DTCC تطلق خدمة ترميز 34 ورقة مالية بمشاركة 20 مؤسسة مالية
الحقائق الرئيسية
أطلقت شركة الإيداع الائتماني (DTC)، التابعة لمؤسسة الإيداع والمقاصة (DTCC)، خدمة ترميز الأوراق المالية في 28 أكتوبر 2026، لتصبح متاحة لمشاركيها بعد مرحلة من التداولات التجريبية. وكانت 34 ورقة مالية متاحة للترميز عند الإطلاق، فيما وقّع 20 مشاركاً في DTC اتفاقات للوصول إلى الخدمة، بحسب إعلان المؤسسة. ويضم الموقعون Bank of America وCiti وJ.P. Morgan وMorgan Stanley وFidelity Investments، إلى جانب مؤسسات أخرى. وتتيح الخدمة إنشاء تمثيلات رقمية لأصول حقيقية محفوظة لدى DTC، مع إمكان التحويل بين الشكل التقليدي والشكل المرمّز. وقال الرئيس التنفيذي لـDTCC فرانك لا سلا إن الإطلاق «يمثل تتويجاً لسنوات من العمل لإدخال الأوراق المالية المرمّزة ضمن إطار منظم تدعمه بنية سوق موثوقة».
وتقول DTCC إن الأوراق المرمّزة، التي تصفها بأنها «نسخ رقمية»، تحتفظ بحقوق الملكية وحماية المستثمر والاستحقاقات الاقتصادية للأوراق التقليدية المقابلة. وتظل الأصول الأساسية محفوظة لدى DTC، بينما يتيح التمثيل الرقمي نقل الاستحقاقات المرمّزة بين المحافظ المسجلة وفق الإطار التجريبي. ووفقاً للمؤسسة، تعمل الخدمة عند الإطلاق على شبكة Canton Network وعلى شبكة Besu الخاصة بها. وتعتزم DTCC إضافة شبكات بلوكتشين أخرى في 2027، في توسع تدريجي للبنية التقنية للخدمة. ولا يحدد إعلان الإطلاق حجم التداولات التي ستتم عبر الخدمة بعد إتاحتها للمشاركين.
ويأتي الإطلاق بعد اختبار معاملات فعلية في بيئة إنتاج DTC. ففي 15 يوليو 2026، أكملت DTCC تداولات إنتاجية بأصول مرمّزة محفوظة لديها، بمشاركة أكثر من 30 شركة من المؤسسات المالية التقليدية ومشاركي الأسواق الرقمية. وشملت العمليات ضمانات مرهونة وإقراض أوراق مالية، ومعاملات تسليم مقابل الدفع لسندات الخزانة الأمريكية والأسهم، إضافة إلى تحويلات أسهم مرمّزة ومسارات هامش للطرف المقابل المركزي. كما قالت DTCC إن المؤسسة وأكثر من 30 شركة أنجزت تداولات إنتاج محدودة ومعاملات متعددة على السلسلة قبل الإطلاق بنحو سبعة أشهر. وتُظهر هذه الخطوات انتقال المشروع من الاختبار إلى خدمة متاحة للمشاركين الذين وقعوا اتفاقات الوصول.
ويستند الإطار التنظيمي للخدمة إلى خطاب عدم اتخاذ إجراء حصلت عليه DTC من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في ديسمبر 2025. وسمح الخطاب بترميز مكونات مؤشر Russell 1000، وصناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع مؤشرات رئيسية، وأوراق الخزانة الأمريكية. وتخضع الخدمة لفترة ترخيص تجريبية مدتها 3 سنوات، وتتيح للمشاركين المؤهلين ترميز أصول مختارة محفوظة لدى DTC. وقالت مفوضة الهيئة هيستر بيرس إن البرنامج «تجريبي وطوعي»، وإن المشاركين يستطيعون نقل الاستحقاقات المرمّزة مباشرة بين المحافظ المسجلة. وأشارت بيرس أيضاً إلى أن اختلاف نماذج الترميز قد يطرح اعتبارات تنظيمية متباينة.
وتقول DTCC إن أصول DTC تحت الحفظ تتجاوز قيمتها 114 تريليون دولار، وهو الحجم الذي يضع الخدمة الجديدة داخل بنية قائمة لحفظ الأصول المالية. وأسهمت أكثر من 150 شركة في تطويرها عبر مجموعة العمل الصناعية لحلول الأصول الرقمية التابعة لـDTC. ومن بين التجارب السابقة التي أوردتها المؤسسة، حوّل JPMorgan صندوق Invesco QQQ إلى أصل مرمّز، واستخدم أصولاً مرمّزة لتلبية متطلبات هامش لدى CME Group. وفي سياق موازٍ، ذكرت أسوشيتد برس في يناير 2026 أن بورصة نيويورك تعمل على منصة منفصلة لتداول الأصول الرقمية على مدار الساعة، مع تسوية فورية وتمويل بالعملات المستقرة. وتخطط DTCC لإضافة شبكات بلوكتشين إلى خدمتها في 2027.