جيو بلاتفورمز تُدرج أسهمها بعلاوة 21% وتبلغ قيمتها السوقية 131.52 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
أُدرجت أسهم جيو بلاتفورمز في بورصتي بومباي الوطنية وبورصة بومباي في 28 أكتوبر عند 1,358 روبية للسهم، بزيادة تقارب 21% عن سعر الطرح البالغ 1,119 روبية، بحسب فايننشال إكسبرس. ومنح هذا السعر الطرح العام الأولي، الذي بلغت قيمته 30,213 كرور روبية، بداية قوية في السوق. وقدرت رويترز القيمة السوقية للشركة بعد الإدراج بنحو 131.52 مليار دولار، ما جعلها ثاني أكبر شركة هندية بالقيمة السوقية، متقدمة على بهارتي إيرتل وإتش دي إف سي بنك. وبهذا الحجم، أصبح إدراج جيو الأكبر في تاريخ الهند، وفق رويترز. ويضع هذا الظهور الشركة مباشرة في صدارة الشركات المدرجة، فيما يسلط السعر الأولي الضوء على حجم الطلب الذي سبق بدء التداول.
سبقت الإدراجَ طلباتٌ قوية خلال الاكتتاب، إذ غطت طلبات المستثمرين الأسهم المعروضة في أقل من ساعتين من فتح الطرح، ثم بلغت التغطية 3.16 مرات بنهاية اليوم الأول في 21 أكتوبر، بحسب رويترز. وبلغت قيمة الطرح 3.2 مليارات دولار، متجاوزة إدراج هيونداي موتور إنديا البالغ 2.9 مليار دولار في 2024، والذي كان الأكبر في الهند قبل ذلك. وقالت رويترز إن الإدراج منح أكبر طرح عام أولي في البلاد «بداية قوية». ويمثل ذلك أول إدراج عام لشركة من مجموعة ريلاينس منذ 2006، وفق الوكالة. وتجمع هذه الخلفية بين حجم الإصدار والطلب عليه، وبين عودة المجموعة إلى سوق الإدراجات بعد عقدين.
ووصلت القيمة السوقية لجيو بعد الإدراج إلى نحو 12.5 lakh crore روبية، بحسب فايننشال إكسبرس، الذي وصفها بأنها أكبر شركة اتصالات هندية من حيث القيمة السوقية. وتخدم أعمال الشركة في الاتصالات أكثر من 530 مليون عميل، وفق رويترز، ما يمنح المستثمرين مقياساً لحجم قاعدة النشاط الذي يقف وراء الشركة المدرجة. لكن قاعدة العملاء وحدها لا تحسم مستوى الإيرادات المتحققة من كل مستخدم؛ فمقارنة متوسط الإيراد لكل مستخدم تضع جيو دون منافستها بهارتي إيرتل. وأشارت تقديرات إيلارا للأوراق المالية إلى أن متوسط جيو بلغ 216 روبية شهرياً في الربع الأول من السنة المالية 2027، مقابل 264 روبية لدى إيرتل، أي أقل بنحو 18%. ويكشف هذا الفارق جانباً تشغيلياً مهماً في تقييم شركة اتصالات بهذا الحجم، إلى جانب اتساع قاعدة مشتركيها.
وتتوقع إيلارا أن يرتفع متوسط الإيراد الشهري لكل مستخدم لدى جيو إلى 257 روبية في السنة المالية 2029، مقارنة بـ315 روبية لدى إيرتل، ما يبقي تقديرها لجيو دون مستوى المنافسة في تلك السنة. وتضع هذه المقارنة مسار الإيراد لكل مستخدم ضمن المؤشرات التي ستتابعها السوق بعد الإدراج، إلى جانب حجم قاعدة العملاء. وحدد محللو إيلارا تأخر زيادات أسعار خدمات الاتصالات واحتمال فرض رسوم طيف على تقنية الراديو المستخدمة في النطاق غير المرخص بوصفهما من المخاطر. وقالت الشركة إن التأخر المطول في زيادات الأسعار قد يقيد نمو الإيرادات والأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وتربط هذه المخاطر بين قدرة الشركة على زيادة العائد من العملاء وبين تكاليف استخدام الطيف، وهما عاملان قد يؤثران في مسار النشاط التشغيلي.
ومن المقرر توجيه جزء كبير من صافي حصيلة الطرح إلى خفض ديون ريلاينس جيو إنفوكوم، التابعة التشغيلية الرئيسية، بحسب نشرة الطرح التي نقلها موقع ماني كنترول. فقد خُصص ما يصل إلى 27,500 كرور روبية لسداد القروض القائمة أو سدادها مسبقاً. ويجعل هذا الاستخدام المعلن للحصيلة خفض المديونية أحد محاور متابعة الشركة بعد جمع الأموال. وتأتي الخطوة في وقت يدخل فيه السهم السوق بتقييم سوقي كبير، فيما يراقب المستثمرون قدرة الأعمال على دعم هذا التقييم. ومن المقرر أن تبحث الشركة نتائج الربع المنتهي في سبتمبر خلال اجتماع في 30 أكتوبر، وهي المحطة المالية القريبة التالية بعد الإدراج.