Strategy تسجل صافي دخل 19.53 مليار دولار في الربع الثالث مع مكسب البيتكوين
الحقائق الرئيسية
أعلنت Strategy في 29 أكتوبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة صافي دخل قدره 19.53 مليار دولار وربحية مخففة للسهم بلغت 44.75 دولاراً، بحسب بيان الشركة. وقبل عام، بلغ صافي الدخل 2.79 مليار دولار وربحية السهم 8.42 دولاراً في الفترة المقابلة. وعزت الشركة جانباً رئيسياً من القفزة إلى مكسب القيمة العادلة لأصولها الرقمية، إذ بلغ الدخل التشغيلي 20.91 مليار دولار مقابل 3.89 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. وتزامن إعلان النتائج مع كشف الشركة عن انتقال مرحلي في منصب المدير المالي. وبعد صدور النتائج، تراجع سهم MSTR نحو 3.5% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الخميس، وفقاً لـ«ذا بلوك».
على الرغم من اتساع صافي الدخل والدخل التشغيلي، انخفضت إيرادات Strategy إلى 125.4 مليون دولار في الربع الثالث، من 128.7 مليون دولار قبل عام، أي بتراجع سنوي نسبته 3%، وفق بيانها. وبلغ إجمالي الربح 89.6 مليون دولار، بهامش إجمالي قدره 71%. وفي الربع الثالث من 2025، سجلت الشركة إجمالي ربح بلغ 90.7 مليون دولار وهامشاً قدره 70%. وتُظهر هذه الأرقام تبايناً بين أداء الإيرادات والربح الإجمالي من جهة، والأثر المحاسبي الكبير لمكسب الأصول الرقمية على الدخل التشغيلي وصافي الدخل من جهة أخرى. وفي الربع الثاني من 2026، سجلت الشركة خسارة تشغيلية قدرها 8.33 مليارات دولار، تضمنت خسارة غير محققة قدرها 8.32 مليارات دولار على الأصول الرقمية؛ أما الربع الثاني من 2025 فسجل دخلاً تشغيلياً قدره 14.03 مليار دولار ومكسباً غير محقق قدره 14.05 مليار دولار على تلك الأصول.
وتباين مسار إيرادات النشاط الأساسي بين الربعين الثاني والثالث من 2026. فقد بلغت الإيرادات 122.4 مليون دولار في الربع الثاني، بزيادة سنوية قدرها 6.9% من 114.5 مليون دولار، وسجل إجمالي الربح 81.6 مليون دولار بهامش 66.6%، وفق إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وفي الربع الثالث، انخفضت الإيرادات إلى 125.4 مليون دولار من 128.7 مليوناً في الفترة المقابلة من العام السابق. وتقدم المقارنة سياقاً لتراجع الإيرادات السنوي في أحدث ربع، رغم ارتفاع هامش إجمالي الربح إلى 71% من 70% قبل عام. أما التغيرات الأكبر في صافي الدخل والدخل التشغيلي فارتبطت، بحسب الشركة، بتقييم أصولها الرقمية ومكاسبها غير المحققة.
وواصلت الشركة توسيع حيازتها من البيتكوين؛ إذ قالت إن رصيدها بلغ 848,517 بيتكوين في 25 أكتوبر، بزيادة 26% منذ بداية 2026، وإنها اشترت بيتكوين بقيمة 14.33 مليار دولار منذ بداية العام. كما أعلنت جمع 21.23 مليار دولار من رأس المال منذ بداية 2026 حتى 25 أكتوبر. وذكرت أن سهم MSTR ارتفع 76% في الربع الثالث، مقابل زيادة قدرها 43% في سعر البيتكوين خلال الفترة نفسها. وقال رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور: «نحن في بداية السوق الصاعدة التالية للبيتكوين». وأضاف أن سعر البيتكوين أعلى 21% من متوسطه المتحرك لـ200 أسبوع، وأن الطلب المؤسسي عاد. وربط سايلور هذا التصور أيضاً بتبني البنوك للبيتكوين واتساع هيمنته بين الأصول الرقمية، وفق بيان الشركة.
وفي جانب التمويل، قالت Strategy إن قيمة الائتمان الرقمي الاسمية لديها بلغت 16 مليار دولار عبر 10 أوراق مالية مدرجة، وإن حصتها من السوق بلغت 84%. وأوضحت أن النقد وما يعادله بلغ 2.50 مليار دولار في 30 سبتمبر، مقارنة بـ1.71 مليار دولار في 30 يونيو. كما ارتفعت الاستثمارات قصيرة الأجل إلى 3.40 مليارات دولار في 30 سبتمبر من 736.1 مليون دولار في نهاية يونيو. وقالت الشركة إنها رفعت أصول الدولار إلى 5.07 مليارات دولار حتى 25 أكتوبر، وإن هذا الرصيد يوفر تغطية لمدة 3.4 سنوات لالتزامات توزيعات الأسهم الممتازة والفوائد. وتضع هذه الأرصدة جانباً من موارد الشركة المالية إلى جوار حيازاتها الرقمية، فيما وصف سايلور نمو الائتمان الرقمي بأنه مستمر. وتظل أرقام الحصة السوقية والتغطية تقديرات أوردتها Strategy في بيانها.
أما التغيير الإداري، فسيبدأ في 5 نوفمبر، حين يتنحى أندرو كانغ عن منصبي نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي، مع بقائه مستشاراً للشركة حتى 31 ديسمبر 2026، بحسب بيان Strategy. وخلال الفترة الانتقالية، يتولى الرئيس التنفيذي فونغ لي مهام المسؤول المالي الرئيسي ومسؤولية تنظيم الشؤون المالية. وفي 1 يناير 2027، يتولى ريـزا فيراسته منصب المدير المالي؛ وهو يشغل حالياً منصب نائب الرئيس التنفيذي للعمليات. وبهذا يمتد الانتقال من تنحي كانغ إلى تولي فيراسته، مع إسناد المسؤولية المالية الرئيسية مؤقتاً إلى لي. وحددت الشركة ندوة لمناقشة النتائج في 29 أكتوبر عند نحو الساعة 5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وقالت إن التسجيل المؤرشف للندوة سيُتاح بعد نحو ساعتين من انتهائها.