DTCC تطلق خدمة لترميز 34 ورقة مالية مؤهلة بقيمة سوقية تقارب 30 تريليون دولار
الحقائق الرئيسية
أطلقت شركة الإيداع الائتماني (DTC)، التابعة لمؤسسة الإيداع والمقاصة (DTCC)، في 28 أكتوبر 2026 خدمة لترميز أوراق مالية محفوظة لديها، في خطوة تنقل استخدام الرموز الرقمية إلى بنية سوقية مؤسسية قائمة. وتتيح الخدمة إنشاء تمثيلات مرمزة للأصول الحقيقية التي تحتفظ بها DTC، بحسب بيان DTCC. وقالت الشركة إن الأوراق المرمزة تحتفظ بحقوق الملكية وحماية المستثمر والاستحقاقات الاقتصادية للأوراق التقليدية المقابلة. وتشمل الخدمة تحويل الأوراق بين الصيغة التقليدية والمرمزة وتسليم الرموز إلى محافظ رقمية يختارها المستخدمون المؤهلون. وتضم القائمة المؤهلة عند الإطلاق 34 ورقة مالية تمثل قيمة سوقية تقارب 30 تريليون دولار، وفق ما أورده CoinDesk عن موقع المنتج، مؤكداً أن القيمة السوقية أكدها متحدث باسم DTCC. ويقتصر الوصول على المؤسسات المؤهلة ومحافظها المسجلة، فيما لا يعلن الإطلاق تداولاً عاماً مفتوحاً للمستثمرين الأفراد.
تشمل الفئات الأولية أسهماً مختارة من مؤشر Russell 1000، وصناديق متداولة تتبع مؤشرات رئيسية، وأذوناً وسندات للخزانة الأمريكية. ويمثل مؤشر Russell 1000 أكبر 1,000 شركة أمريكية مدرجة من حيث القيمة السوقية، وفق وصف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويأتي البرنامج في أعقاب خطاب عدم اتخاذ إجراء أصدره موظفو شعبة التداول والأسواق في الهيئة في 11 ديسمبر 2025 بشأن برنامج تجريبي طوعي لترميز استحقاقات أوراق مؤهلة محفوظة لدى DTC. ويصف الخطاب موقف موظفي الشعبة من إنفاذ أحكام محددة، ولا يمثل موافقة عامة من الهيئة على الترميز. ويجيز الخطاب لـDTC تقديم الخدمة لمشاركيها وعملائهم على شبكات معتمدة مسبقاً لمدة 3 سنوات، بحسب DTCC. وقال مفوض في الهيئة إن البرنامج تجريبي وخاضع لقيود تشغيلية، وإن نظام DTC يتتبع التحويلات ضمن دفاتره وسجلاته الرسمية.
وتبقى سجلات الملكية الرسمية لدى DTC بينما تنتقل الرموز بين المحافظ المسجلة، وفق تقرير CoinDesk. وبهذا، لا يحل انتقال الرمز بين المحافظ محل السجل الذي تحتفظ به شركة الإيداع. وتستهدف DTCC إتمام معالجة تحويل الورقة إلى رمز خلال 15 دقيقة أو أقل، ويمكن للشركات المؤهلة إجراء التحويل خلال ساعات العمل. وبعد التحويل، يمكن نقل الأصول بين المحافظ المسجلة على مدار الساعة، مع مراعاة قيود الامتثال. ويجمع هذا الترتيب بين حركة الرموز خارج ساعات العمل وبين بقاء التسجيل الرسمي للأوراق في دفاتر DTC. وتقول DTCC إن حقوق الملكية وحماية المستثمر والاستحقاقات الاقتصادية تظل مرتبطة بالأوراق التقليدية المقابلة.
تعمل الخدمة عند إطلاقها على شبكة Canton وشبكة Besu الخاصة بـDTCC، وتعتزم الشركة إضافة شبكات بلوكشين أخرى خلال 2027، من دون تسمية تلك الشبكات في إعلانها. وتعود خلفية البرنامج إلى خطاب عدم اتخاذ إجراء في ديسمبر 2025، الذي أتاح تقديم الخدمة على شبكات معتمدة مسبقاً لمدة 3 سنوات. وقال رئيس DTCC عند الإعلان عن المسار إن ترميز سوق الأوراق المالية الأمريكية قد يتيح حركة الضمانات وأساليب تداول جديدة وإمكانية الوصول على مدار الساعة والأصول القابلة للبرمجة. وهذه المنافع وردت بوصفها إمكانات للترميز، فيما تركز الخدمة الحالية على تمثيل الأوراق المؤهلة ونقلها بين المحافظ المسجلة. وفي مايو 2026، قالت DTCC إن أكثر من 50 شركة انضمت إلى جهود تطوير الخدمة. ثم أعلنت في 15 يوليو 2026 معالجة تداولات حقيقية باستخدام أصول مرمزة من DTC، بينها استخدامات في إقراض الأوراق المالية واتفاقيات إعادة شراء الخزانة.
قالت DTCC إن 20 مشاركاً في DTC وقّعوا اتفاقات للوصول إلى الخدمة حتى موعد الإطلاق، ومن بينهم Bank of America وCiti وJ.P. Morgan وMorgan Stanley وState Street وUBS. وأضافت أن تطوير الخدمة استفاد من مدخلات أكثر من 150 شركة ضمن مجموعة حلول الأصول الرقمية التابعة لـDTC. وقبل الإطلاق، أنجزت DTCC وأكثر من 30 شركة تداولات أولية محدودة الإنتاج ومعاملات متعددة على السلسلة. وتقدم هذه الأرقام صورة عن المشاركة المؤسسية التي سبقت الإطلاق، فيما يظل الاستخدام محصوراً في المؤسسات المؤهلة والمحافظ الخاضعة لمتطلبات الامتثال. وتصف DTCC هذه البنية بأنها وسيلة لإدخال التمثيلات المرمزة إلى أوراق محفوظة في نظام الإيداع القائم. ولم يعلن بيان الشركة فتح الخدمة أمام المستثمرين الأفراد.
تستند الخدمة إلى مؤسسة تدير أحجاماً كبيرة من المعاملات والأصول؛ إذ عالجت شركات DTCC التابعة معاملات أوراق مالية بقيمة 4.7 كوادريليون دولار خلال 2025. وفي العام نفسه، قدمت شركة الإيداع التابعة خدمات الحفظ وخدمات الأصول لأوراق مالية صادرة من أكثر من 150 دولة وإقليمًا، بلغت قيمتها 114 تريليون دولار، بحسب DTCC. وهذه الأرقام تصف نطاق البنية القائمة للمجموعة، بينما تمثل الأوراق المؤهلة للترميز عند الإطلاق نحو 30 تريليون دولار وفق CoinDesk. وفي تقدير منفصل للسوق، توقع محللو Citi أن يصل سوق الأوراق المالية المرمزة إلى 5.5 تريليون دولار بحلول 2030. ويظل هذا الرقم توقعاً لمحللي Citi عن السوق، وليس نتيجة للخدمة الجديدة. والخطوة المعلنة التالية هي إضافة شبكات بلوكشين خلال 2027، بينما يبدأ الاستخدام الحالي بالأصول المؤهلة والتحويلات بين المحافظ المسجلة.