Strategy تسجل صافي دخل 19.53 مليار دولار مع تراجع إيراداتها الفصلية 3%
الحقائق الرئيسية
أعلنت Strategy في 29 أكتوبر أن صافي دخلها بلغ 19.53 مليار دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مع ربحية مخففة قدرها 44.75 دولاراً للسهم. وارتفع صافي الدخل من 2.79 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، بحسب بيان الشركة المرفق بإفصاحها. لكن القفزة لا تعكس نمواً موازياً في إيرادات النشاط، إذ تراجعت الإيرادات الفصلية 3% إلى 125.4 مليون دولار من 128.7 مليوناً قبل عام. ويبرز هذا التباين أثر مكاسب إعادة قياس الأصول الرقمية في النتيجة المحاسبية مقارنة بأداء الإيرادات. كما بلغ الدخل المنسوب إلى المساهمين العاديين 19.12 مليار دولار بعد احتساب توزيعات الأسهم الممتازة.
بلغت توزيعات الأسهم الممتازة 419.6 مليون دولار في الربع، مقابل 139.9 مليوناً في الفترة المقارنة، فيما وصل صافي الدخل العائد للمساهمين العاديين آنذاك إلى 2.65 مليار دولار. وتوضح هذه الأرقام أن صافي الدخل المعلن وربحية السهم لا يساويان المبلغ المنسوب إلى حاملي الأسهم العادية بعد التوزيعات. وكان الربع السابق قد شهد خسارة صافية عائدة للمساهمين العاديين قدرها 8.62 مليار دولار، بعد توزيعات ممتازة بقيمة 400.7 مليون دولار. وفي الربع الثاني من 2025، سجلت الشركة بدلاً من ذلك دخلاً عائداً للمساهمين العاديين قدره 9.97 مليار دولار. وتعكس المقارنة بين الفصول تقلب النتائج مع تغير قيمة الأصول الرقمية المسجلة في الدخل.
أرجعت الشركة الدخل التشغيلي البالغ 20.91 مليار دولار إلى مكسب بالقيمة نفسها على أصولها الرقمية خلال الربع الثالث من 2026. وكان مكسب الأصول الرقمية والدخل التشغيلي المقارن 3.89 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. وقالت الشركة إن معيار المحاسبة ASU 2023-08 يفرض قياس البيتكوين بالقيمة العادلة في نهاية الفترة، وإثبات التغيرات في صافي دخل الفترة أو خسارتها. لذلك يرتبط تضخم الدخل التشغيلي في هذا الربع بإعادة قياس الأصول الرقمية، لا بزيادة مماثلة في الإيرادات. وتراجع الربح الإجمالي إلى 89.6 مليون دولار من 90.7 مليوناً قبل عام، رغم ارتفاع هامش الربح الإجمالي إلى 71% من 70%.
بلغت حيازة Strategy نحو 848,517 بيتكوين حتى 25 أكتوبر، بزيادة 26% منذ بداية 2026، فيما سجلت القيمة السوقية المعلنة للأصول الرقمية 68.90 مليار دولار. وقدرت الشركة أساس التكلفة الأصلي للحيازة عند 64.02 مليار دولار في التاريخ نفسه. وقال الرئيس التنفيذي إن الشركة جمعت 21 مليار دولار من رأس المال عبر الأسهم وزادت حيازتها من البيتكوين 26% منذ بداية العام، في سوق وصفه بالتحدي. وخلال الربع الثالث وحده، بلغت صافي حصيلة الشركة من برنامج الطرح بالسعر السائد 5.41 مليار دولار. كما قالت إنها باعت نحو 431.8 مليون دولار من البيتكوين منذ بداية العام للمساعدة في تمويل جزء من توزيعات الأسهم الممتازة وإعادة شراء STRC.
على صعيد السيولة، بلغ النقد وما يعادله 2.50 مليار دولار في 30 سبتمبر، ارتفاعاً من 1.71 مليار دولار في 30 يونيو. وبلغت الاستثمارات قصيرة الأجل 3.40 مليار دولار، مقارنة بـ736.1 مليون دولار في نهاية يونيو. وذكرت الشركة أن سعر سهم MSTR ارتفع 76% في الربع الثالث، مقابل زيادة 43% في سعر البيتكوين. لكن السهم أغلق عند 130.51 دولاراً في 30 أكتوبر، انخفاضاً من 141.62 دولاراً في الجلسة السابقة، وفق بيانات EL7. وتظهر هذه الأرقام تحرك السهم والبيتكوين بنسب مختلفة خلال الربع، ثم تراجع إغلاق السهم في آخر جلسة ضمن البيانات المتاحة.
وفي ما يتعلق بالتوزيعات، قالت Strategy إنها ستبدأ دفع توزيعات يومية على STRC في 1 نوفمبر 2026، ثم على STRF وSTRK وSTRD في 1 يناير 2027. وتتوقع الشركة أن تعامل توزيعات أدواتها الممتازة على أنها رد لرأس المال غير خاضع للضريبة خلال المستقبل المنظور، الذي حددته بعشر سنوات أو أكثر. كما أعلنت أن أندرو كانغ سيغادر منصب المدير المالي في 5 نوفمبر 2026، على أن يتولى رضا فيراسته المنصب في 1 يناير 2027. وخلال المرحلة الانتقالية، سيتولى فونغ لي دور المسؤول المالي الرئيسي. وتضع هذه المواعيد تغييرات الإدارة المالية وجدول التوزيعات ضمن أبرز الخطوات المقبلة التي أوردها الإعلان.