ستيم تفتح مراجعة استراتيجية وسهمها يغلق عند 3.01 دولار

الحقائق الرئيسية

أعلنت شركة ستيم في 26 أكتوبر 2026 أن مجلس إدارتها بدأ مراجعة رسمية للبدائل الاستراتيجية، بهدف تعظيم قيمة المساهمين. وتفتح المراجعة الباب أمام خيارات متعددة، بينها مواصلة الشركة تنفيذ خطتها بصورة مستقلة. وتشمل البدائل أيضاً بيع أصول معينة أو بيع الشركة، إلى جانب الاندماج وإعادة التمويل أو الرسملة. وقالت الشركة إن المجلس يدرس كذلك معاملات أخرى، من دون أن يحصر العملية في خيار بعينه. ويأتي الإعلان فيما تواجه الشركة مساراً منفصلاً لاستعادة الامتثال لمعايير الإدراج في بورصة نيويورك.

عيّنت ستيم شركة غوغنهايم للأوراق المالية مستشاراً مالياً للمراجعة، وكلّفت مكتبي غيبسون دان وديفيس بولك بتقديم المشورة القانونية. ولم يحدد المجلس جدولاً زمنياً لإنجاز العملية. كما أوضحت الشركة أنه لا يوجد ضمان بأن تؤدي المراجعة إلى صفقة أو إلى نتيجة استراتيجية أخرى. ويترك ذلك الخيارات مفتوحة أمام المجلس، من دون موعد معلن لحسمها أو إشارة إلى البديل الذي قد يفضله. وقال الرئيس التنفيذي آرون نارايانان إن أولويات الشركة لم تتغير، وإنها تواصل خدمة العملاء وتنفيذ خطتها.

وتُظهر خلفية نتائج الربع الثاني صورة متباينة لأداء الشركة قبل إعلان المراجعة. فقد بلغت الإيرادات 33.7 مليون دولار، بانخفاض 12% عن 38.4 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025. وعزت ستيم هذا التراجع إلى انخفاض إعادة بيع أجهزة البطاريات وإيرادات الخدمات المُدارة. وفي المقابل، ارتفعت إيرادات البرمجيات والخدمات والأجهزة الطرفية 1% إلى 33.4 مليون دولار، مقارنة بـ32.9 مليون دولار قبل عام. وقالت الشركة إن نمو إيرادات برمجيات باور تراك، التي زادت 11% على أساس سنوي، دعم هذا الأداء.

وسجلت ستيم صافي خسارة بلغ 14.4 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، مقابل صافي دخل قدره 202.5 مليون دولار في الربع المقابل من العام السابق. وعزت الشركة جانباً أساسياً من الفرق إلى مكسب لمرة واحدة من إطفاء الدين في الربع الثاني من 2025. وعلى مستوى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، سجلت 6.2 مليون دولار، بزيادة 63% من 3.8 مليون دولار قبل عام. وربطت ستيم التحسن بارتفاع حصة إيرادات البرمجيات والخدمات ذات الهوامش المرتفعة، إلى جانب انخفاض النفقات التشغيلية. كما تحول التدفق النقدي التشغيلي إلى موجب، مسجلاً 0.3 مليون دولار بعد تدفق خارج بلغ 21.3 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025.

وكانت الشركة قد أعلنت في 20 أكتوبر تلقيها خطاباً من بورصة نيويورك يفيد بعدم امتثالها لمعايير الإدراج المستمر. وقالت إن عليها تقديم خطة عمل خلال 45 يوماً من استلام الخطاب، توضح كيفية استعادة الامتثال خلال 18 شهراً. وستراجع البورصة الخطة، وإذا قبلتها فستتابع تنفيذها على أساس ربع سنوي. وأوضحت ستيم أن الإخطار لا يؤثر فوراً في إدراج أسهمها العادية أو تداولها خلال فترة المعالجة، شريطة قبول الخطة ومراجعتها دورياً واستيفاء متطلبات الإدراج الأخرى. ويغلق سهم الشركة المدرج بالرمز STEM عند 3.01 دولار في 26 أكتوبر، وفق بيانات «إل 7».

وتقدم ستيم باور تراك بوصفه جزءاً من بنيتها التشغيلية؛ إذ قالت إن المنصة تدعم أكثر من 38 غيغاواط من الطاقة الشمسية و1.8 غيغاواط ساعة من التخزين. وأضافت أن لديها مشاريع في 55 دولة، وأن العملاء يعتمدون عليها منذ نحو 20 عاماً. وفي نتائج الربع الثاني، قال نارايانان إن الشركة تركز على الرافعة التشغيلية وتقوية منصتها الأساسية. وأضاف أن ستيم تعمل على بناء قاعدة لتسارع النمو في 2027 وما بعدها. وتمثل هذه البيانات خلفية لما يدرسه المجلس، فيما لم تعلن الشركة عن تغيير في أولوياتها أو مسارها التشغيلي بالتوازي مع المراجعة.

وتتمثل المحطة القريبة التالية في إعلان نتائج الربع الثالث من 2026، المقرر بعد إغلاق السوق يوم الخميس 5 نوفمبر. وقالت ستيم إنها ستعقد مكالمة للمستثمرين في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في اليوم نفسه. ويأتي الموعد بعد تلقي إخطار بورصة نيويورك، وفي وقت لا تزال فيه مراجعة البدائل بلا جدول زمني معلن. ومن المتوقع أن تعرض الشركة في ذلك الموعد نتائج الفترة، بحسب بيانها. أما مسار المراجعة الاستراتيجية، فلم تحدد ستيم موعداً لاحقاً للإعلان عن تطوراته أو حسم أحد الخيارات.