صفقة EQT و Range بقيمة 12.83 مليار دولار تستهدف إنتاجا يتجاوز 9 مليارات قدم مكعبة يوميا
الحقائق الرئيسية
أعلنت EQT وRange Resources في 26 أكتوبر اتفاق اندماج نهائيا تستحوذ بموجبه EQT على Range في صفقة أسهم بالكامل، قدرت رويترز قيمة أسهمها بنحو 12.83 مليار دولار. ويبلغ سعر العرض الضمني 54.91 دولارا للسهم، بعلاوة 20.6% على إغلاق الجمعة السابق للإعلان. وتزيد القيمة المؤسسية للشركة المندمجة على 50 مليار دولار، بحسب إفصاح Range لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ومن المتوقع أن يتجاوز صافي إنتاج الكيان الجديد 9 مليارات قدم مكعبة مكافئة يوميا. وتراهن الشركتان على قاعدة أصول أوسع ومخزون حفر طويل لتعزيز موقعهما في سوق الغاز الأمريكية.
وبموجب شروط المبادلة، يحصل مساهمو Range على 0.987 سهم من EQT مقابل كل سهم يملكونه. وتتوقع الشركتان أن يمتلك مساهمو EQT نحو 73% من الشركة بعد الإغلاق، مقابل نحو 27% لمساهمي Range. وتضم الأصول المندمجة قرابة 3 ملايين فدان صافٍ، مع مخزون حفر يتجاوز 30 عاما، وفقا للإفصاح. وتضع هذه الأرقام الشركة الجديدة في صدارة منتجي الغاز الأمريكي من حيث حجم الإنتاج المتوقع. وفي مقارنة رويترز، أنتجت منافسة Expand Energy نحو 7.2 مليارات قدم مكعبة مكافئة يوميا في 2025، وكانت تتوقع إنتاجا بين 7.4 و7.6 مليارات في 2026.
وقال الرئيس التنفيذي لـEQT توبي رايس لرويترز إن تقدير الشركة لنمو الطلب المحتمل على الغاز في أبالاتشيا ارتفع إلى 25 مليار قدم مكعبة يوميا، من 20 مليارا سابقا. ويمثل الرقم تقديرا للطلب المحتمل في المنطقة، لا هدفا لإنتاج الشركة. وأضاف رايس أن نحو نصف نمو الطلب المتوقع سيبقى داخل الحوض لتغذية محطات الكهرباء، فيما يرتبط النصف الآخر بمشروعات خطوط الأنابيب التي تنقل الغاز إلى أسواق أخرى. وتأتي الصفقة بينما تشير توقعات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية إلى ارتفاع الاستهلاك المحلي من 91.9 مليار قدم مكعبة يوميا في 2025 إلى 94.3 مليارا في 2027. ويرتبط نمو الطلب بمحطات تصدير الغاز المسال الجديدة ومحطات الكهرباء التي تغذي مراكز البيانات، وفق رويترز.
وقال رايس إن اتساع قاعدة الإنتاج مع Range يدعم هدف EQT أن تكون 15% من مبيعاتها من الغاز معرضة للأسواق الدولية، مع توسيع الوصول إلى السوق المحلية في أبالاتشيا وأسواق الغاز الطبيعي المسال العالمية. كما قال إن قاعدة الموارد الموسعة تعزز قدرة الشركة على إبرام اتفاقات توريد طويلة الأجل، وإن فرص النمو المحتملة ستكون مدعومة بطلب تعاقدي. وتقدر EQT أن يبلغ التدفق النقدي الحر التراكمي للكيان نحو 20 مليار دولار خلال السنوات الخمس المقبلة، استنادا إلى أسعار السوق الآجلة الأخيرة. وقالت الشركة أيضا إن الصفقة ستخفض نقطة التعادل للتدفق النقدي الحر غير الممول إلى أقل من دولارين لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. وتأتي هذه التقديرات فيما ضغط فائض المعروض القريب الأجل على الأسعار ودفع منتجين إلى خفض الإنتاج، بحسب رويترز.
وقال رايس إن نمو الإنتاج مستقبلا سيكون مدفوعا بطلب العملاء بدلا من أهداف الإنتاج، وإن نموا بمعدل أحادي الرقم المتوسط قابل للتحقق. وتأتي الصفقة بعد موجة اندماج في القطاع؛ إذ سبقتها صفقة Devon Energy وCoterra Energy في مايو 2026 لتكوين ثالث أكبر منتج للغاز، ثم اندماج Chesapeake Energy وSouthwestern Energy في أكتوبر 2024 الذي أسس Expand Energy. وتنتج أحواض مارسيلوس وأوتيكا في بنسلفانيا وأوهايو وفرجينيا الغربية نحو ثلث الغاز الأمريكي، بحسب رويترز. وفي تداولات ما قبل السوق عقب الإعلان، ارتفع سهم Range بنسبة 10.1%، بينما تراجع سهم EQT بنسبة 4.6%. وأغلق سهم Range عند 55.88 دولارا في 28 أكتوبر، وفقا لبيانات EL7.
تتوقع EQT إتمام الصفقة خلال الربع الأول من 2027، رهنا بالموافقات التنظيمية وموافقة مساهمي الشركتين وشروط الإغلاق المعتادة. ويظل إنجاز الاتفاق مرتبطا باستكمال تلك الموافقات قبل انتقال الأصول إلى الشركة المندمجة. وقال رايس إن قاعدة الموارد الموسعة تتيح للشركة أن تكون مشغلا مفضلا لاتفاقات التوريد طويلة الأجل. كما ربطت الشركة فرص النمو المستقبلية بالطلب التعاقدي. ويضع موعد الإغلاق المتوقع تنفيذ الصفقة في العام المقبل، بعد استكمال متطلبات الجهات التنظيمية والمساهمين.