فيروفيال تعرض امتيازاً بقيمة 23.6 مليار دولار لمشروع طرق سريع في جورجيا
الحقائق الرئيسية
عرضت فيروفيال امتيازاً مقترحاً بقيمة 23.6 مليار دولار للمرحلة الأولى من مشروع المسارات السريعة على الطريق I-285 East في جورجيا، وفق عرض المستثمرين الذي قدمته إلى هيئة سوق الأوراق المالية الإسبانية في 28 أكتوبر 2026. وتقدر الشركة تكلفة إنشاء المرحلة بـ8.9 مليارات دولار، بينما لا تضم قيمة الامتياز تعويضاً منفصلاً قدره 515 مليون دولار مستحقاً للولاية عند الإغلاق المالي. وتظل قيمة الامتياز المقترحة قابلة للتغير تبعاً لأسعار الفائدة والهيكلة المالية قبل ذلك الإغلاق. ويتعلق العرض بالمرحلة الأولى وحدها، فيما تتطلب المراحل اللاحقة اتفاقيات مستقلة. يأتي المشروع ضمن برنامج لتوسعة المسارات السريعة على أحد أكثر محاور أتلانتا ازدحاماً.
اختار مجلس النقل في جورجيا مجموعة «توب إند موبيليتي غروب»، التي تقودها فيروفيال، بوصفها صاحبة أفضل عرض ظاهر للمشروع في 15 أكتوبر 2026، بعد منافسة متقدمين اثنين آخرين. وتشمل المرحلة الأولى نحو 21 ميلاً من المسارات السريعة الجديدة وروابط بين I-285 وI-85 وSR 400. وعند اكتمال جميع المراحل، تتوقع فيروفيال أن يصل مجموع المسارات الجديدة إلى نحو 37.5 ميلاً في كل اتجاه. وستكون المسارات السريعة اختيارية، ولن تحل محل المسارات العامة القائمة. وبموجب نموذج الشراكة، يتولى القطاع الخاص التصميم والإنشاء والتمويل والتشغيل والصيانة مقابل إيرادات الرسوم المستقبلية.
تستند الشركة في عرضها إلى حجم الحركة والازدحام على الطريق؛ إذ تقدر حركة I-285 East بنحو 200 ألف إلى 240 ألف مركبة يومياً، مع ازدحام يصل إلى 8 ساعات يومياً وسرعة تبلغ 20 ميلاً في الساعة خلال أوقات الذروة. وتورد إدارة النقل في جورجيا تقديراً أوسع يبلغ نحو 250 ألف مركبة يومياً على I-285، ومتوسط ازدحام يومي قدره 8 ساعات. كما تتوقع الإدارة زيادة حركة المرور 25% خلال السنوات الخمس عشرة التالية. وتقول فيروفيال إن نطاق المرحلتين الأولى والثانية صُمم لخدمة 95% من رحلات الممر، مقارنة بـ55% في التصميم المرجعي للإدارة. وتعرض إدارة النقل خفضاً متوقعاً لأوقات الرحلات قدره 39% لمستخدمي المسارات السريعة وأكثر من 8% على المسارات العامة؛ وهي تقديرات للمشروع وليست نتائج محققة.
يبدأ سقف التعرفة التشغيلية المقترح عند 2.01 دولار للميل بأسعار 2025، وقد يرتفع ديناميكياً إلى 4.02 دولار للميل عند تحقق شروط الحركة أو السرعة المحددة. ويُفعّل السقف الأعلى إذا تجاوزت الحركة 1,500 مكافئ سيارة ركاب لكل مسار في الساعة خلال أي فترة من خمس دقائق، أو هبطت السرعة دون 55 ميلاً في الساعة خلال الفترة نفسها. وتربط الخطة بذلك تسعير استخدام المسارات السريعة بمستوى الازدحام على الطريق. وتقول فيروفيال إن مساهمات رأس المال لمشروعي I-24 وI-285 ستمول أساساً من التدفقات النقدية التشغيلية، وبدرجة أقل من دين مؤسسي إضافي. وتستهدف الشركة عائداً داخلياً مزدوج الرقم على حقوق الملكية، مع تعديله وفق مخاطر المشروع وتعقيده، بحسب عرضها للمستثمرين.
ويأتي المشروع في وقت سجلت فيه فيروفيال نمواً في الإيرادات خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026؛ إذ ارتفعت إيرادات المجموعة 7.1% إلى 7.402 مليار يورو، مقارنة بـ6.912 مليار يورو في الفترة المقابلة من 2025. وزادت إيرادات قطاع الطرق السريعة 11.0% إلى 1.134 مليار يورو، من 1.021 مليار يورو قبل عام. وأغلق السهم عند 54.02 دولاراً في 27 أكتوبر، مقارنة بـ50.35 دولاراً في الجلسة السابقة. ولا تنسب البيانات المتاحة حركة السهم إلى إعلان المشروع. وتفيد هذه الأرقام بسياق أداء الشركة التشغيلي والسوقي بالتزامن مع عرضها للاستثمار في المشروع.
يمتد الجدول المتوقع للمشروع على سنوات؛ إذ يُنتظر الإغلاق التجاري في ديسمبر 2026، ثم بدء الإنشاء في أواخر 2027. ومن المقرر تحقيق الإنجاز الجوهري للمرحلة الأولى في 2034، بينما يُستهدف إكمال المراحل المتبقية بحلول 2041. وسبق ذلك بدء إجراءات شراء المرحلة الشرقية الأولى في أواخر 2024، ثم إصدار البيان البيئي النهائي وسجل القرار في أكتوبر 2025. وتحدد هذه المحطات الإطار الزمني للمشروع، مع بقاء الإغلاق المالي للمرحلة الأولى متوقعاً في أكتوبر 2027 وفق عرض فيروفيال. ويظل تنفيذ المراحل اللاحقة مرتبطاً باتفاقيات مستقلة.