انتهاء خيارات بيتكوين بقيمة اسمية 10.86 مليارات دولار على Deribit عند 08:00 UTC
الحقائق الرئيسية
انتهى موعد تسوية خيارات بيتكوين على منصة Deribit عند الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي يوم الجمعة 30 أكتوبر، بقيمة اسمية بلغت 10.86 مليارات دولار، وفق تقرير نشرته CoinDesk في اليوم السابق. وشمل الموعد أيضاً خيارات إيثيريوم بقيمة اسمية قدرها 783 مليون دولار. وقبيل التسوية، كانت معظم المراكز المفتوحة في خيارات شراء بيتكوين بأسعار تنفيذ بين 90,000 و100,000 دولار، وهي رهانات قال التقرير إنها أصبحت خارج نطاق الربحية عند السعر السائد. وبذلك لم يكن الحجم الكبير وحده إشارة إلى اتجاه صعودي، إذ تزامن مع تسعير أعلى للحماية من الهبوط. وتصف القيمة الاسمية حجم العقود، فيما تحدد آلية Deribit سعر التسليم النهائي وفق متوسط المؤشر خلال فترة التسوية.
أوضح التقرير أن المراكز المفتوحة تركزت في خيارات الشراء عند مستويات تنفيذ بعيدة عن السعر المتداول، بعدما راهن أصحابها على ارتفاع حاد لم يتحقق. وذكر أن هذه الخيارات باتت خارج نطاق الربحية، أو عند خسارة، قبيل انتهاء العقود. وتختلف هذه الصورة عن قراءة نسبة خيارات البيع إلى الشراء منفردة؛ فالنسبة لا تكفي لإثبات أن القيمة أو الاتجاه الأكبر في جانب بعينه. وفي قراءة التسعير، قال مسؤول في Deribit إن كسر بيتكوين مستوى 80,000 دولار دفع انحراف الخيارات القصيرة الأجل لمصلحة خيارات البيع. وبلغ الفارق أكثر من 10 نقاط تقلب فوق خيارات الشراء، بحسب التقرير المنشور في 29 أكتوبر.
وأظهرت مقاييس التقلب أن سوق الخيارات سعّر تحركات أكبر مما سجله السعر فعلياً في الفترة الأخيرة. فقد بلغ مؤشر التقلب الضمني لبيتكوين لأجل 30 يوماً 36 في 29 أكتوبر، مقابل تقلب محقق للفترة نفسها عند 31. وقال مسؤول Deribit إن علاوة مخاطر التباين الإيجابية تعكس تسعير الخيارات لتحركات كبيرة مقارنة بالتذبذب المحقق مؤخراً. وورد في التقرير أن «هذه العلاوة الإيجابية لمخاطر التباين تشير إلى أن الخيارات تسعّر تحركات كبيرة مقارنة بالتذبذب المحدود المحقق مؤخراً». وتضع هذه القراءة مؤشر التقلب المتوقع فوق مقياس الحركة التاريخية، من دون أن تحدد اتجاه الحركة المنتظرة.
وسجل بيتكوين إغلاقاً يومياً عند 77,991.89 دولار في 29 أكتوبر، ثم عند 77,786.09 دولار في 30 أكتوبر، وفق بيانات EL7. وفي اليوم السابق للانتهاء، أفادت رويترز بأنه تداول قرب 80,000 دولار بعدما أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مع تراجع نسبته 1.51% خلال 24 ساعة حتى ذلك الوقت. ونقلت رويترز عن محللة لدى Delta Exchange أن الارتفاع الذي أعقب قرار الفيدرالي تلاشى، بعدما واجه السعر مقاومة عند نطاق 81,500 إلى 82,000 دولار وعاد دون 80,000 دولار. وتتسق هذه الحركة مع بقاء خيارات الشراء ذات أسعار التنفيذ الأعلى خارج نطاق الربحية قبيل التسوية. كما تربط بيانات الانحراف بين كسر مستوى 80,000 دولار وارتفاع تسعير الحماية عبر خيارات البيع.
تحدد Deribit سعر التسليم النهائي للعقود المنتهية عند 08:00 UTC باستخدام متوسط زمني مرجح لمؤشرها خلال الثلاثين دقيقة السابقة، من 07:30 إلى 08:00. ويتيح هذا الإجراء تحديد سعر التسوية وفق متوسط المؤشر خلال نافذة زمنية محددة، بدلاً من الاعتماد على قراءة لحظية واحدة عند نهاية العقد. وتنتهي الخيارات الأسبوعية على المنصة كل يوم جمعة عند 08:00، فيما تنتهي الخيارات الشهرية في آخر جمعة من كل شهر في التوقيت نفسه. وقالت CoinDesk إن Deribit أكبر منصة لخيارات العملات المشفرة من حيث أحجام تداول بيتكوين وإيثيريوم والفائدة المفتوحة. ويضع ذلك انتهاء العقود ضمن نشاط سوق واسع، لكن القيمة الاسمية لا تعني أن المبلغ نفسه دُفع نقداً عند التسوية.
وبعد التسوية، تظل نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية المقررة في 3 نوفمبر ضمن الأحداث التي يترقبها متداولو الخيارات. ونقل تقرير بلومبرغ، كما أورده موقع Bloomingbit، عن كارولين مورون، الشريكة المؤسسة في Orbit Markets، توقعها أن يبطئ بائعو الخيارات طرح عقود جديدة إلى حين اتضاح نتيجة الانتخابات. وأشار التقرير إلى أن محركات التقلب قد تستمر حتى بعد انتهاء العقود. وفي سياق السوق الأوسع، نقلت رويترز عن محللين دعوة المستثمرين إلى متابعة البيانات الاقتصادية الأمريكية وعوائد سندات الخزانة وإشارات السياسة النقدية قبل اتخاذ مراكز جديدة. ويأتي ذلك فيما أظهرت مقاييس 29 أكتوبر أن التقلب الضمني بقي أعلى من التقلب المحقق خلال 30 يوماً.