وقال الرئيس التنفيذي إن الطلبات العضوية نمت بأكثر من 100% على أساس سنوي في الربع الثالث. وتحسنت الربحية بالتوازي مع المبيعات؛ إذ ارتفع الربح التشغيلي المعدل 83%، ووصل هامش الربح التشغيلي المعدل إلى 25.2%، بزيادة 290 نقطة أساس عن الربع الثالث من 2025. كما نما الربح المعدل للسهم 78% إلى 2.21 دولار. وامتد نمو المبيعات بين المناطق، فارتفعت 75% في الأمريكتين و50% في آسيا والمحيط الهادئ و23% في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، بحسب الشركة.
وتشير نتائج Alphabet السحابية إلى طلب قوي على خدمات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية، لكن مبيعات أنظمة TPU تحمل احتياجات تمويلية مختلفة عن نشاط البحث أو خدمات السحابة التقليدية. وأوضحت Reuters أن بيع هذه الأنظمة يتطلب من Alphabet الإنفاق على الأجهزة قبل أن يدفع العملاء، ما يضغط على التدفق النقدي. ونقلت Reuters عن رئيس Google Cloud أن مبيعات أنظمة TPU مرشحة للارتفاع في الربع الجاري ثم التوسع بقوة في 2027. ويتزامن ذلك مع توقع الشركة زيادة كبيرة في النفقات الرأسمالية في العام المقبل، بما يجعل توقيت الإنفاق والتحصيل جزءاً من صورة التوسع. وقد طلبت Alphabet من المستثمرين انتظار مكالمة نتائج الربع الرابع لمزيد من التفاصيل عن مسار الإنفاق.
لكن رد فعل المستثمرين عكس تفاوتاً بين تقييمهم للإنفاق لدى Alphabet والطلب لدى موردي مراكز البيانات. وهبطت أسهم Alphabet من الفئة A بنسبة 12.6% يوم الخميس 29 أكتوبر، في أسوأ جلسة لها منذ بدء تداولها قبل أكثر من 20 عاماً، بعد نتائج جاءت دون توقعات وول ستريت. وفي المقابل، قفز سهم Vertiv بنسبة 13.36% إلى 236.42 دولار في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم 28 أكتوبر عقب إعلان النتائج. وعلى مستوى السوق الأوسع، أفادت Reuters في 30 أكتوبر بأن Nasdaq 100 تراجع بأكثر من 5.8% خلال أكتوبر، مع توقع محو أكثر من تريليوني دولار من قيمته السوقية وسط قلق المستثمرين من عوائد إنفاق الذكاء الاصطناعي. وأغلق سهم Alphabet عند 279.84 دولار وسهم Vertiv عند 232.5 دولار في 30 أكتوبر، وهي أسعار إغلاق لاحقة لجلسة هبوط Alphabet ولارتفاع Vertiv في تداولات ما قبل الافتتاح.
ورفعت Vertiv توجيهها للسنة المالية 2026 إلى مبيعات متوقعة عند 14.65 مليار دولار في منتصف النطاق، مع نمو عضوي متوقع قدره 38% مقارنة بعام 2025. وتتوقع الشركة ربحاً مخففاً معدلاً للسهم عند 7.15 دولار، بزيادة 70% عن العام السابق. وبالنسبة إلى الربع الرابع من 2026، توقعت مبيعات عند 4.413 مليار دولار ونمواً عضوياً بنسبة 50%، وفق منتصف نطاق التوجيه. أما Alphabet، فقالت إن تفاصيل إضافية عن نفقاتها الرأسمالية في 2027 سترد في مكالمة نتائج الربع الرابع. كما يتوقع رئيس Google Cloud ارتفاع مبيعات أنظمة TPU في الربع الجاري ثم توسعها بقوة في 2027.