سجلت Strategy دخلاً تشغيلياً قياسياً قدره 20.91 مليار دولار في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Strategy دخلاً تشغيلياً قدره 20.91 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 3.89 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، معادلاً في كلا الربعين مكاسب الأصول الرقمية، بحسب بيان الشركة الصادر في 29 أكتوبر. وبلغ صافي الدخل 19.53 مليار دولار، أو 44.75 دولاراً للسهم المخفف، مقارنة بـ2.79 مليار دولار و8.42 دولار للسهم قبل عام. وقالت الشركة إن صافي الدخل العائد إلى المساهمين العاديين بلغ 19.12 مليار دولار بعد احتساب 419.6 مليون دولار من توزيعات الأسهم الممتازة. وفي الربع الثالث من 2025، بلغ هذا الصافي 2.65 مليار دولار بعد توزيعات قدرها 139.9 مليون دولار. وجاءت النتائج الكبيرة بالتزامن مع تراجع إيرادات الشركة، ما يبرز الفارق بين مكاسب تقييم أصولها الرقمية وأداء نشاطها التشغيلي.
انخفضت الإيرادات 3% على أساس سنوي إلى 125.4 مليون دولار في الربع الثالث، من 128.7 مليون دولار قبل عام. وبلغ مجمل الربح 89.6 مليون دولار، بهامش 71%، مقارنة بـ90.7 مليون دولار وهامش 70% في الربع الثالث من 2025. وارتفع الهامش نقطة مئوية واحدة رغم انخفاض مجمل الربح والإيرادات. وتأتي هذه الأرقام التشغيلية إلى جانب دخل تشغيلي بلغ 20.91 مليار دولار، وهو المستوى نفسه الذي سجلته الشركة مكاسب من أصولها الرقمية. وفي الربع المقابل، تطابقت مكاسب الأصول الرقمية والدخل التشغيلي عند 3.89 مليار دولار، بحسب الشركة.
أفادت Strategy بأن سهمها ارتفع 76% خلال الربع الثالث، متجاوزاً ارتفاع البيتكوين البالغ 43% في الفترة نفسها. وقال مايكل سايلور إن سعر البيتكوين كان أعلى 21% من متوسطه المتحرك لـ200 أسبوع، واصفاً الشركة بأنها «في بداية السوق الصاعدة التالية». وربطت الشركة بذلك بين أداء سهمها وحركة البيتكوين خلال الربع، فيما ظل صافي الدخل المسجل مرتبطاً بمكاسب الأصول الرقمية. وفي سياق التمويل، قال الرئيس التنفيذي فونغ لي إن الشركة رفعت أصولها الدولارية إلى 5.1 مليار دولار ومددت مدة تغطية التوزيعات والفوائد إلى 3.4 سنوات. وأضاف أنها أعادت شراء أسهم STRC بقيمة 2.0 مليار دولار، وأن المساهمين وافقوا في 28 أكتوبر على تحويل توزيعات الأسهم الممتازة إلى توزيعات يومية.
بلغ النقد وما يعادله لدى الشركة 2.50 مليار دولار في 30 سبتمبر، ارتفاعاً من 1.71 مليار دولار في 30 يونيو. كما صعدت الاستثمارات قصيرة الأجل إلى 3.40 مليار دولار من 736.1 مليون دولار في الفترة نفسها. وفي إفصاح سابق إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، قدرت Strategy القيمة الدفترية لأصولها الرقمية عند 70.82 مليار دولار في 30 سبتمبر. وقالت إن ارتفاع القيمة العادلة للبيتكوين فوق أساس التكلفة أدى إلى عكس أصل ضريبي مؤجل بقيمة 4.12 مليار دولار وتسجيل منفعة ضريبية تقارب المبلغ نفسه. وقدرت الشركة صافي التزام الضريبة المؤجلة المتصل بحيازات البيتكوين ونشاطها بـ1.88 مليار دولار في 30 سبتمبر، مشيرة إلى أن المعلومات المالية في ذلك الإفصاح أعدتها الإدارة ولم تراجعها أو تدققها شركة KPMG.
وقالت Strategy إنها باعت بيتكوين بنحو 431.8 مليون دولار منذ بداية 2026 وحتى 25 أكتوبر لتمويل جزء من توزيعات الأسهم الممتازة وإعادة شراء STRC. وكانت الشركة قد أعلنت في 12 أكتوبر شراء 250 بيتكوين وإعادة شراء أسهم STRC بقيمة 192 مليون دولار. ويأتي ذلك ضمن تحركاتها لإدارة السيولة والتمويل بالتوازي مع حيازاتها الرقمية. وأعلن المدير المالي أندرو كانغ تنحيه اعتباراً من 5 نوفمبر، مع بقائه مستشاراً حتى 31 ديسمبر. وسيتولى فونغ لي مسؤوليات المدير المالي خلال المرحلة الانتقالية، قبل أن يصبح ريزا فيراسته مديراً مالياً اعتباراً من 1 يناير 2027.
تبدأ التوزيعات اليومية لسهم STRC في 1 نوفمبر 2026، فيما تبدأ لأسهم STRF وSTRK وSTRD في 1 يناير 2027. وقالت الشركة إن نتائج الربع الثالث ستناقش في ندوة فيديو مباشرة يوم 29 أكتوبر عند نحو الخامسة مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع إتاحة تسجيل لاحق لها. وتشمل هذه المواعيد الخطوات التالية التي أعلنتها الشركة بعد موافقة المساهمين على التوزيعات اليومية. وتضع النتائج بذلك مكاسب الأصول الرقمية والسيولة الدولارية إلى جانب تغييرات في سياسة التوزيعات والقيادة المالية. وتظل المقارنة الفصلية موضحة للفارق بين الزيادة الكبيرة في الدخل المعلن وتراجع الإيرادات خلال الفترة.