سهم NextDecade يقفز 14% مع توقع إنتاج أول غاز مسال في الربع الثاني من 2027
الحقائق الرئيسية
قفز سهم NextDecade بنسبة 14% في 29 أكتوبر، بحسب ما أورده موقع TIKR، بعدما أعلنت الشركة توقع بدء إنتاج أول غاز طبيعي مسال من Train 1 في الربع الثاني من 2027. وتتوقع الشركة اكتمال القطار جوهرياً في الربع الثالث من العام نفسه، متقدماً بربع واحد على موعد الاكتمال المضمون في عقد الهندسة والتوريد والإنشاء. ويفصل هذا الجدول بين بدء الإنتاج واكتمال الأعمال، إذ لا يعني الموعد الثاني أن الإنتاج سيبدأ في الربع الثالث. وفي تحديثها لأعمال الربع الثالث، قالت الشركة إن المرحلة الأولى من منشأة Rio Grande LNG تواصل التقدم ضمن الميزانية ومتقدمة على الجدول. وأغلق سهم NEXT عند 6.51 دولار في 28 أكتوبر، وفق بيانات EL7، وهو إغلاق اليوم السابق للارتفاع الذي أورده TIKR.
أظهرت بيانات الشركة حتى سبتمبر أن الإنجاز الإجمالي للقطارين 1 و2 بلغ 79.7%، مع اكتمال 68.8% من أعمال الإنشاء و4.9% من التشغيل التجريبي. وفي Train 1 استمرت أعمال التشغيل الكهربائي والميكانيكي وأعمال المرافق، بينما اكتمل تركيب المبادل الحراري الرئيسي المبرد في Train 2. وبلغ الإنجاز الإجمالي لـTrain 3 نحو 55.2%، فيما وصل إلى 22.5% في Train 4 و14.0% في Train 5. وتضع هذه النسب القطارات اللاحقة في مراحل تقدم متفاوتة، بينما يظل موعد الإنتاج المعلن مرتبطاً بـTrain 1. وقالت الشركة إن أعمال المرحلة الأولى تمضي بأمان وضمن الميزانية، إلى جانب تقدمها على الجدول.
وقدرت NextDecade متوسط الهامش الضمني المرجح بالحجم بأكثر من 6 دولارات لكل MMBtu للأحجام غير المتعاقد عليها خلال الفترة من بدء Train 1 حتى أول تسليم تجاري بموجب عقود Train 5، مع إضافة نحو 175 TBtu باعتها في الربع الأول من 2026. وقالت إن هذا التقدير يزيد بأكثر من دولار لكل MMBtu على توجيهات الحالة الأساسية. ويعتمد الحساب، بحسب الشركة، على أسعار الغاز المسال الآجلة وأسعار الغاز الطبيعي الأمريكي الحالية، ولذلك يرتبط بتلك الأسعار خلال الفترة المعنية. وعزت الشركة قوة أسعار الغاز المسال الفورية إلى فقدان إمدادات من الشرق الأوسط. ويشمل التقدير مبيعات الربع الأول والأحجام غير المتعاقد عليها في الفترة المحددة، لا هامشاً محققاً على كامل الإنتاج المستقبلي للمشروع.
وفي جانب الطاقة الإنتاجية، وافقت هيئة تنظيم الطاقة الفيدرالية الأمريكية في سبتمبر 2026 على رفع الطاقة المصرح بها للقطارات الخمسة الأولى من 27 مليون طن سنوياً إلى 30.15 مليون طن سنوياً. كما حصلت الشركة في سبتمبر على تصريح من سلاح المهندسين بالجيش الأمريكي لـTrain 6، وهو تصريح تنظيمي أساسي مطلوب للبناء. وتُظهر صفحة الهيئة أن توسعة Train 6 لا تزال في مرحلة تقديم الطلب، وتشمل إضافة قطار تسييل ورصيف بحري واحد إلى المحطة المصرح بها. وتتوقع الهيئة صدور بيان الأثر البيئي النهائي للمشروع في يونيو 2027. وتستهدف الشركة دفع تطوير Train 6 نحو قرار استثمار نهائي إيجابي في النصف الثاني من 2027، بالتوازي مع بدء إجراءات التصاريح لدى الهيئة للقطارين 7 و8 في الربع الرابع من 2026.
وتتضمن هيكلة المرحلة الأولى جانباً تمويلياً أُعيد ترتيبه في يوليو 2026، حين أصدرت شركة Phase 1 LLC سندات ممتازة مضمونة بقيمة اسمية إجمالية بلغت 3.5 مليارات دولار. واستخدمت الشركة صافي العائد لسداد نحو 3.5 مليارات دولار من الاقتراض القائم بموجب التسهيلات الائتمانية للمشروع، إضافة إلى الرسوم والمصروفات. أما حصة NextDecade في المشروع المشترك للمرحلة الأولى فتمنحها حق تلقي ما يصل إلى 20.8% من التوزيعات النقدية المتاحة أثناء التشغيل. ويقع موقع Rio Grande LNG قرب Brownsville في وادي ريو غراندي بولاية تكساس، على مساحة تقارب 1,000 فدان مستأجرة بعقد طويل الأجل. ويمتد الموقع نحو 15,000 قدم على قناة Brownsville Ship Channel، وفق بيانات الشركة.
وتبقى محطة Rio Grande LNG قيد الإنشاء، فيما تظهر توسعة Train 6 في مرحلة تقديم الطلب لدى الهيئة التنظيمية. ويضع جدول الشركة بدء إنتاج Train 1 في الربع الثاني من 2027، ثم اكتماله الجوهري في الربع الثالث، بينما يتعلق التطوير اللاحق بقرار الاستثمار النهائي المتوقع لـTrain 6 في النصف الثاني من 2027. ومن الخطوات التنظيمية الأقرب بدء إجراءات تصاريح القطارين 7 و8 خلال الربع الرابع من 2026. كما تتوقع الشركة استمرار أعمال توصيل الغاز الأولى إلى المنشأة قبل نهاية 2026. وقالت إن منشآت دخول الغاز أصبحت جاهزة للتشغيل خلال الربع الثالث، وإن خط Bay Runner دخل الخدمة.