طيران كندا تخفض أرباح 2026 المتوقعة إلى 2.4–2.7 مليار دولار كندي
الحقائق الرئيسية
خفضت طيران كندا توقعها للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في 2026 إلى ما بين 2.4 و2.7 مليار دولار كندي، من 2.9 إلى 3.2 مليار في التوجيه الصادر في 11 أغسطس. وقالت الشركة، في نتائج الربع الثالث، إن تعديل الأرباح والتدفق النقدي يعكس توقع أسعار وقود أعلى لبقية العام مقارنة بافتراضاتها السابقة. كما خفضت توجيه التدفق النقدي الحر إلى نقطة التعادل، بهامش زيادة أو انخفاض قدره 150 مليون دولار كندي، بعدما توقعت سابقاً ما بين 200 و500 مليون. ويجعل ارتفاع الوقود افتراضاً رئيسياً في التوقعات الجديدة، فيما قالت الشركة إن الأسعار ما زالت متقلبة بفعل الصراعات في الشرق الأوسط واضطراب الشحن عبر مضيق هرمز. وأضافت: «تظل أسعار الوقود المتغير الرئيسي في التوقعات».
وفي الربع الثالث، بلغت الإيرادات التشغيلية 6.984 مليار دولار كندي، ارتفاعاً من 5.774 مليار في الفترة المقابلة من 2025، فيما تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 936 مليوناً من 961 مليوناً. وقال المدير المالي إن الإيرادات زادت 21% على أساس سنوي، بدعم من نمو عائد الراكب 11% وإيرادات الشحن 33%. لكن مصروف الوقود ارتفع 906 ملايين دولار كندي مقارنة بالعام السابق، وكانت الأسعار أعلى بعشرة سنتات للتر من توقعات الشركة للربع. وقال المدير المالي إن الزيادة في مصروف الوقود جاءت «مع أسعار وقود أعلى بعشرة سنتات للتر من توقعاتنا للربع الثالث». وتبرز المقارنة تبايناً بين نمو الإيرادات وتراجع الأرباح المعدلة، في ظل زيادة تكاليف الوقود.
وظهر الضغط أيضاً في صافي الدخل العائد إلى مساهمي الشركة، الذي بلغ 139 مليون دولار كندي في الربع الثالث، مقابل 264 مليوناً قبل عام. وفي المقابل، ظلت ربحية السهم المعدلة المخففة عند 0.75 دولار كندي، مطابقة لمستواها في الفترة المقابلة. أما التدفق النقدي الحر فسجل عجزاً قدره 440 مليون دولار كندي، بعدما حقق فائضاً بلغ 211 مليوناً في الربع الثالث من 2025. وبهذا انتقل التدفق النقدي الحر من موجب إلى سالب على أساس سنوي، بالتزامن مع خفض التوقع السنوي إلى نقطة التعادل بهامش 150 مليون دولار في الاتجاهين. وتُظهر هذه المؤشرات أن أثر الوقود امتد إلى النقد المتولد خلال الربع، إلى جانب تراجع صافي الدخل.
ورفعت الشركة افتراض متوسط سعر وقود الطائرات للربع الرابع إلى نحو 1.72 دولار كندي للتر، من 1.29 دولار في التقدير السابق. ويستند الافتراض إلى منحنى الأسعار الآجلة في 8 أكتوبر، بعد تعديله ليعكس ظروف سلسلة الإمداد الخاصة بالشركة، ومنها البنية التحتية للوقود في مراكزها الكندية والتعرض للأسعار في محطاتها الدولية. وقالت الشركة إن قرابة نصف احتياجاتها من الوقود في الربع الرابع ستكون معرضة لتقلب الأسعار. وتتوقع أن تعوض نحو 70% من الزيادة المقدرة في نفقات الوقود فوق افتراضاتها السابقة مباشرة لـ12 فبراير 2026، مقارنة بتعويض كامل قدره 100% في التوجيه السابق. ويعني انخفاض نسبة التعويض المتوقعة، إلى جانب ارتفاع افتراض السعر، أن تقدير الوقود للربع المقبل يحمل أثراً أكبر على توجيه الأرباح.
وأبقت طيران كندا توقع نمو السعة في 2026 عند نحو 2.75% مقارنة بعام 2025، لكنها ضيقت نطاق ارتفاع التكلفة المعدلة لكل ميل مقعد متاح إلى 5.5–6%، من نطاق سابق بين 5% و6%. كما خفضت افتراض متوسط سعر صرف الدولار الكندي إلى 1.39 دولار كندي لكل دولار أمريكي في 2026، من 1.41 سابقاً. وعلى صعيد السيولة، أنهت الشركة الربع الثالث بسيولة إجمالية بلغت 8.018 مليار دولار كندي وصافي دين قدره 4.219 مليار. وذكرت أن متحصلات صفقة Aeroplan استُخدمت لسداد 1.7 مليار دولار من الدين وإتمام عرض شراء أسهم بقيمة 800 مليون دولار. وتأتي هذه الأرقام في سياق تخصيص رأس المال، بينما أعلنت الشركة تفويضاً جديداً لإعادة شراء الأسهم.
وأجازت بورصة تورونتو لطيران كندا شراء وإلغاء ما يصل إلى 25,197,886 سهماً، أي نحو 10% من الأسهم المطروحة للتداول العام. ويسري التفويض من 9 نوفمبر 2026 حتى 8 نوفمبر 2027، لكن الشركة قالت إنها غير ملزمة بشراء أي أسهم بموجبه. ويحدد الإعلان سقف البرنامج ومدته، من دون أن يعني تنفيذ كامل الكمية المصرح بها. ويأتي ذلك بعد استخدام متحصلات Aeroplan لسداد الدين وإتمام عرض شراء سابق بقيمة 800 مليون دولار كندي، وفق بيان النتائج. وفي التوجيه التشغيلي، أبقت الشركة نمو السعة المتوقع مستقراً، فيما يظل الوقود المتغير الرئيسي الذي أشارت إليه في تحديث توقعاتها.