إيرادات Wuliangye تهبط 37.68% وأرباحها 48.25% في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
سجلت Wuliangye Yibin إيرادات بلغت 4.442 مليار يوان في الربع الثالث من 2026، منخفضة 37.68% عن الفترة نفسها من العام السابق، فيما تراجع صافي الربح العائد لمساهمي الشركة المدرجة 48.25% إلى 957.7 مليون يوان. وأوردت الشركة الأرقام في تقريرها المالي المنشور في 28 أكتوبر، مشيرة إلى أن بيانات الربع غير مدققة. وقالت في الإفصاح إن «ضعف الطلب في السوق أدى إلى انخفاض مبيعات المنتجات ذات الصلة، فتراجعت إيرادات الفترة وأرباحها على أساس سنوي». ويضع هذا الانخفاض الفصلي حداً مختلفاً للصورة التي ترسمها نتائج الأشهر التسعة، إذ بقيت الإيرادات والأرباح التراكمية أعلى من مستواهما قبل عام. كما أظهرت الأرقام تراجعاً متقارباً في الربحية الأساسية وربحية السهم خلال الربع.
وبلغ صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة 957.4 مليون يوان، بانخفاض 48.16% على أساس سنوي، قريباً من تراجع صافي الربح المعلن. وبلغت ربحية السهم الأساسية 0.2475 يوان، منخفضة 48.11% عن الربع الثالث من 2025. وتعكس هذه المؤشرات تقلصاً واسعاً في نتائج الفترة، لا يقتصر على بند واحد من بنود الربح. ولم تفصل الشركة في الإفصاح الوارد هنا المنتجات التي انخفضت مبيعاتها أو مقدار مساهمة كل منها في التراجع. لكنها نسبت النتيجة مباشرة إلى ضعف الطلب وانخفاض مبيعات المنتجات، من دون أن تعزوها إلى ضعف الاستهلاك الصيني عموماً.
وعلى امتداد يناير إلى سبتمبر، ارتفعت الإيرادات 7.25% إلى 32.858 مليار يوان، وصعد صافي الربح العائد للمساهمين 49.98% إلى 9.711 مليار يوان. ويبرز التباين بين هذا النمو التراكمي والانخفاض الحاد في الربع الثالث أثر اختلاف مسار النتائج بين الفترة الأخيرة والأشهر السابقة. وعزت الشركة نمو أرباح الأشهر التسعة إلى انخفاض قاعدة الأرباح في الفترة المقابلة من العام السابق، وإلى تحسن حركة مبيعات المنتجات الأساسية خلال موسم ذروة المبيعات حول عيد الربيع. وقالت إن التدابير المتخذة خلال الموسم دعمت حركة بيع المنتجات الأساسية. لذلك جاءت زيادة الأرباح التراكمية مدعومة بعوامل مقارنة وموسمية ذكرتها الشركة، بالتزامن مع ضعف الطلب الذي ضغط على الربع الثالث.
وفي جانب السيولة، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 46.684 مليون يوان خلال الأشهر التسعة الأولى، بانخفاض 99.83% عن الفترة نفسها من العام السابق. وعزت الشركة هذا التراجع إلى ارتفاع قاعدة المقارنة، وتعديل سياسة التحصيل مع تغير السوق وما نتج عنه من انخفاض النقد المحصل، إلى جانب انخفاض قيمة الكمبيالات المصرفية المستحقة مقارنة بالعام السابق. ويظهر هذا التفسير أن حركة النقد التشغيلي تأثرت بعوامل التحصيل وتوقيت استحقاق الأوراق المصرفية، فضلاً عن المقارنة السنوية. وفي نهاية سبتمبر، بلغ إجمالي الأصول 171.96 مليار يوان، بانخفاض 9.49% عن نهاية 2025. كما تراجعت حقوق الملكية العائدة لمساهمي الشركة المدرجة 1.25% إلى 118.44 مليار يوان خلال الفترة نفسها.
وتوفر بيانات القطاع سياقاً صناعياً أوسع، من دون أن تطابق بالضرورة أداء مبيعات الشركة. فقد ارتفعت القيمة المضافة لقطاع تصنيع المشروبات الكحولية والمشروبات والشاي المكرر 5.5% على أساس سنوي في سبتمبر، بحسب المكتب الوطني للإحصاء الصيني. وفي بيانات أخرى عن صناعة البايجيو، بلغ الإنتاج في الصين 3.549 مليون كيلولتر خلال 2025، بانخفاض 12.1% عن العام السابق، مسجلاً تراجعاً للسنة السادسة على التوالي منذ 2020، وفق تقرير دائرة الزراعة الخارجية بوزارة الزراعة الأميركية. وتختلف هذه المؤشرات في نطاقها وفترتها عن نتائج Wuliangye الفصلية، فيما حددت الشركة ضعف الطلب وانخفاض مبيعات منتجاتها سبباً لتراجعها. وعلى صعيد النشاط غير الصناعي، سجل المؤشر الصيني 50.2% في سبتمبر، بارتفاع 1.2 نقطة مئوية عن الشهر السابق.
وكان مقرراً صدور قراءة أكتوبر لمؤشر مديري المشتريات غير الصناعي في الصين يوم 31 أكتوبر 2026، مع توقع عند 50.5 مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 50.2. ويقيس المؤشر نشاط الأعمال غير الصناعية، فيما لا يحدد وحده اتجاه الطلب على منتجات الشركة. وتأتي القراءة المرتقبة بعد بيانات سبتمبر التي أظهرت ارتفاع المؤشر 1.2 نقطة مئوية عن الشهر السابق. أما نتائج Wuliangye الفصلية، فستظل مرتبطة في تفسير الشركة بما سمته ضعف الطلب وانخفاض مبيعات المنتجات. ويشكل موعد الإصدار الاقتصادي المحطة التالية الواردة في البيانات المتاحة بعد نشر التقرير المالي في 28 أكتوبر.