Televisa و Fintech تشتريان نشاط AT&T المكسيكي مقابل ملياري دولار
الحقائق الرئيسية
اتفقت مجموعة مملوكة بالتساوي لـGrupo Televisa وFintech Holdings على شراء نشاط AT&T للاتصالات اللاسلكية في المكسيك مقابل 2 مليار دولار، خاضعة لتعديلات معينة، وفق إفصاح Televisa لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. ويمنح الاتفاق المجموعة حصة في ثاني أكبر مشغل للهاتف المحمول في المكسيك، لكنه لا يعني انتقال ملكية أصول AT&T الأخرى. وتشارك Televisa وFintech Holdings في المجموعة بنسبة 50% لكل منهما. وتبقى الصفقة معلقة باستيفاء شروط الإغلاق والموافقات التنظيمية. وكانت Televisa قد أعلنت الاتفاق في 13 أكتوبر 2026.
تعتزم مجموعة المشترين استخدام أموالها إلى جانب تمويل بالدين المضمون غير الرجوعي يصل إلى 1.4 مليار دولار، بحسب الإفادة المعلوماتية المقدمة إلى الهيئة. ويتوزع التمويل المحتمل على قرض لأجل يصل إلى 1.2 مليار دولار وتسهيل ائتماني دوار يصل إلى 200 مليون دولار. ويصف الإفصاح هذا التمويل بأنه التزام على مجموعة المشترين، ولا يثبت أنه دين مباشر على Televisa. وذكر إفصاح الشركة أن الدين سينتقل إلى AT&T México بعد إتمام الصفقة. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في تكاليف الفائدة لدى الشركة المكسيكية، كما قد يقيّد بعض خياراتها للتمويل والاستثمار.
تضم AT&T México قاعدة كبيرة من العملاء؛ إذ كان لديها نحو 24.7 مليون مشترك لاسلكي في 31 ديسمبر 2025، بحسب الإفادة المقدمة إلى الهيئة. ووصفها الإفصاح بأنها ثاني أكبر مشغل للهاتف المحمول في المكسيك. وفي 2025، سجلت الشركة إيرادات موحدة بلغت 85.4 مليار بيزو مكسيكي، مقابل دخل تشغيل قدره 1.4 مليار بيزو. وتضع هذه الأرقام حجم النشاط إلى جانب دخله التشغيلي، فيما تتولى المجموعة المشترية السيطرة عليه بعد الإغلاق. وكانت AT&T قد قالت إن النشاط اللاسلكي المكسيكي يمثل كامل قطاعها في أميركا اللاتينية.
وتشير تقديرات Scotiabank التي أوردتها Reuters إلى أن حصة Televisa من إجمالي مشتركي الاتصالات الثابتة واللاسلكية في المكسيك قد ترتفع إلى 19% من 8% بعد الصفقة. وهذه النسبة تقدير للمحللين لأثر الاتفاق، وليست إعلاناً عن حصة تحققت بالفعل. ولا يثبت الإفصاح الرسمي تحقق زيادة في حصة Televisa، إذ لا تزال الصفقة بحاجة إلى موافقات تنظيمية. وبعد الإعلان، ارتفعت أسهم Televisa بنسبة 5% في التداولات المسائية ببورصة نيويورك، وفق Reuters. وقالت الرئيسة المكسيكية كلوديا شينباوم إن الصفقة ستدعم المنافسة وتحسن خدمات الإنترنت في البلاد.
وتأتي الصفقة فيما تواجه Televisa تخفيضات في تصنيفاتها الائتمانية خلال 2026. ففي 12 يونيو، خفضت Moody’s تصنيف الشركة والمُصدر والدين الممتاز إلى Ba2 من Ba1، وغيرت النظرة المستقبلية إلى مستقرة. وفي 8 مايو، خفضت S&P تصنيف الشركة الائتماني وتصنيفات إصداراتها إلى BBB- من BBB، وأبقت النظرة المستقبلية سلبية. كما أظهرت القوائم الافتراضية غير المدققة في إفصاح Televisa أن احتساب حصتها البالغة 50% من نتائج AT&T México كان سيخفض الدخل الموحد قبل الضرائب بنسبة 44% في النصف الأول من 2026، ويرفع الخسارة قبل الضرائب بنسبة 59% في 2025. وبلغ الأثر الافتراضي 532.2 مليون بيزو انخفاضاً في الدخل قبل الضريبة للنصف الأول من 2026، و428.3 مليون بيزو زيادة في الخسارة قبل الضريبة لعام 2025.
أما AT&T، فأعلنت اتفاق البيع في 13 أكتوبر، وطبقت محاسبة الأصول المحتفظ بها للبيع على نشاطها المكسيكي في 30 سبتمبر 2026، بحسب تقريرها الفصلي. وتتوقع الشركة استلام نحو 2 مليار دولار نقداً عند الإغلاق، مع خضوع المبلغ للتعديلات. وقالت Televisa إن الإغلاق المتوقع سيكون في الربع الأول من 2027، رهناً باستيفاء الشروط المعتادة والحصول على الموافقات التنظيمية، بما فيها موافقات اللجنة الوطنية لمكافحة الاحتكار والجهات المختصة. وأكد الإفصاح أن إتمام الصفقة غير مشروط بالحصول على التمويل. وبذلك يبقى استكمال الموافقات التنظيمية الخطوة المحددة قبل انتقال النشاط إلى مجموعة المشترين.