Boeing تهبط 9.2% مع تأخر استقرار إنتاج 737 وتراجع هدف التسليم السنوي
الحقائق الرئيسية
تراجعت أسهم Boeing في تداولات 27 أكتوبر بعدما أظهرت نتائج الربع الثالث أن استقرار إنتاج طائرات 737 عند 47 طائرة شهرياً تأجل إلى 2027، فيما لن تحقق الشركة هدف تسليم 500 طائرة خلال العام الجاري. وقال المدير المالي جاي مالافي إن تأخر بلوغ معدل الإنتاج المستهدف سيخفض المخرجات ويحول دون الوصول إلى هدف التسليم السنوي. وجاءت هذه التطورات في وقت سجلت فيه الشركة إيرادات أعلى وخسارة صافية أقل من العام السابق. وتراجع السهم 9.2% خلال الجلسة، بحسب العنوان الوارد في خبر EL7 المرتبط بتغطية السوق لذلك اليوم. ويضع تأجيل الإنتاج ضغطاً على قدرة Boeing على تحويل الطلبات القائمة إلى طائرات مسلّمة في المدى القريب.
قالت Boeing إن برنامج 737 يواصل التقدم نحو تثبيت الإنتاج عند 47 طائرة شهرياً، لكن الوصول إلى هذا المستوى بات متوقعاً في 2027 بعدما كان مسؤولو الشركة يأملون بلوغه في صيف 2026. ولم تعلن الشركة خفضاً لمعدل الإنتاج؛ إذ يتمثل التغيير في تأخر الاستقرار عند المعدل المستهدف. وقال مالافي إن تأجيل المعدل يترتب عليه عدم تحقيق هدف تسليم 500 طائرة في 2026. ويكشف الفارق بين الجدول السابق والجديد أن التحدي المباشر يتعلق بوتيرة رفع الإنتاج واستدامته، لا بتراجع معلن في المعدل المستهدف. ويظل إنتاج الأجنحة قيداً رئيسياً أمام زيادة المخرجات، رغم تحسن الإنتاج، فيما تقول الشركة إنها تحتاج إلى إثبات استدامة الأداء قبل رفع المعدل.
بلغت إيرادات Boeing في الربع الثالث 24.188 مليار دولار، بزيادة 4% عن 23.270 مليار دولار في الربع المقابل من 2025. وانخفض صافي الخسارة إلى 116 مليون دولار من 5.339 مليارات دولار قبل عام، بحسب نتائج الشركة. كما ارتفع التدفق النقدي التشغيلي إلى 1.496 مليار دولار من 1.123 مليار دولار، بزيادة 33% على أساس سنوي. لكن هذه الأرقام الإجمالية جاءت بالتزامن مع تأخر استقرار إنتاج 737، وهو ما يحد من دلالة التحسن المالي على مسار التسليمات خلال العام. وأظهرت النتائج بذلك تحسناً في الإيرادات والخسارة والتدفق النقدي التشغيلي، بالتوازي مع استمرار القيود التشغيلية التي أخرت هدف الإنتاج.
سجل قطاع الطائرات التجارية إيرادات قدرها 10.7 مليارات دولار في الربع الثالث، مع هامش تشغيلي سالب بلغ 6.5%. وعزت Boeing الأداء إلى مزيج أقل ملاءمة من التسليمات، وارتفاع التكاليف المتوقعة المرتبطة بتعديلات معدلات الإنتاج المستقبلية، وزيادة التكاليف المقدرة في سلسلة الإمداد. وسلمت الشركة 161 طائرة تجارية خلال الربع، مقابل 160 طائرة في الفترة نفسها من 2025. وشملت التسليمات 124 طائرة 737، مقارنة بـ121 طائرة قبل عام. وتظهر المقارنة ارتفاعاً محدوداً في إجمالي التسليمات وفي تسليمات 737، لكن الشركة ربطت أداء القطاع أيضاً بمزيج التسليمات والتكاليف وبالحاجة إلى تعديل خطط الإنتاج المستقبلية.
على جانب الطلب، ارتفعت الطلبات المتراكمة لدى Boeing إلى مستوى قياسي بلغ 745 مليار دولار في 30 سبتمبر، وشملت أكثر من 6,300 طائرة تجارية. وتوفر هذه الطلبات حجماً كبيراً من الأعمال المنتظرة، فيما يبقى تحويلها إلى تسليمات مرتبطاً بقدرة الشركة على معالجة قيود الإنتاج وسلسلة الإمداد. وقالت Boeing إن خطتها المالية تستهدف رفع إنتاج 737 إلى 52 طائرة شهرياً في النصف الثاني من 2027. ويتطلب بلوغ ذلك استقرار إنتاج الأجنحة وهياكل الطائرات، إلى جانب اعتماد خط الإنتاج الشمالي. وبذلك تضع الشركة هدفاً لاحقاً لزيادة المعدل، بينما يظل استقرار إنتاج الأجنحة شرطاً رئيسياً للتقدم نحوه.