صفقة أريس وميدكاب بقيمة 2.6 مليار دولار تمنح مساهمي ميدكاب مقابلاً بعلاوة 30.1%

الحقائق الرئيسية

أعلنت أريس كابيتال وميدكاب فاينانشال في 27 أكتوبر اتفاق اندماج نهائياً بقيمة مؤسسية تقارب 2.6 مليار دولار، بعد موافقة مجلسي الشركتين بالإجماع، بحسب بيان أريس. وينص الاتفاق على حصول مساهمي ميدكاب على 10.88 دولار للسهم المخفف بالكامل عند إتمام الصفقة. ويتكون المقابل من نحو 1.21 دولار نقداً و9.67 دولار من أسهم أريس، مع تعديل مكوّن الأسهم مقابل توزيعات ميدكاب الخاصة. ويمثل ذلك علاوة تقارب 30.1% على سعر إغلاق سهم ميدكاب في 26 أكتوبر، و25.8% على متوسط سعره المرجح بالحجم خلال 30 يوماً حتى ذلك التاريخ. وقالت أريس إن الصفقة توسع حجمها وتنويعها وحضورها في السوق، وإنها تتوقع أن تدعم أرباحها الأساسية للسهم وتوزيعاتها المستقبلية.

تتوقع أريس أن تتجاوز محفظتها بعد إتمام الصفقة 800 شركة محفظة، وأن تزيد استثماراتها على 31 مليار دولار بالقيمة العادلة، استناداً إلى الأرقام في 30 سبتمبر 2026. وقال رئيسها التنفيذي إن الصفقة تضيف محفظة متنوعة إلى جانب علاقات مع المقترضين والرعاة. كما تتوقع الشركة أن تكون الصفقة «معززة بشكل طفيف للأرباح الأساسية للسهم» وأن تدعم التوزيعات المستقبلية. ويأتي ذلك بينما سجلت أريس في الربع الثالث ربحاً أساسياً للسهم بلغ 0.46 دولار، مقارنة بـ0.50 دولار قبل عام. وتراجع صافي دخل الاستثمار إلى 328 مليون دولار من 338 مليوناً في الفترة المقابلة، وفق نتائج الشركة.

ويظهر نشاط الاستثمار في الربع الثالث صورة أبطأ من الزيادة في مراجعة الفرص المحتملة. فقد بلغت الالتزامات الاستثمارية الإجمالية الجديدة لأريس 2.109 مليار دولار، مقابل 3.924 مليارات في الربع الثالث من 2025. وبلغت التخارجات 2.473 مليار دولار، مقارنة بـ2.625 ملياراً قبل عام. وقالت الإدارة إن عدد المعاملات التي راجعتها منذ بداية العام زاد بنحو 25% عن الفترة نفسها من العام السابق، وإن قيمة فرص الاستثمار المحتملة التي راجعتها خلال الاثني عشر شهراً الماضية تجاوزت تريليون دولار. وذكر الرئيس التنفيذي أن الشركة راجعت في الربع الثالث معاملات أكثر مما راجعت قبل عام، لكنه قال إن بطء نشأة الاستثمارات عكس جزئياً امتداد الجداول الزمنية للصفقات وعدم اليقين في السوق.

وقالت الإدارة إن نشاط الصفقات بعد نهاية الربع وقائمة الاستثمارات قيد الإغلاق بلغا مستويات قوية تاريخياً، وإن ذلك يعزز تفاؤلها بتعافي النشاط الاستثماري. وتدخل أريس الصفقة مع سيولة متاحة تقارب 7 مليارات دولار بعد الربع الثالث، فيما قالت الشركة إن ميزانيتها مهيأة لدعم الاستثمار والنمو. كما وافقت Wells Fargo، رهناً بالشروط المعتادة، على توفير تمويل مضمون إضافي بقيمة 750 مليون دولار يمكن استخدامه لدعم الصفقة. وعلى مستوى المؤشرات المالية، بلغ صافي قيمة أصول أريس 19.31 دولار للسهم في 30 سبتمبر، مقارنة بـ19.94 دولار في 31 ديسمبر 2025، وانخفضت نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 1.11 مرة من 1.12 مرة. وأعلنت أريس توزيعاً عادياً قدره 0.48 دولار للسهم عن الربع الرابع من 2026، يستحق في 29 ديسمبر للمساهمين المسجلين في 15 ديسمبر.

وقدرت ميدكاب مبدئياً صافي قيمة أصولها بنحو 12.86 دولار للسهم في 30 سبتمبر 2026. ومن المتوقع أن تعلن الرقم النهائي مع نتائج الربع الثالث في 5 نوفمبر، وقد يختلف عن التقدير الأولي. ومن المقرر أن تكتمل الصفقة في النصف الأول من 2027، رهناً بموافقة مساهمي ميدكاب والموافقات التنظيمية واستيفاء شروط الإغلاق المعتادة. وأغلق سهم أريس عند 18.51 دولار في 27 أكتوبر، فيما أنهى سهم ميدكاب الجلسة عند 10.26 دولار. وتضع هذه المواعيد موافقة المساهمين والرقم النهائي لصافي الأصول ضمن المحطات المقبلة قبل إتمام الصفقة المتوقع.