Microsoft تخفض توقع إنفاق 2026 الرأسمالي إلى 170 مليار دولار مع تسارع نمو Azure
الحقائق الرئيسية
خفضت Microsoft تقديرها للإنفاق الرأسمالي في السنة التقويمية 2026 إلى نحو 170 مليار دولار، من تقدير سابق بلغ نحو 175 مليار دولار، بحسب ما أعلنته المديرة المالية إيمي هود في مكالمة نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027. ويخص التقدير الجديد السنة التقويمية 2026، فيما قالت الشركة إن إنفاقها في السنة المالية 2027 سيرتفع عن العام السابق. وأوضحت Microsoft أن التغيير السابق في التقدير ارتبط بإعادة تصنيف بعض عقود الإيجار. ويأتي القرار بالتزامن مع استمرار نمو أعمال الحوسبة السحابية، ومع طلب على Azure قالت الشركة إنه ما زال يتجاوز السعة المتاحة. كما أكدت هود أن الشركة تتوقع البقاء في نطاق التدفق النقدي الحر الإيجابي خلال السنة المالية 2027.
سجلت Microsoft إيرادات قدرها 92.3 مليار دولار في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 19% على أساس سنوي، فيما ارتفع صافي الدخل وفق المعايير المحاسبية الأميركية GAAP بنسبة 32% إلى 36.6 مليار دولار، وفق بيان النتائج. وقالت هود إن النتائج تجاوزت التوقعات في الإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم. وبلغت إيرادات Microsoft Cloud نحو 63.9 مليار دولار، بنمو سنوي نسبته 30%. وتظهر المقارنة مع الربع السابق ارتفاع إيرادات السحابة من 59.3 مليار دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2026 إلى 63.9 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027. ويعكس هذا الأداء اتساع مساهمة أعمال السحابة في نتائج الشركة خلال فترة تكثف فيها إنفاقها على القدرة الحاسوبية.
ارتفع نمو إيرادات Azure إلى 48% في الربع الأول من السنة المالية 2027، مقارنة بنمو 42% في الربع الرابع من السنة المالية 2026، بحسب المقاييس الرسمية للشركة. ويعزز هذا التسارع أهمية التوسع في السعة، في وقت قالت فيه Microsoft إن الطلب على Azure لا يزال أعلى من العرض. وفي تفسير توقيت الإنفاق، أشارت الشركة إلى تسليمات مؤجلة لسعة مستأجرة من أطراف ثالثة. كما قالت إن الإنفاق يتأثر بالاستثمار في وحدات المعالجة المركزية والرسومية والذاكرة والتخزين، ما يوسع نطاق العوامل المؤثرة فيه إلى ما يتجاوز مراكز البيانات وحدها.
وارتفعت الالتزامات التجارية المتبقية للأداء بنسبة 73% إلى 677 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027، وفق بيان النتائج. وتمثل هذه الالتزامات قيمة تعاقدات لم تتحول بعد إلى إيرادات، بما يضع حجم الطلبات المستقبلية في سياق نمو السحابة وتسارع Azure. وعلى صعيد التمويل، بلغ صافي النقد الناتج من العمليات 58 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. وسجلت الإضافات إلى الممتلكات والمعدات 39.367 مليار دولار في الفترة نفسها، وهو بند يعكس جانباً من الإنفاق على الأصول. وأعادت الشركة في الربع المالي الأول 10.2 مليار دولار إلى المساهمين عبر التوزيعات النقدية وإعادة شراء الأسهم.
وتفاعلت الأسهم مع النتائج بارتفاع تجاوز 4% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم 28 أكتوبر 2026، بحسب Investing.com. وجاءت الحركة بعد إعلان الشركة نتائج الربع، فيما قالت Microsoft إن الإيرادات بلغت 92.3 مليار دولار وإن Azure نما 48% خلال الفترة. ويضع ذلك تفاعل السوق إلى جانب مزيج من نمو الإيرادات والأرباح وزيادة الإنفاق على السعة. وتظل توقعات التدفق النقدي الحر الإيجابي ممتدة إلى السنة المالية 2027، وفق ما صرحت به هود.