هبوط سهم Intel نحو 29% بعد توقعات ضعيفة للربع الرابع وتراجع Alphabet 12%
الحقائق الرئيسية
هبط سهم Alphabet بأكثر من 12% يوم الخميس 29 أكتوبر، مسجلاً أسوأ أداء يومي له على الإطلاق بعد إعلان نتائج الربع الثالث، ثم أغلق عند 279.84 دولاراً في 30 أكتوبر. وفي اليوم التالي، تراجع سهم Intel بنحو 29%، في أسوأ جلسة له منذ 1974، بعدما جاءت توقعات أرباحها دون تقديرات المحللين. وأظهرت النتائج نمواً قوياً في إيرادات الشركتين، لكن المستثمرين ركزوا على تباطؤ بعض أنشطة Alphabet وعلى قدرة Intel على تلبية توقعات الربع المقبل. كما أثار استمرار الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي مخاوف بشأن توقيت ظهور العائد والتدفقات النقدية. وامتد الضغط إلى أسهم الرقائق ومؤشر Nasdaq مع تصاعد القلق من التوجيهات المستقبلية للشركات.
بلغت إيرادات Alphabet في الربع الثالث 127.58 مليار دولار، بزيادة 25% عن الفترة نفسها من العام السابق، لكنها جاءت دون متوسط توقعات المحللين البالغ 127.97 مليار دولار، بحسب Associated Press. وفي تفاصيل الأنشطة الإعلانية، زادت إيرادات بحث Google والإعلانات الأخرى 12% إلى 63.3 مليار دولار، فيما ارتفعت إيرادات إعلانات YouTube 9% إلى 11.2 مليار دولار؛ وكانت الزيادتان أقل من بعض توقعات المحللين. لذلك لم يكن الضغط على السهم انعكاساً لانكماش الإيرادات، بل جاء رغم توسعها، بينما واجهت الشركة تساؤلات عن كلفة استثمارات الذكاء الاصطناعي. وارتفعت إيرادات Google Cloud 103% إلى 30.7 مليار دولار، وقالت Alphabet إن البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي من المحركات الرئيسية لنمو القطاع. ويبرز ذلك تبايناً داخل نتائج الشركة بين التوسع السريع في السحابة وتباطؤ نمو أنشطة البحث والإعلانات مقارنة ببعض تقديرات السوق.
قالت التغطية إن مخاوف المستثمرين بشأن Alphabet شملت ارتفاع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والضغط على التدفقات النقدية، في وقت يريد فيه السوق دليلاً على أن الاستثمار سيترجم إلى عائد متناسب. وأفادت المديرة المالية للشركة بأن النفقات الرأسمالية ستواصل «الزيادة بشكل كبير» في 2027. وأضافت أن الشركة ستقدم تفاصيل إضافية خلال مكالمة نتائج الربع الرابع. ويضع هذا التوجيه الإنفاق المستقبلي في صدارة متابعة المستثمرين، بالتوازي مع نمو إيرادات السحابة المدفوع بالبنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي. وكان سهم Alphabet قد هبط بأكثر من 12% في 29 أكتوبر، فيما أظهرت بيانات EL7 إغلاقه عند 279.84 دولاراً في اليوم التالي.
أما Intel، فأعلنت إيرادات للربع الثالث بلغت 16.5 مليار دولار، بزيادة 21% عن 13.7 مليار دولار في الربع المقارن من 2025. لكن الشركة توقعت إيرادات للربع الرابع بين 15 و16 مليار دولار، مقابل متوسط تقديرات محللي السوق البالغ 17.07 مليار دولار، كما توقعت ربحاً معدلاً للسهم عند 25 سنتاً مقارنة بتوقعات عند 43 سنتاً. وجاء هبوط السهم بنحو 29% يوم الجمعة 30 أكتوبر بعد هذه التوقعات، ووصفته Associated Press بأنه أسوأ يوم للسهم منذ 1974. وأغلق السهم عند 92.07 دولاراً في 29 أكتوبر، وفق بيانات EL7. ويعكس التباين بين نمو الإيرادات الفصلية وتوقعات أضعف للفترة المقبلة حساسية السوق لمسار الطلب وقدرة الشركة على تحويل الاستثمار إلى أرباح.
قال المدير المالي لـIntel إن تباطؤ سوق الحواسيب الشخصية قد يستمر «على الأقل حتى النصف الأول من العام المقبل»، مع تأكيد استمرار الاستثمار في الطاقة الإنتاجية ورأس المال العامل. وفي الوقت نفسه، تخطط الشركة لإنفاق رأسمالي قدره 20 مليار دولار خلال 2026، بعد رفع توقعها من 18 ملياراً في يوليو، وقالت إن الإنفاق سيزيد بقوة في 2027. كما قالت Intel إنها لا تتوقع تدفقاً نقدياً إيجابياً هذا العام. وبذلك تواجه الشركة ضعفاً مستمراً في سوق الحواسيب الشخصية فيما توسع إنفاقها الرأسمالي، وهو ما يضيف إلى تساؤلات المستثمرين عن توقيت العائد. وأظهرت التوقعات المنشورة للربع الرابع فجوة بين الإيرادات والأرباح المنتظرة وبين تقديرات المحللين.
وامتدت موجة البيع يوم 30 أكتوبر إلى أسهم الرقائق، فتراجع Nvidia بنسبة 4.2% وAMD بنسبة 10.9%، بينما خسر مؤشر أشباه الموصلات الأوسع 7.2%. وأغلق Nasdaq منخفضاً 2.9%، ليصبح أقل 7.8% من أعلى إغلاق قياسي سجله في 6 أكتوبر. وقال محلل أسهم إن التحركات الصعودية شبه العمودية السابقة في أسهم الذكاء الاصطناعي جعلت الهبوط حاداً، مضيفاً: «عندما تشهد تحركات شبه عمودية كهذه، يكون الهبوط مؤلماً للغاية». وتجمع هذه التحركات بين أثر النتائج والتوقعات الفردية للشركات والقلق الأوسع من حجم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وفي الخطوة التالية، تتجه متابعة المستثمرين إلى تفاصيل Alphabet عن إنفاق 2027 في مكالمة نتائج الربع الرابع، وإلى مسار سوق الحواسيب الشخصية وإنفاق Intel خلال 2027.