Strategy تسجل صافي دخل قياسياً عند 19.53 مليار دولار في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Strategy في 29 أكتوبر صافي دخل بلغ 19.53 مليار دولار، وربحية مخففة للسهم عند 44.75 دولاراً، خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. وقالت الشركة إن الدخل التشغيلي وصل إلى 20.91 مليار دولار، متضمناً مكسباً بالقيمة نفسها من أصولها الرقمية. وقبل عام، بلغ صافي الدخل 2.79 مليار دولار وربحية السهم المخففة 8.42 دولاراً، فيما سجل الدخل التشغيلي 3.89 مليار دولار. وبلغ صافي الدخل العائد للمساهمين العاديين 19.12 مليار دولار بعد احتساب توزيعات أسهم ممتازة قدرها 419.6 مليون دولار. وتعكس الأرقام اتساع أثر إعادة تقييم حيازات البيتكوين على النتيجة الفصلية، بالتزامن مع تراجع إيرادات النشاط.
في المقابل، تراجعت الإيرادات الفصلية 3% إلى 125.4 مليون دولار، مقارنة بـ128.7 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. وبلغ الربح الإجمالي 89.6 مليون دولار، مقابل 90.7 مليون دولار قبل عام. لكن هامش الربح الإجمالي ارتفع إلى 71% من 70% في الفترة المقارنة. وتُظهر هذه المؤشرات مساراً مختلفاً عن القفزة في صافي الدخل، إذ ظل نمو النتيجة المعلنة مرتبطاً بمكسب الأصول الرقمية الذي دخل في الدخل التشغيلي. ووصف المدير المالي أندرو كانغ الدخل التشغيلي، الذي عرضه البيان بنحو 21 مليار دولار، بأنه «الأكبر في تاريخ Strategy».
وقالت الشركة إن حيازاتها بلغت نحو 848,517 بيتكوين في 25 أكتوبر، بزيادة 26% منذ بداية 2026. وقدرت تكلفتها الأصلية بـ64.02 مليار دولار وقيمتها السوقية بـ68.90 مليار دولار، فيما بلغ متوسط تكلفة الشراء نحو 75,446 دولاراً للعملة. وقدرت مشتريات البيتكوين منذ بداية العام بنحو 14.33 مليار دولار. لكن مقاييس الأداء الداخلية التي نشرتها الشركة أظهرت تراجع BTC Yield بنسبة 3.7% منذ بداية العام، مع BTC Gain سالباً عند 24,947 بيتكوين وBTC $ Gain سالباً عند 2.03 مليار دولار. وأوضحت Strategy أن هذه المؤشرات محدودة الغرض، ولا ينبغي فهمها على أنها مقاييس للأداء المالي أو التقييم أو السيولة.
وعلى صعيد السيولة، بلغ النقد وما يعادله 2.50 مليار دولار في 30 سبتمبر، مقارنة بـ1.71 مليار دولار في 30 يونيو. وارتفعت الاستثمارات قصيرة الأجل إلى 3.40 مليار دولار من 736.1 مليون دولار في الفترة نفسها من المقارنة. وقالت الشركة إنها حققت متحصلات صافية بنحو 5.41 مليار دولار من مبيعات برنامج الطرح بالسوق خلال الربع، ثم أضافت 58.7 مليون دولار بين 1 و23 أكتوبر. كما بلغت أصولها المقومة بالدولار 5.07 مليار دولار في 25 أكتوبر، وقدرت أنها تغطي 3.4 سنوات من التزامات توزيعات الأسهم الممتازة والفوائد. وجمع كانغ هذه الأرقام في سياق تمويل الشركة، قائلاً إنها جمعت 21 مليار دولار من رأس المال عبر الأسهم منذ بداية العام وزادت حيازاتها من البيتكوين 26%.
وكانت Strategy قد قدّرت في إفصاح 5 أكتوبر مصروف الضريبة المؤجلة المرتبط بالربع بنحو 1.88 مليار دولار. وقدرت في الإفصاح نفسه منفعة ضريبية بنحو 4.12 مليار دولار من عكس أصل ضريبي مؤجل ومخصص التقييم المرتبط به. وفي الربع الثاني، سجلت الشركة خسارة تشغيلية قدرها 8.33 مليار دولار، شملت خسارة غير محققة على أصولها الرقمية بلغت 8.32 مليار دولار. ويبرز الانتقال بين خسارة التقييم غير المحققة في الربع الثاني ومكسب الأصول الرقمية في الربع الثالث أثر تغير قيمة الحيازات على نتائج Strategy الفصلية. وعلى مستوى السوق خلال الربع الثالث، قالت الشركة إن سهم MSTR ارتفع 76%، مقابل زيادة 43% في سعر البيتكوين.
وفي تغييرات الإدارة والتمويل، سيترك أندرو كانغ منصب المدير المالي في 5 نوفمبر، لكنه سيبقى مستشاراً حتى 31 ديسمبر. ويتولى رضا فيراسته المنصب اعتباراً من 1 يناير 2027. وكانت الشركة قد أعلنت أن المساهمين وافقوا في 28 أكتوبر على تحويل توزيعات الأسهم الممتازة المحددة إلى توزيعات يومية. وستبدأ التوزيعات اليومية على STRC في 1 نوفمبر 2026، بينما يبدأ تطبيقها على STRF وSTRK وSTRD في 1 يناير 2027. وقال الرئيس التنفيذي فونغ لي إن التغيير يتيح تراكم التوزيعات خلال العطلات ونهايات الأسبوع.