Covenant ترفع تغطية أسطولها بالعقود طويلة الأجل إلى نحو 80% في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Covenant Logistics تحقيق أرباح مخففة قدرها 0.40 دولار للسهم في الربع الثالث من 2026، أو 0.50 دولار على أساس معدل غير متوافق مع المعايير المحاسبية، وقالت إن الأرباح المعدلة للسهم ارتفعت على أساس فصلي وسنوي للمرة الأولى منذ الربع الثاني من 2022. وجاءت النتائج في وقت تواصل فيه الشركة نقل مزيد من أصولها إلى عقود طويلة الأجل واتفاقات سعة ملتزمة. وبنهاية الربع، كان نحو 80% من إجمالي أصول أسطولها يعمل بموجب عقود طويلة الأجل. وفي قطاع النقل السريع، ارتفعت نسبة الجرارات العاملة بموجب اتفاقات سعة ملتزمة إلى نحو 58% في 30 سبتمبر، مقارنة بنحو 40% قبل ثلاثة أشهر. وقالت الشركة إن هدفها وضع معظم أعمالها القائمة على الأصول تحت عقود طويلة الأجل أو اتفاقات ملتزمة أخرى بحلول نهاية دورة سوق الشحن الحالية.
لم يمنع التحول التعاقدي تراجع إيرادات الشحن في قطاع النقل السريع، إذ انخفضت 9.6 مليون دولار، أو 12.0%، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتراجع متوسط عدد الجرارات العاملة في القطاع 21.4% إلى 677 من 861، بينما ارتفع متوسط إيرادات الشحن الأسبوعية لكل جرار 12.0%. وقالت Covenant إن نقل الأصول وبدء عقود جديدة أحدثا اضطراباً في استخدام الأسطول وزادا تكاليف أساطيل الشاحنات خلال الربع. كما أشارت إلى ضيق الطاقة المتاحة من السائقين وارتفاع تكلفة استقطابهم والاحتفاظ بهم وتعويضهم، فيما أثرت تكاليف التعويض والتوظيف والتأهيل في أداء قطاع النقل السريع. وتتوقع الشركة أن تخف تكاليف إعادة تموضع الأصول وبدء العقود كنسبة من الإيرادات مع زيادة حصة السعة الملتزمة.
في عمليات الشاحنات إجمالاً، ارتفعت الإيرادات 2.5% إلى 204.6 مليون دولار، رغم انخفاض إيرادات الشحن 5.8 مليون دولار. وعزت الشركة معظم تراجع إيرادات الشحن إلى انخفاض متوسط حجم الأسطول 8.9%، وقالت إن تحسن الأسعار ومزيج الشحن عوضا جزءاً من الأثر. وفي قطاع العقود المخصصة، زادت إيرادات الشحن 3.8 مليون دولار، أو 4.2%، رغم تراجع متوسط عدد الجرارات 1.9% إلى 1,509 من 1,539 قبل عام. وارتفع متوسط إيرادات الشحن الأسبوعية لكل جرار في القطاع 6.2%. أما قطاع الشحن المُدار، فنمت إيرادات الشحن فيه 68.4% على أساس سنوي، مدفوعة أساساً بدمج أصول استحوذت عليها الشركة في الربع الرابع من 2025. وقالت Covenant إن ارتفاع أسعار العملاء وتراجع تكاليف السعة على أساس فصلي أسهما في تحسن نسب التشغيل في هذا القطاع.
على مستوى السوق، وصفت Covenant الطلب على الشحن بأنه كافٍ في معظم القطاعات وقوي في قطاعات محددة مرتبطة بالنمو الاقتصادي الأمريكي. لكنها قالت إن تضخم التكاليف شمل الأجور والمزايا والمعدات والتكنولوجيا، وإن زيادات الأسعار عوضتها التكاليف إلى حد كبير. وأضافت أن تحسن الهوامش عكس زيادات أسعار العملاء التي نُفذت في النصف الأول من 2026، إلى جانب انخفاض تكاليف النقل المشترى مع تراجع أسعار الشحن الفوري خلال الربع. وجاء ذلك بعد ثلاثة أرباع متتالية من انكماش الهوامش. وفي سبتمبر، ارتفع مؤشر كاس لأسعار النقل البري دون الوقود والرسوم الإضافية 10.1% سنوياً و0.6% مقارنة بأغسطس، مسجلاً أعلى قراءة مطلقة في أربع سنوات، وفق FreightWaves. كما أوردت FreightWaves أن أسعار عقود النقل بالشاحنات بلغت 2.72 دولار للميل إضافة إلى الوقود في 9 أكتوبر، وهو أعلى مستوى في 52 أسبوعاً وزيادة 18% عن العام السابق.
وقدّمت مساهمة استثمار الشركة في Transport Enterprise Leasing، المعروفة اختصاراً بـTEL، دعماً إضافياً لنتائج الربع. وتمتلك Covenant حصة 49% في الشركة، التي ساهمت بدخل قبل الضرائب قدره 5.7 مليون دولار، أو 0.16 دولار للسهم، مقارنة بـ3.6 مليون دولار، أو 0.10 دولار للسهم، في الربع الثالث من 2025. وقالت الإدارة إن TEL تجاوزت توقعاتها للربع الثاني على التوالي، مستفيدة من نمو تأجير المعدات وزيادة مكاسب بيعها. لكن الشركة تتوقع تراجع دخل TEL في الربع الرابع، بما يعكس ضعفاً موسمياً في أحجام بيع المعدات المستعملة وتسوية متوقعة لديون متعثرة، بحسب الإدارة خلال اتصال النتائج في 30 أكتوبر. وعلى مستوى الشركة، تتوقع Covenant زيادة فصلية محدودة في ربح السهم خلال الربع الرابع من 2026، مع تحسن هوامش العمليات القائمة على الأصول يقابله انخفاض دخل TEL. كما تتوقع نمواً في أسطول العقود المخصصة واستقرار أسطول النقل السريع مع توجيه حصة أكبر من طاقته إلى العقود المخصصة أو اتفاقات السعة الملتزمة.
وقالت الشركة إن تحسن الأداء التشغيلي في الربع الرابع قد يستمر مع تشغيل نسبة أكبر من الأسطول بموجب ترتيبات ملتزمة وانخفاض تكاليف إعادة التموضع. وكان من المقرر عقد اتصال لمناقشة نتائج الربع الثالث في 10:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي يوم 30 أكتوبر 2026. وفي بيانات EL7 اليومية، أغلق سهم Covenant Logistics، المدرج بالرمز CVLG، عند 28.82 دولار في 29 أكتوبر. وأفادت FreightWaves بأن معدل رفض عروض الشحن الوطنية كان قرب 13.9% في تقرير 17 أكتوبر، فيما تراجع حجم العروض المقبولة بأكثر من 4% خلال الأسابيع الأربعة السابقة إلى 9,518 نقطة. وقبل عام، كان معدل الرفض دون 6% وحجم العروض المقبولة أعلى بنحو 2% من مستواه الحالي. وتضع هذه الأرقام توقعات الشركة لزيادة العقود الملتزمة في سياق سوق يجمع بين تحسن أسعار العقود وضغط التكاليف وحركة أحجام الشحن.