Alphabet تسجل خسارة استثمارات 8.7 مليار دولار وربحية السهم تهبط إلى 2.12 دولار
الحقائق الرئيسية
أعلنت Alphabet نتائج الربع الثالث يوم الأربعاء 28 أكتوبر، مسجلة إيرادات بلغت 127.58 مليار دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي، وربحية سهم عند 2.12 دولار. وجاءت الإيرادات دون متوسط توقعات المحللين البالغ 127.97 مليار دولار، فيما تقلص صافي الدخل إلى 26.17 مليار دولار في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، من 34.98 مليار دولار قبل عام. وعزت الشركة جزءاً من الضغط على الأرباح إلى خسارة 8.7 مليار دولار على استثمارات الأسهم، خفضت ربحية السهم 55 سنتاً. وقدرت توقعات المحللين ربحية السهم بنحو 3.01 دولار. وبعد إعلان النتائج، تراجع سهم Alphabet في التداولات بعد الإغلاق بأكثر من 10% إلى 289.95 دولار.
قالت المديرة المالية في مكالمة الأرباح إن صافي بند المصروفات الأخرى بلغ سالب 8.2 مليار دولار، وعزت ذلك أساساً إلى خسارة غير محققة في استثمار Alphabet في SpaceX بعد هبوط سعر سهم الشركة خلال الربع. وبهذا، تمثل خسارة SpaceX جزءاً من خسارة أوسع على استثمارات الأسهم، ولم تحدد الشركة قيمة مستقلة للخسارة المنسوبة إلى SpaceX وحدها. وانعكس الأثر في بند الدخل والمصروفات الأخرى وربحية السهم، بينما ارتفع الدخل التشغيلي 30% إلى 40.6 مليار دولار. وبلغ هامش التشغيل 31.8% خلال الربع. وتظهر هذه الأرقام تبايناً بين أثر الاستثمار غير المحقق ونمو النشاط التشغيلي للشركة.
برزت Google Cloud بوصفها أسرع قطاعات Alphabet نمواً، إذ ارتفعت إيراداتها 103% إلى 30.7 مليار دولار. وقالت الشركة إن النمو جاء من قوة خدمات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، بما يشمل البنية التحتية والحلول والأنشطة الأساسية للسحابة. وأسهمت مبيعات أنظمة TPU أيضاً في زيادة الإيرادات. وبلغ الدخل التشغيلي للقطاع 11.1 مليار دولار، متجاوزاً ثلاثة أمثاله على أساس سنوي. وفي المقابل، ارتفعت إيرادات البحث وإعلانات Google الأخرى 12% إلى 63.3 مليار دولار، وزادت إيرادات إعلانات YouTube 9% إلى 11.2 مليار دولار.
قال الرئيس التنفيذي إن معدل نمو استعلامات البحث على أساس سنوي بلغ أعلى مستوياته خلال خمس سنوات، لكن إيرادات البحث والإعلانات الأخرى جاءت دون بعض توقعات المحللين. وأثار ذلك مخاوف من تباطؤ نمو النشاط الإعلاني، على الرغم من ارتفاع إيراداته خلال الربع. وتزامن هذا القلق مع خيبة التوقعات بشأن الإيرادات الإجمالية، التي زادت 25% لكنها بقيت دون متوسط المحللين. وفي تداولات الخميس 29 أكتوبر، هبط سهم Alphabet بنسبة 12.3%، وكان يتجه إلى أسوأ يوم له منذ بدء تداوله قبل أكثر من 20 عاماً. وتراجع مؤشر Nasdaq المركب 1.3% في الجلسة نفسها وسط مخاوف المستثمرين من تكاليف استثمارات الذكاء الاصطناعي.
وتواصل الشركة توجيه استثمارات كبيرة إلى البنية التحتية، إذ أبقت تقدير الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 عند نطاق 195 إلى 205 مليارات دولار. وقالت المديرة المالية إن الإنفاق الرأسمالي سيواصل الارتفاع بوضوح في 2027، وإن الشركة ستقدم تفاصيل إضافية خلال مكالمة نتائج الربع الرابع. كما توقعت Alphabet أن يضغط الاستثمار في البنية التحتية التقنية على الأرباح عبر زيادة الاستهلاك وتكاليف تشغيل مراكز البيانات. وبدأت الشركة استخدام سعة حوسبة من أطراف ثالثة في نهاية الربع الثالث، على أن توسع استخدامها في الربع الرابع، مع توقع ضغوط على هوامش Google Cloud على المدى القريب. وذكرت المديرة المالية أن نمو البحث سيواجه مقارنة أصعب في الربع الرابع، بعد تسارعه قبل عام.
وعلى صعيد المنتجات والبنية السحابية، قال الرئيس التنفيذي إن تطبيق Gemini بلغ مليار مستخدم حتى إعلان النتائج. وتتوقع الشركة استمرار التوسع في مبيعات أنظمة TPU خلال الربع الرابع، على أن تبدأ زيادة ملموسة في إيراداتها خلال 2027. وتدعم إيرادات Cloud المتنامية هذا المسار، بعدما سجل القطاع 30.7 مليار دولار في الربع الثالث وحقق دخلاً تشغيلياً قدره 11.1 مليار دولار. وبحسب إفصاح SpaceX لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، بلغت إيراداتها 14.6 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 161% عن الفترة المقابلة، وسجلت صافي دخل 4.4 مليار دولار مقابل خسارة صافية قدرها 1.1 مليار دولار قبل عام. أما سهم Alphabet، فكان قد أغلق عند 324.89 دولار في 28 أكتوبر، قبل هبوطه في التداولات اللاحقة لإعلان النتائج.