عرض Monomoy البالغ 101 دولار للسهم لا يتجاوز تقييم مجلس LCI
الحقائق الرئيسية
قرر مجلس إدارة LCI Industries بالإجماع أن المقترح غير الملزم المقدم من Monomoy Capital Partners للاستحواذ على الشركة مقابل 101 دولار نقداً للسهم لا يشكل «عرضاً متفوقاً»، وأنه ليس من المرجح بصورة معقولة أن يقود إلى عرض متفوق. ويحدد هذا القرار موقف المجلس من مقترح Monomoy الذي أُعلن في أكتوبر، بينما تظل صفقة الاندماج القائمة مع Patrick Industries موضع توصية المجلس. ووفق بيان Patrick الصادر في 28 أكتوبر، أبلغت LCI الشركة بتلقي مقترح Monomoy، ولم يغير مجلس LCI توصيته المؤيدة للاندماج مع Patrick. وكان المجلس قد أبرم اتفاق الاندماج مع Patrick في 30 يونيو 2026، قبل ظهور المقترح النقدي المنافس. وبذلك يبقى المسار المطروح أمام المساهمين هو التصويت على الصفقة القائمة، في انتظار استكمال المراجعة التنظيمية.
يقابل المقترح النقدي البالغ 101 دولار للسهم اتفاقاً يمنح مساهمي LCI أسهماً في Patrick، لا مبلغاً نقدياً ثابتاً. فبموجب نسبة التبادل المنصوص عليها في اتفاق الاندماج، يحصل حامل كل سهم من LCI على 1.2440 سهم من Patrick، مع دفع نقدي بدلاً من أي كسور في الأسهم. ويعني اختلاف شكل المقابل أن تقييم الصفقة القائمة يتبع قيمة أسهم Patrick، فيما يحدد مقترح Monomoy مبلغاً نقدياً لكل سهم من LCI. وتُظهر بيانات التداول المتاحة أن سهم LCI، الذي يحمل الرمز LCII، أغلق عند 98.97 دولاراً في 29 أكتوبر، دون المقترح النقدي البالغ 101 دولار. كما ارتفع الإغلاق من 84.87 دولاراً في 23 أكتوبر إلى 98.97 دولاراً في 29 أكتوبر، وهي الفترة التي شهدت إعلان المقترح وبقاء صفقة Patrick على الطاولة.
وتأتي المنافسة على الشركة بينما سجلت LCI تراجعاً في المبيعات الفصلية، مع تحسن في صافي الدخل وربحية السهم. فقد بلغت المبيعات المجمعة 968.7 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، بانخفاض 12.5% عن 1,107.3 مليون دولار في الربع الثاني من 2025. وفي المقابل، ارتفع صافي الدخل 16% إلى 67.1 مليون دولار، مقارنة مع 57.6 مليون دولار قبل عام. وصعد ربح السهم المخفف إلى 2.75 دولار من 2.29 دولار في الفترة المقارنة. وقالت الشركة إن توقعاتها لإيرادات 2026 أصبحت بين 3.9 و4.1 مليار دولار بعد خفضها لتعكس ضعف ظروف السوق، كما استبعدت المبيعات المعدلة أثر رد رسوم جمركية متوقع تمريره إلى العملاء.
وتبقى صفقة Patrick رهناً بمسار الموافقات والتصويت، إذ تلقت LCI وPatrick في 9 أكتوبر طلباً إضافياً للمعلومات والوثائق من وزارة العدل الأمريكية ضمن مراجعة الاندماج. ويمدد الطلب فترة الانتظار بموجب قانون مراجعة الاندماجات حتى 30 يوماً بعد امتثال الشركتين بدرجة كبيرة، ما لم تُنهَ الفترة قبل ذلك أو تُمدد باتفاق. ولم يرد في الإفصاح موعد لانتهاء المراجعة؛ لذلك يظل التصويت محطة منفصلة عن استكمال المراجعة التنظيمية. ومن المقرر أن يعقد مساهمو LCI اجتماعاً خاصاً افتراضياً في 18 نوفمبر 2026 عند الساعة 9 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي للتصويت على صفقة Patrick. وفي 28 أكتوبر، أكدت Patrick تمسكها باتفاق الاندماج، بالتزامن مع إعلان LCI تلقي مقترح Monomoy.