ائتلاف Televisa و Fintech يشتري أعمال AT&T México مقابل ملياري دولار
الحقائق الرئيسية
أعلنت Grupo Televisa في 13 أكتوبر 2026 اتفاق ائتلاف تملكه Televisa وFintech Holdings بالتساوي على شراء أعمال AT&T اللاسلكية في المكسيك مقابل 2 مليار دولار، مع خضوع السعر لبعض التعديلات. وتشمل الصفقة الاستحواذ على 100% من حصص AT&T México، على أن تمتلك Televisa، عبر CVQ، حصة اقتصادية قدرها 50%، وتملك Fintech Mercury النصف الآخر. وقالت Televisa إن إتمام الصفقة متوقع في الربع الأول من 2027، شريطة استيفاء شروط الإغلاق المعتادة، ومنها الحصول على الموافقات التنظيمية. وتمثل الصفقة دخولاً مباشراً لائتلاف المشتري إلى نشاط لاسلكي واسع في السوق المكسيكية. ويعتمد اكتمالها الآن على الإجراءات التنظيمية وترتيبات التمويل.
يتوقع الائتلاف تمويل الاستحواذ بمزيج من النقد المتاح والاقتراض المضمون دون حق رجوع على المجموعة، بحسب إفصاح Televisa. وتفصل وثيقة إعادة التنظيم هذا الاقتراض عند حد أقصى يبلغ 1.4 مليار دولار، موزعاً بين قرض لأجل يصل إلى 1.2 مليار دولار وتسهيل ائتمان دوار يصل إلى 200 مليون دولار. وتشير الوثيقة إلى أن BBVA México متوقع أن يرتب التسهيلات ويوفرها. ويجعل هذا الهيكل جزءاً كبيراً من سعر الشراء مرتبطاً بتمويل مضمون، فيما يغطي النقد المتاح الجزء الآخر.
تمثل AT&T México ثاني أكبر مشغل للهاتف المحمول في المكسيك، وكان لديها نحو 24.7 مليون مشترك لاسلكي في 31 ديسمبر 2025، وفق إفصاح Televisa إلى هيئة الأوراق المالية الأميركية. وسجلت الشركة في 2025 إيرادات موحدة بلغت 85.4 مليار بيزو، إلى جانب دخل تشغيلي قدره 1.4 مليار بيزو. وتوفر هذه الأرقام مقياساً لحجم النشاط الذي سينتقل إلى الائتلاف إذا أغلقت الصفقة. وقدّر محللو Scotiabank أن حصة Televisa من مشتركي خدمات الاتصالات الثابتة واللاسلكية في المكسيك سترتفع إلى 19% من 8% بعد الاستحواذ. ويضع ذلك الصفقة في سياق توسيع حضور Televisa في الاتصالات، إلى جانب إضافة قاعدة كبيرة من مشتركي الهاتف المحمول.
ورأى محللو UBS أن الصفقة قد تكون إيجابية لصناعة الاتصالات المكسيكية، مشيرين إلى أن توحيد الشركات يؤدي عادة إلى تركيز أكبر على الربحية والعوائد وتوليد النقد. لكن محللي Santander حذروا من أن خلق القيمة يتوقف على تحسين عمليات AT&T México، التي عانت تاريخياً من هوامش منخفضة. وأضافوا أن بناء عرض موحد لخدمات الهاتف الثابت والمحمول قد يكون صعباً. ويضع ذلك تنفيذ الصفقة أمام تحديين تشغيليين: رفع أداء النشاط اللاسلكي، ودمجه في عرض أوسع يجمع الثابت والمحمول. وتظل هذه الاعتبارات مرتبطة بما سيحدث بعد الإغلاق، فيما لم تُستكمل الصفقة بعد.
وعقب إعلان الاتفاق، ارتفع سهم Televisa بنحو 6% عند الساعة 19:44 بتوقيت غرينتش في 14 أكتوبر، وفق تقرير Reuters. أما بيانات EL7 فتسجل لسهم AT&T، تحت الرمز T، إغلاقاً عند 20.92 دولار في 29 أكتوبر 2026. وتضيف نتائج المجموعة خلفية مالية للصفقة، فيما يظل موعدها المتوقع في الربع الأول من 2027 مرتبطاً بالموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق.