101 دولاراً للسهم في عرض نقدي غير ملزم للاستحواذ على «إل سي آي»
الحقائق الرئيسية
أكدت «إل سي آي إندستريز» تلقيها مقترحاً غير مطلوب وغير ملزم من «مونوموي كابيتال بارتنرز» للاستحواذ عليها مقابل 101 دولار نقداً لكل سهم، وفق بيان الشركة. ويضع المقترح سعراً نقدياً محدداً أمام مساهمي الشركة في وقت ما زال فيه اتفاق اندماجها مع «باتريك إندستريز» قائماً. وبحسب بيانات «إل 7»، أغلق سهم «إل سي آي» عند 89.84 دولاراً في 27 أكتوبر 2026، أي قبل صدور خبر المقترح بيوم. ولم ترد قيمة إغلاق سهم «باتريك» ضمن الوقائع المتاحة، لذلك لا يمكن إجراء مقارنة موثقة بين العرض وسعر سهمها. ويظل المقترح غير ملزم، فيما يتطلب اتفاق الاندماج القائم موافقات المساهمين واستيفاء شروط تنظيمية.
وقّعت «إل سي آي» و«باتريك» اتفاق الاندماج في 30 يونيو 2026، وينص على تحويل كل سهم مؤهل من «إل سي آي» إلى 1.2440 سهم من أسهم «باتريك»، مع دفع نقدي بدلاً من كسور الأسهم. وعلى أساس سعر إغلاق «باتريك» في 16 أكتوبر، قدّرت وثيقة الوكالة المشتركة قيمة المقابل بنحو 84.64 دولاراً لكل سهم من «إل سي آي». لكن هذا الرقم تقدير مرتبط بسعر سهم «باتريك» في ذلك التاريخ، لأن نسبة مبادلة الأسهم ثابتة فيما تتغير القيمة السوقية للمقابل مع تغير سعره. ويتيح ذلك مقارنة تاريخية محددة بين قيمة المقابل السهمي المقدرة والعرض النقدي البالغ 101 دولار، مع مراعاة اختلاف تاريخ التسعير وطبيعة المقابل. وبموجب الترتيب المقترح للملكية بعد إتمام الاندماج، كان متوقعاً أن يمتلك مساهمو «باتريك» نحو 52% من الشركة المندمجة، مقابل نحو 48% لمساهمي «إل سي آي» السابقين.
لا يمكن إتمام الاندماج قبل موافقة مساهمي «إل سي آي» على مقترح الاندماج، وموافقة مساهمي «باتريك» على إصدار الأسهم وزيادة عدد الأسهم المصرح بها، وفق بيان الوكالة. ومن المقرر عقد اجتماعين افتراضيين خاصين للتصويت في 18 نوفمبر 2026، ويبدأ اجتماع مساهمي «إل سي آي» عند 9:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وإلى جانب التصويت، لا تزال الصفقة خاضعة لشروط تنظيمية أخرى. فقد تلقت الشركتان طلباً ثانياً من قسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل في 9 أكتوبر، وقالت وثيقة الوكالة إنهما تعملان على الرد عليه. وتنص الإجراءات على استمرار فترة انتظار مدتها 30 يوماً بعد امتثال الشركتين بدرجة كبيرة للطلب، ما لم تنته الفترة مبكراً أو تُمدد.
يأتي المقترح في سياق أداء تشغيلي أظهر تبايناً بين تراجع المبيعات وتحسن الربحية لدى «إل سي آي» في الربع الثاني من 2026. فقد انخفضت المبيعات الصافية 12.5% إلى 968.7 مليون دولار، من 1,107.3 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025. وبعد استبعاد الأثر السلبي المتوقع لتمرير استردادات الرسوم الجمركية إلى العملاء، تراجعت المبيعات المعدلة 4.5% إلى 1,057.5 مليون دولار. وفي المقابل، ارتفع صافي الدخل 16% إلى 67.1 مليون دولار، وزاد الربح المخفف للسهم إلى 2.75 دولار من 2.29 دولار قبل عام. كما ارتفع هامش الربح التشغيلي إلى 9.9% من 7.9% في الفترة المقارنة.
قال الرئيس التنفيذي المؤقت جوني سيربيلا إن الشركة حققت «نتائج جيدة في الربع الثاني مع تحسن الربحية رغم استمرار ضعف الطلب في قطاع الترفيه الخارجي»، وعزا الأداء بالدرجة الأولى إلى مبادرات الشركة لتحسين الكفاءة وخفض التكاليف. وذكرت «إل سي آي» أن انخفاض شحنات الجملة للمركبات الترفيهية في أميركا الشمالية ضغط على المبيعات، بينما عوّض ذلك جزئياً نمو سوق ما بعد البيع للسيارات وزيادة محتوى منتجاتها في مبيعات المركبات الترفيهية. وخفضت الشركة توقعها لشحنات الجملة للمركبات الترفيهية في أميركا الشمالية لعام 2026 إلى نطاق 280 ألفاً–300 ألف وحدة، من نطاق سابق بلغ 315 ألفاً–330 ألفاً. وقالت إن خفض توقع الإيرادات يعكس ضعف ظروف السوق. ومن المقرر أن تعلن نتائج الربع الثالث وتعقد مكالمة المستثمرين في 5 نوفمبر 2026 عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، قبل اجتماع مساهمي «إل سي آي» في 18 نوفمبر.